关节国采续标开标，中标价格优于预期，二次报量仍有弹性空间

关节国采续标开标，中标价格优于预期，二次报量仍有弹性空间

各厂商按规则二基本在复活线以内中标，但仍有35%二次报量空间。按照规则一价格低于最低价1.2倍或规则二低于复活线即可中标，此次各厂家差价并不大，以规则二中选，分配协议采购需求量的65%，我们预计厂商二次报量仍有较大空间。

整体报价好于预期，四家国产头部厂商整体中标量份额提升至45%（+6pct），有望带动业绩持续向好。

爱康医疗 ：髋关节、膝关节23年收入占比54%、28%。相比首轮，陶对陶、陶对聚提价15%、12%，膝关节提价16%。提价有望增厚利润，从收入结构及量价增量看，此次爱康受益显著。

春立医疗 ：23年关节占比91%。相比首轮，陶对陶价格持平，陶对聚、金对聚降价10%、27%，膝关节新入选。

威高骨科 ：23年关节占比23%。威高海星相比首轮，陶对陶、陶对聚提价5%、6%，膝关节提价2%。

大博医疗 ：23年关节占比10%。关节类相比首轮均有一定幅度降价，膝关节提价13%。但中标量份额上提升明显，其中陶对陶22%（+13pct）、陶对聚13%（+5pct）、膝关节16%（+9pct）。

本次集采报量价格整体好于预期，预计提价产品有望加速推动厂商利润增长，二次报量及营销仍有较大弹性空间！