宝信软件(600845)5月29日交流会议

慧选牛牛

2024-5-29
5月29日慧选牛牛讯，宝信软件(600845)举办交流会议，全文摘要宝信软件当前被看作是布局的绝佳时机，因为其短期压制因素已经解除，包括股权激励解禁和一季报业绩超出预期。公司预计将因国产化订单的增加而受益，并建议投资者不必过分担心业绩下滑，对公司的季度业绩改善持乐观态度。宝信软件所在的行业正在上升期，得益于钢铁行业的结构性机遇、供给侧改革和国产替代趋势。虽然市场担忧钢铁行业下行，但实际上高端钢种需求旺盛促进了资本开支和技术升级，进而推动了宝信软件等国产工控自动化软硬件公司的增长。国家相关政策也支持工业领域设备更新和智能制造高端设备的应用，预示着广阔的市场机会。宝信软件正推进国产替代策略，在产品、行业和全球化方面取得进展，并通过成功案例展示了其产品的实力和市场需求。公司预计将实现国产化产品的规模化放量，展望国内市场竞争优势和业绩增长潜力。章节速览●00:00宝信软件：布局底部，业绩与订单双驱动会议强调宝信软件当前为布局底部的绝佳时机，短期压制因素已解除，包括股权激励解禁完成和一季报业绩超预期。公司预计将迎来国产化订单的增加，同时建议投资者不应过度担忧业绩下滑，维持对公司季度业绩改善的乐观判断。●02:26宝信软件：国产替代与智能制造的领航者 宝信软件所处的行业正处于上升周期，受益于钢铁行业的结构性机遇、供给侧改革以及国产替代的趋势。尽管市场担忧钢铁行业下行会影响投资，但高端钢种需求旺盛反而带动了相关企业的资本开支和技术升级需求，特别是产线改造和数字化转型的需求增加，进一步推动了国产工控自动化软硬件如宝信软件的增长。此外，外部动荡环境加强了国产化趋势，预示着宝信软件及其所在赛道具有广阔的成长空间和发展潜力。●05:58钢铁行业下行期的投资与转型宝钢股份 在2004年至2023年的净利润显示周期性下降，但投资特别是固定资产、无形资产和其他长期资产方面的支出持续增加，特别是在行业盈利能力下降期间。这一现象表明，钢铁行业在面临下行周期时，企业通过加大投资进行设备和技术升级，以提高效率和竞争力。同时，行业内存在高端化和国产替代的趋势，这些因素共同作用于推动智能制造产品的需求增长，预示着钢铁行业的未来发展有望促进相关技术应用的提升。●09:54国家推动工业领域设备更新与智能制造国家七部门发布实施方案，推动工业领域设备更新及智能制造高端设备的应用，特别强调钢铁行业需进行超低排放改造。这将促进工业互联网、工控自动化以及国产化技术的发展。同时，规模以上工业企业营收和净利润改善，装备制造业利润显著增长，显示出工业板块特别是装备制造业正在复苏。国家还推出政策刺激房地产市场，可能进一步带动钢铁及相关制造业产业复苏，为国产工控自动化及智能制造软件，如宝信软件，提供了发展机遇。●14:16宝信软件：推进国产化，强化行业地位与全球化布局宝信软件正沿着产品端、行业端及全球化三个主线积极推进其国产替代策略。在产品端，公司已成功推出国内首款大型PLC，并以此为基础整合资源，推动工业机器人 的国产化。此外，宝信还计划深化大型主变频器的国产化工作。通过提升产品性能并优化毛利率，公司旨在增强自身的市场竞争力。行业端方面，采取‘农村包围城市‘的战略，先从民营钢企切入，逐步拓展至港口、半导体、汽车等多个行业，利用自身产品在钢铁行业的成熟应用经验快速推广至其他领域。在全球化布局上，宝信软件的产品已在国际市场展现实力，如在印尼和阿拉伯的投资项目以及图灵机器人的国际化步伐，展现了公司向全球市场扩张的愿景。●20:07宝信产品助力民营钢企实现技术突破与产业升级某民营钢企通过采用宝信自研产品，成功实现从PLC工业集群到信息化的全面升级，特别是在高端硅钢生产线上取得显著成效，得到政府及行业专家的高度评价。