半导体设备最预期差标的

$精智达(sh688627)$

面板和存储目前都到了拐点，开始涨价，作为检测设备的精智达 目前还在低位，具备巨大的估值重估空间？

在显示检测设备领域，精智达紧跟市场需求，尤其面对OL­ED面板市场需求因消费电子 回暖以及IT、车载市场新需求的激增而持续扩大，公司凭借领先技术和客户结构优化，业务稳健增长，微型显示领域的技术研发和设备验证也在稳步推进中。

在存储检测设备市场，精智达取得重大突破。不仅成功开拓了科技、沛顿科技、晋华集成等半导体客户，并实现产品交付，还在战略上聚焦于DR­AM测试机及探针卡的研发，目前DR­AM晶圆老化测试设备已进入验证阶段，DR­AM测试机持续研发中，探针卡业务更是进入了批量交付阶段。

为了进一步提升在ATE设备领域的核心竞争力及供应链安全，精智达以2,900万元投资深圳高铂科技有限公司，该公司自研的信号处理引擎芯片专用于存储测试应用，覆盖了DDR4、DDR5、LP­D­DR4、LP­D­DR5等多种产品，已于2023年10月成功投片。此次投资将加速推进测试设备核心信号处理引擎芯片的国产化进程。

基于对公司未来发展的预测，预计精智达2023-2025年的收入分别为6.49亿元、9.30亿元和12.23亿元，EPS分别为1.24元、1.80元和2.49元，当前股价对应的PE分别为50.6倍、34.9倍和25.2倍。在全球存储需求不断增加、DR­AM存储芯片价格上扬的大背景下，精智达布局存储检测设备的第二增长曲线，随着存储测试设备的进一步放量，

股东：公司股东中合肥石溪、外滩科技分别是系、兆易系，预计股东背景会对公司拓展DR­AM设备份额有所帮助。

存储：赛道三重逻辑共振，AI创新+涨价+国产化，建议关注相关标的：

（1）弹性模组端：德明利 、江波龙 、佰维存储 等；
（2）HBM产业链：香农芯创 、赛腾股份 、精智达、华海诚科 、雅克科技 、深科技 等；
（3）DDR5产业链：澜起科技 、聚辰股份 ；
（4）上游设计端：兆易创新 、普冉股份 、东芯股份 、北京君正 等；

设备产业链机会：
（1）设备：北方华创 、中微公司 、拓荆科技 、精测电子 、中科飞测 、华海清科 、芯源微 ；
（2）零部件：福晶科技 、茂莱光学 、江丰电子 、正帆科技 、富创精密 、新莱应材 。