”新洁能“业绩颓势扭转，周期实现回暖

风险提示：本文仅为个人记录，不构成任何投资建议。

根据蒙查查的L2行情分析，主力持仓近期均线整体趋势较为平淡，短期内也没有出现太大的异动，从近期的业绩看，随着半导体行业的回暖，目前可以看出业绩也在逐渐回暖，今年的表现可以说比上年好多了。

我们继续分析下新洁能 的基本面：



新洁能于 2013 年成立，是国内 MOSFET 品类极为齐全的设计公司之一。其拥有沟槽型、超结、屏蔽栅功率 MOSFET 及 IGBT 四大产品平台，整体产品型号超 1600 款，电压覆盖范围从 12V 到 1700V 全系列，广泛应用于汽车电子、光伏和储能、数据中心、5G 通讯、工业电源等众多行业。

从行业层面来看，功率器件市场规模呈现持续增长态势。根据相关数据，预计 2020 年至 2026 年全球 MOSFET 市场将从 74 亿美元增长至 89 亿美元，而 IGBT 市场也将保持良好的增长趋势。在汽车领域，随着智能化与电动化进程的推进，汽车 MOSFET 市场占比将进一步增加，同时新能源汽车及充电桩的快速发展也会极大推动 IGBT 的需求增长。在光伏与储能领域，预计 2021 年至 2025 年全球光伏与电化学储能新增装机量有望从约 190GW 大幅提升至 804GW 以上，IGBT 作为新能源发电逆变器的核心功率器件，其市场空间无疑非常广阔。此外，国产替代趋势也越发明显，在外部环境相对稳定的情况下，技术差距的缩短以及产能的扩张都为进口替代趋势提供了有力保障，产品结构也在向高毛利的中高端领域延伸。



新洁能具有显著的优势。在技术实力方面，它是国内最早同时拥有沟槽型、超结、屏蔽栅功率 MOSFET 及 IGBT 四大产品平台的本土企业，其产品性能已达到国际先进水平。在产品结构方面，公司积极布局中高端产品和新材料器件，SJ 和 SGT 营收占比逐步提升，IGBT 产品更是加速放量。在客户资源方面，公司已成功为多个细分领域的龙头客户供货，如富士康、比亚迪 、阳光电源 等，在国产替代的大趋势下，其品牌效应有望助力实现高速成长。在产业链合作上，公司与华虹宏力、华润上华等重要厂商保持着长期且深度的合作关系，有力确保了产能的稳定供应。并且，公司通过自建产线实现了部分自有封装能力，这极大提升了其盈利能力和综合毛利率。

2024年第一季度：新洁能实现营业收入3.72亿元，同比下降0.53%；实现归属于上市公司股东的净利润1亿元，同比增长54.06%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8353.92万元，同比增长31.05%；经营活动产生的现金流量净额为7015.91万元，同比增长264.43%；基本每股收益为0.35元，同比增长52.17%。
2023年：新洁能实现营业收入14.77亿元，同比减少18.46%；归母净利润3.23亿元，同比下降25.75%；扣非归母净利润3.04亿元，同比减少26.08%。
下游需求减弱：2023年，公司下游应用市场的整体景气度延续了2022年第四季度以来的下行趋势，主要系经济环境下行导致下游需求减弱。
行业竞争加剧：国内晶圆代工厂更多产能释放以及功率半导体行业竞争加剧等多方面因素影响所致。同时，伴随着国际形势的不断恶化、国际半导体厂商从原本追逐高毛利到与中国半导体品牌开展价格竞争，公司面临着新的挑战。
部分客户库存调整：部分客户上半年处于库存调整期，上述因素综合导致公司销售规模略有降低。
从新洁能2023年各季度的营收表现来看，其业绩下滑的趋势在一定程度上得到了缓解。



当然，也需要注意一些风险因素。比如行业景气度恢复可能不及预期，功率器件市场受宏观经济、行业政策等因素影响较大，一旦恢复不及预期，将对公司业绩产生不利影响。公司封装产线建设进度也可能不及预期，这对公司产品交付和成本控制有重要意义，若建设进度不理想，会影响公司的市场竞争力。此外，公司募投项目进度若不及预期，将对公司未来发展产生影响，毕竟募投项目的实施对公司的战略布局至关重要。

数据来源--蒙查查网