该企业的积极反馈和全国范围内的推广应用，证明了宝信产品的强大实力及国产替代方案的可靠性，标志着民营钢企在技术创新和产业升级方面的重大进展。●24:38宝信软件：国产化趋势与业绩提升宝信软件经历了一系列管理及运营挑战后，今年预期将迎来国产化产品的规模化放量。公司已开始签订国产化订单，长期看好其在国内市场的竞争优势及业绩增长潜力。要点回顾本次电话会议召开的原因是什么？本次电话会议是在当前市场环境下召开的，我们基于对宝信软件的深入研究和核心观点，认为当前是布局该公司的绝佳底部位置。首先，短期来看，宝信软件股权激励解禁这一压制因素已经解除；其次，市场对宝信软件一季报业绩下滑等担忧已得到超预期的业绩数据缓解。长期来看，宝信软件所在的行业正处于上行周期，作为国产替代龙头，具备广阔的成长空间。宝信软件如何通过国产替代路径实现成长？宝信软件目前国产化产品的情况如何？公司层面，宝信软件将从三条主线来分析国产替代的路径。首先，针对客户需求差异化的解决方案，通过定制化和差异化产品满足客户不同层次的需求；其次，提供具有自主知识产权的核心技术和产品，提升产品附加值和国产替代率；最后，通过完善服务体系和提供全方位解决方案，提升客户粘性和整体竞争力。目前，宝信软件已经成功推出一系列国产化产品，并在钢铁行业得到广泛应用。例如，在宝钢股份2021年至2023年的投资中，超过200亿的投资额主要集中在宝钢股份规模净利润下滑区间段，说明即使在不利的市场环境下，宝信软件的国产化产品仍然得到了大量需求和认可。为何认为宝信软件所处的赛道处于上行周期？虽然市场普遍担心钢铁行业下行周期会削减投资，但宝信软件所处的工控自动化软硬件智能制造赛道却呈现出结构性机会。高端钢种需求旺盛且投资力度大，促使钢企进行高端化改造和数字化转型，以实现盈利复苏。此外，供给侧改革加速头部钢企盈利复苏，外部动荡环境也促使国产化趋势愈发明显。数据表明，宝钢股份在规模净利润下滑时期，其投资相关数据却持续上升，这表明即使在钢铁行业下行周期，钢铁企业对高端工控自动化软硬件的需求仍保持强劲。当前钢铁行业的发展趋势如何，对宝信软件的智能制造产品有何影响？钢铁行业处于下行周期时，部分盈利能力差的钢种会停产改造，这导致钢铁行业需进行大量投资以适应市场需求。同时，仍有部分需求旺盛的钢种会追加高端投资。由于改造难度大，投资额巨大。此外，钢铁行业还处于高端化周期，国产替代趋势明显。综合这些因素，当前阶段钢铁行业有望大幅提升对宝信软件智能制造产品的需求。国家为何大力推动工业领域设备更新，以及这如何影响宝信软件的发展？国家发布的推动工业领域设备更新实施方案中强调，要推动应用智能制造高端先进设备，并要求钢铁行业加快高炉、转炉、电炉等全流程超低排放改造。这与新型工业化发展紧密结合，驱动了高端设备国产化、工业互联网及工控自动化的发展。例如，在公共自动化层面，推动高端PRC和工业软件硬件国产化，因为工业软件是工业自动化的大脑，若被卡脖子将影响整个国家工业体系。这些政策利好宝信软件等企业的发展，尤其在制造业规模居世界首位的背景下，推动设备更新将有力拉动其从风控自动化到工业互联网平台再到工业信息化软件层面的需求提升。装备制造业复苏对宝信软件有何影响？随着工业板块复苏，装备制造业利润同比增长16.3%，增速高于全部规模以上工业企业，贡献最大。装备制造业的复苏将逐步提升对智能制造需求，特别是与钢铁产业相关的制造业。近期房地产政策助推下，钢铁相关产业可能迎来复苏，进一步利好宝信软件所在国产工控自动化智能制造领域的发展，为其提供了黄金发展机遇。宝信软件在国产替代主线上的产品端战略是什么？宝信软件的国产替代主线沿着产品端展开，首先目标是撬动工业单件控制系统国产化，尤其是大型PLC的研发和应用。该公司通过并购海外意大利RR公司，将自主大型PLC及其工控软硬件装载到工业机器人中，实现了工业机器人的国产化。