风险提示：本文仅为个人记录，不构成任何投资建议。
根据蒙查查的L2行情分析，主力持仓近期均线趋势发生变化，目前整体趋势向上，短期指标出现小幅回调，作为国内芯片代工的龙头，在国产替代的背景上，业绩稳步增长这是可以预期的，技术上也比较争气，目前逐步追赶的进程也没停下来。
我们继续分析下
中芯国际 的基本面：
中芯国际 是中国大陆第一、全球第四大纯晶圆代工厂商，在全球市场占比约6%。公司成立于2000年4月，由创始人张汝京一手创办，2004年在香港和美国两地上市，2019年从美国市场主动退市，2020年5月开启在上海证券交易所科创板上市的计划。根据拓璞产业研究最新统计，2020年Q2中芯国际预计营收9.41亿美元，以市占率4.8%居于全球第五。
中芯国际的发展可以分为三个阶段：
2000-2008年为艰难初创期：国内半导体刚刚起步，相关人才和技术极度缺乏。中芯国际奠基人张汝京博士和上海半导体产业集群规划者江上舟合力创建公司，通过引入了大量中外资本，绕开瓦森纳协定的限制，获得二手半导体设备并迅速加入赛道。仅用3年时间便建成了4条8英寸生产线和1条12英寸生产线，2005年成为世界第三大晶圆代工厂。
2009-2016年注重成熟工艺发展实现业绩扭亏为盈：外部受到
台积电 诉讼冲击，内部管理混乱导致人才流失较为严重。邱慈云先生出任CEO后平稳局面，稳步发展90-28nm成熟制程，实现公司盈利的高速发展。
2017-至今技术突破期：中芯国际实现先进制程技术突破和量产。梁孟松博士加盟中芯国际，弥补了公司技术积累不足，实现14nm制程突破以及后续N+1、N+2工艺规划战略。
中芯国际以晶圆代工为主，同时为客户提供设计服务与IP支持、光掩模制造、凸块加工及测试等一站式配套服务。公司的先进制程工艺可提供28nm HKC+工艺及14nm FinFET工艺的研发和量产，可以为客户提供高端消费品、高速运算、媒体应用、应用处理器、
人工智能及
汽车电子的服务。公司的成熟&特色工艺平台主要提供摄像头、电源管理、特殊记忆体、指纹识别、蓝牙等产品技术服务。
中芯国际的晶圆代工+高端封测延长了价值链，一站式服务增强了公司竞争力。公司可提供从晶圆生产制造到单颗芯片封装测试的后段一站式服务。当下集成电路工艺尺寸向28nm以下推进，封测环节与制造环节通过中道工序的融合，是代表未来高端半导体代工的发展方向，极具盈利能力。国内最先进的晶圆制造能力+行业领先的先进封测能力，充分发挥上下游配套协同发展优势，延伸了集成电路制造价值链。
中芯国际的三大股东均为国资背景，股权结构较为分散。
大唐电信 拥有公司17.06%股份、国家集成电路产业投资基金拥有15.82%、紫光集团拥有7.43%，三家大股东均为国资背景。国家集成电路产业投资基金还与中芯国际合资建立了中芯北方、中芯南方等12寸代工厂以及中芯长电高端封测厂。引入国家集成电路产业投资基金、地方政府产业资本等外部资本注资，有助于分担建厂初期的高额投入，快速扩大先进产能规模。
中芯国际多地建厂，产能充足。在上海建有一座300mm晶圆厂和一座200mm晶圆厂，在北京建有一座300mm晶圆厂和一座控股的300mm先进制程晶圆厂，在天津和深圳各建有一座200mm晶圆厂，在江阴有一座控股的300mm凸块加工合资厂，共有已建及在建晶圆厂7座（4座12寸厂与3座8寸厂）。2020年Q1，中芯国际合计折算后的8英寸月产能高达47.6万片。其中8英寸月产能为23.3万片，环比增加2.2%，主要是天津8寸线扩产；12英寸月产能达24.3万片，环比增加10.2%，主要是北京12寸40-28nm、上海SN1先进制程产线扩产。
中芯国际的长期营收稳定增长，技术突破有望增长加速。根据2024年第一季度财报，中芯国际销售收入为17.5亿美元，环比增长4.3%，同比增长19.7%；毛利率为13.7%，均好于指引。公司在上海、北京、天津、深圳拥有三座8寸晶圆厂和三座12寸晶圆厂，并在美国、欧洲、日本和中国台湾设立营销办事处，以及在中国香港设立了代表处。
从应用分类来看，智能手机、计算机与平板、
消费电子 、互联与可穿戴、工业与汽车的收入占比分别为31.2%、17.5%、30.9%、13.2%、7.2%。从地区营收贡献来看，中国区占比最高，达到81.6%，美国区为14.9%，欧亚区为3.5%。
在产能方面，中芯国际月产能由2023年第四季度的80.55万片8英寸晶圆约当量增加至2024年第一季度的81.45万片8英寸晶圆约当量。一季度出货179万片8英寸当量晶圆，环比增长7%；产能利用率为80.8%，环比提升四个百分点。
中芯国际是中国大陆集成电路最先进水平的代表，公司可量产14nm的芯片。在技术方面，对半导体公司来说，一个团队甚至一个人都会对公司的前景有巨大的影响。此前在台积电供职17年，后来去三星并促使三星实现技术赶超的梁孟松，在2017年加入中芯国际，市场普遍认为，梁孟松团队有望促使中芯国际在半导体领域的地位进一步提升。值得注意的是，根据招股书中芯国际的研发投入比例稳步提升，分别为35.8亿元、44.7亿元及47.4亿元，占营业收入的比例分别为16.72%、19.42%及 21.55%，在主流的晶圆代工商中，中芯的研发投入比例也是最高的，而且比例领先很多。技术和资金带来的强大护城河，为中芯国际赢得了稳固的市场地位。根据IC Insights公布的2018年纯晶圆代工行业全球市场销售额排名，中芯国际位居全球第四位，在中国大陆企业中排名第一。
数据来源--蒙查查网
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