买私募，事出反常必有妖！几个常识让你少踩雷

昨晚跟老师傅聊了比较久，表达了一些自己近期的迷茫，也得到了一些指导。这哥们呢也是做FOF的，但以前不是，10年前高峰期也一度做到50亿左右，要知道那个年代别说50亿了，就算是5亿，也是极少的。后来经历了不少周折，东山再起，然后成了比较早的量化、期权、套利、债券等不同策略的玩家，很可惜基本都帅不过三秒，基本都以失败告终，后来改做FOF，又踩过很多雷，交过很多学费，他跟我说，至少交了3000。直到这两年才步入正规。跟好几次东山再起的人聊就比较有意思。现在他成功了，所以也不忌讳揭点伤疤。1.估值表确实没有想象中的靠谱，那怎么办才能靠谱？管理人可以P，可以造假，你想看的不一定是托管发来的，而是精心提前给你准备好的。（对了，昨天为了说明这个问题，随便拿了一个印章做了抠图作为举例，搞得某托管马上找我，其实发完我就意识到这样举例不妥，所以马上就删了）。题外话，那怎么办？有个好办法就是突击式去现场看，比如让交易员打开账户界面，或者从托管系统打开查看估值表，扫一秒就知道了。如果这样子管理人很忌讳，或者运营、交易员都不在，或者显得很排斥很慌张，那建议谨慎对待。2.业绩曲线违背常识的要小心

比如某私募说他是股多无对冲，然后整个介绍材料都是什么价值投资，看不到短线操作的痕迹，但是做出来的曲线却很平滑，特定大盘暴跌的时点，它也没多大的影响。这很可能就有些猫腻。3.基金经理见不着的也要小心按理说，投资人能找上门，基本算是临门一脚了，无非就是跟基金经理做些人格验证，坚定下申购的信心。而基金经理盘后都不见人，还说他很忙，很多数据要分析，要干啥干啥等等，总之就是不见人，这大概率也有猫腻。4.不展示业绩的也要小心
开门做生意，连曲线都不敢公开，对于资方也爱理不理，给投资人或渠道的，都是一些自己做的截图，然后对外宣称自己想踏踏实实修内功，不想展示，显得很保守很负责的样子。其实在我看来，没必要。排排网展示又不用钱，也很方便。你说不展示、不在意募资，那你做私募干啥，自己账户搞搞就好了。这里面肯定是有原因的。所以经常有朋友问我某某私募联系方式，一查，排排网看不到，我通常都建议别找了。要么有猫腻，要么没有合作价值。做私募的不想募资？别开玩笑了！5.同策略曲线不一致，又隐藏很多产品业绩的
早上就有人问某私募，一查，只展示一个产品，其他8个产品隐藏。值得玩味的是，这家前期产品规划很好，什么稳健1号、2号，增强1号、2号，等等，然后就展示个增强2号，其他全隐藏了。又是CTA套利策略的这种。只能说大概率业绩曲线不一致，拿好看的出来展示，那么，这家的盈利能力有持续性吗？6.营销过度激进的
不排除个别老板确实有格局、想快速干大事业。但多数营销非常激进的私募结果往往不太好。不绝对就是了。总之，留点心，查查北京，多了解下业务和策略模式。7.过渡包装的
不排除个别老板确实有格局、想快速干大事业。但过渡的包装，往往让人浮想联翩。比如日赢，我看他们又搞高端峰会，高管还跟奥巴马合影，怎么看都有股浓浓的P2P的味道。果不其然，被曝光了，日赢原来就是做P2P的。所以，某些私募，经常搞财富沙龙，经常搞大佬站台什么的，多留点心。有时候过渡包装是为了掩饰某些见不得人的东西。或者本身没内涵，所以需要大量的包装来衬托。人嘛，越缺什么越喜欢表现什么。这是常识。8.没有风控的
其实在PPT的风控介绍里面可以看出一些东西。你可以大致浏览下，如果这一页空洞得很，甚至有点像抄过来的，很大程度上反映这家私募的风控是虚的。你就可以跟他们基金经理聊聊，跟风控总监聊聊，设几个问题，基本就知道这产品有没有风控。很核心的一点就是有没有净值风控？你看他支支吾吾的，表述含糊的，基本就是没有，那么某些策略就可能有极大的尾部风险。比如套利类的，尤其是期权类的，如果没有独立风控或者严格的净值风控，你就很大的尾部风险。这很要命的。9.共用策略团队的
有些私募的产品基金经理是挂名的，一般这种产品就别看了。有些是所谓的mom，也就是产品的实际操盘人是另有其人，甚至是几家私募共享的，这个也别碰。这是违法的，你想一个操盘侠，能干违法的事，他能有什么底线？他就是唯利是图的，投资者利益算个p，这个地方打哑了他就换另一个地方。这也是常识。10.业绩不错，却基本没有机构投资者的
要知道现在券商、期货、FOF基本都是无孔不入的，业绩不错的，基本都是被包围的。然后你看业绩不错，但却几乎没有机构投资者，说明有其他问题被机构投资者筛掉了。他可能会说，我们不想开户，不想分权益，显得很清高很拽，事实上你换位思考一下，什么样的人才配这么清高、这么拽？多半是有其他问题吧。先说10点吧，当然以上内容都不绝对，只是提个醒：事出反常必有妖！多留点心，别被贪婪蒙蔽双眼，没坏处。

来源：私证期直通车