接下来，宝信软件将继续深化大型主变频器的国产化，并在软件层面如runtime等领域推进研发与产品迭代升级，以实现从硬件到软件全方位的国产化。保信软件如何通过PLC撬动周边价值，提升盈利能力？保信软件在产品端不断优化和完善后，通过PLC产品能够撬动的价值量越来越大。据行业数据，PLC本身的价值接近或超过其10至20倍的体量。因此，保信软件的重点并不在于PLC行业本身，而是通过PLC带动整个产业链上下游业务的发展，从而提升其盈利能力。比如，在去年四季度，保信软件选择削减一些低毛利率的产品如智慧城市、智慧交通 ，转而聚焦提升盈利能力。保信软件如何在各大行业实现突破和拓展？保信软件采取“农村包围城市”的策略，首先从民营钢企开始切入并逐步扩展到包括国营钢企在内的各行业。在宝武集团等全球钢铁龙头的带领下，其产品在钢铁行业的各条产线得到成熟应用后，开始实现跨行业复制。尽管当前主要市场仍以国内为主，但该公司已在印尼永旺 不锈钢冷轧项目投产，并计划在沙特阿拉伯设立分公司，同时图灵机器人也已亮相国际工业博览会，并通过国际认证，展现了其在全球市场的潜力和计划。预计在钢铁行业积累的成功经验将有助于其快速扩展到其他细分领域。图灵机器人在全球市场的发展前景如何？图灵机器人作为保信软件的重要组成部分，在2024年的德国汉诺威工业博览会上首次亮相，并通过了国际认证。该公司计划在全球范围内扩大工业机器人的销售网络，以实现图灵机器人的全球化扩张。尽管当前主战场仍在国内，但从长期来看，图灵机器人的国际化发展前景令人期待。如何证明宝信软件产品在湖南宏旺集团项目中的效果良好？湖南宏旺集团率先采用了宝信软件的自研产品，包括从PLD工业集群到信息化全面采用宝信产品。该项目旨在打造一个大型硅钢生产线，是全国规模最大的国产化控制系统示范项目之一，涉及15条生产线，使用了一百多套保信自研的PRC。尽管市场上曾有不实传闻称宏旺集团因产品效果不佳准备更换供应商，但经过调研发现，宏旺集团领导表示宝信软件的产品效果很好，并准备在全国基地推广使用，以实现对海外产品的国产替代。民营钢企为何选择保信产品？民营钢企在当前钢铁行业竞争激烈、高端化趋势明显的大环境下，面临提升效率、确保生存的压力。保信产品因其卓越的实力得到充分认证和认可，能够帮助民营钢企在供给侧改革中取得优势地位，实现更好的经济效益。保信国产化产品能力如何获得行业认可？据与同行产业专家交流得知，全球PLC龙头公司也认为宝信的产品能力非常强，甚至超过它们自身。这从结果导向来看，客户的高度赞扬证实了保信国产化产品的实力得到广泛认可。宝信软件去年面临哪些困境？去年，宝信软件经历了大型PLC产品推出后的坎坷，2021年受上海疫情影响半年无法正常运营，董事长生病后进入换董事长阶段，导致集团内部质疑较多，质疑为什么没有领导出来主持大局，而是在外部取得较大突破。但去年年底，新董事长和 管理层上任后，表达了大力支持保险集团发展的决心，并提供了更多资源扶持其发展。今年宝信软件的发展趋势如何？随着董事长和新管理层上任，公司内部问题得到解决，预计今年将迎来国产化产品规模放量的元年。自五月份开始，国产化订单将陆续签订，远期来看，公司的国产替代空间大且竞争力强，几乎没有国内竞争对手，国外主要与西门子、霍尼韦尔等公控能力较强的外国企业竞争。因此，当前阶段，公司的业绩有望逐季度改善，同时国产化订单落地将带动其规模经营复合增速加快。
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有26篇券商研报，机构给出评级26次，买入评级21家，增持评级3家，优于大市评级1家，买进评级1家，机构目标均价为51.29元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。 $宝信软件(sh600845)$