基本面分析法

2024年4月12日，中国政府网发布新“国九条”，推出史上最严退市新规，出现了上市公司短期内批量st的惨况，截止2024年6月2日，st个股总数达176只。在买入个股前，对个股进行基本面分析，最大限度地降低踩雷退市股风险，迫在眉睫。
证券投资分析方法主要有三大类：基本分析法、技术分析法、量化分析法。对于散户投资者来说，主要能够应用的是基本分析法和技术分析法。

证券投资分析的目标：
1、实现投资决策的科学性。
2、实现证券投资净效用最大化。在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。

基本面分析法的定义：简称基本分析法，一种评估证券内在价值的投资分析手段，它涉及对影响证券价格及其走势的各项因素的分析。

基本分析法的两个假设：
1、股票的价值决定其价格。
2、股票的价格围绕价值波动。
经验丰富的投资者应该深有体会，市场往往存在概念股的炒作，即个股的内在价值并未有实质性提升的预期，仅因蹭了相关概念，在资本炒作之下股票价格短期内大幅拉升。可见基本面分析方法只是一种分析手段，为投资决策提供科学决策的参考，并不是所有情况下都适用。也不代表掌握了此分析方法，就保证盈利。

基本分析法的主要内容：主要包括宏观经济分析、行业分析、公司分析。
1、宏观经济分析：主要探讨各类经济指标和经济政策对证券价格的影响。普通的投资者不是经济专家，一般没有独自分析宏观经济的能力。能够通过政府发布的产业政策来察觉到某个行业板块的投资机会就不错了。例如2019年启动的半导体板块行情、2020年启动的新能源：光伏、风电、锂电池等板块行情。
2、行业分析：分析特定行业的发展前景、竞争格局、行业周期等因素，以确定行业的吸引力和潜在风险。
3、公司分析：公司分析是基本分析的重点。分析报告最终都要落实在某家公司股价的走势上。
公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。
本人对公司分析主要看以下几个要素：
1、实际控制人：国务院国资委＞省国资委＞市国资委＞优秀企业＞优秀个人。树大好乘凉。强大的背景，意味着强大的资源和实力，是企业稳健发展的重要基石。国资委的票有国企改革 、资产注入等预期。且在如今大规模st，甚至退市的背景下，强大的实际控制人能最大限度地降低持仓股退市的风险。实际控制人可在股东研究里查阅。

2、行业市占率：行业市占率越高，公司越有竞争力。当行业迎来发展契机时，该类公司有能力抓住机遇，做大做强；当风险来临时，该类公司抵抗风险能力强。行业龙头，也是A股的核心资产。例如银行板块的工商银行 、煤炭板块的中国神华 、钢铁板块的宝钢股份 、养猪板块的牧原股份 、半导体封装测试的长电科技 、白酒板块的贵州茅台 等等。也就是前几年如火如荼的各种“茅”行情。行业市占率可在业内点评里查阅。

3、财务指标：
净利润和净利润增长率：正值，且数值大为好，盈利能力强、有竞争力，是企业经营良好的体现，形成良性循环。一般优质的成长股净利润在一个亿以上，净利润增长率保持两位数的增长；
资产负债率：这是一个比较中性的财务指标，资产负债率过高，则抗风险能力弱，过低则企业没有能够很好地利用低息负债进行扩大企业规模。一般认为，资产负债率的适宜水平为40%-60%；
净利润现金含量=经营活动现金净流量/净利润。数值越大，说明企业的销售回款能力越强，成本费用控制得越好，财务压力越小。抵御风险能力强，出现危机的概率小。

市盈率=每股价格/每股收益。市盈率是衡量股票投资价值的一个重要财务指标。银行、煤炭等传统行业的市盈率一般相对科技、互联网等新兴行业较高。市盈率横向对比是基于同行业之间的比较，目标公司市盈率低于行业平均水平，可能意味着低估；反之，则可能被高估。
周期性股票不太适用市盈率进行评估，因为它们的业绩受经济周期的影响较大，市盈率波动较大或甚至为负。
基本面分析法能够帮助投资者大概评估证券内在价值，但由于市场情绪、投机行为和非理性决策的影响，故有一定的局限性。缺点是分析过程较为复杂，需要投资者具备财务知识和分析能力。如果只是片面地了解一家公司是行业龙头，业绩很棒，而忽略了股价涨幅已高，估值过高，或者调整未充分，下跌趋势形成后，尚未出现明显反转趋势，容易出现山顶上站岗和抄底抄在半山腰的情况。不变的唯有变化。基本分析法是基于历史和现在的数据，但未来存在着不确定性。基本面分析更适用于长期投资决策和择股、还需结合技术分析法进行综合分析，更合理地择时。
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