0506早盘分享

5月方向在哪里？从一季度财报看方向！

一季报整体情况：全A盈利出现回落，24Q1全A归母净利润累计同比为-4.7%，23Q4为-2.6% ，预计24年全A增速为5-10%。24Q1全A ROE为7.9%，预计24年ROE为8.2%。

看行业：
（1）上游盈利增速边际上升，公用和交运盈利增速最快，化工增速提升；
（2）中游TMT盈利明显改善，其中电子增速最快且显著提升，制造中汽车维持较高景气；
（3）下游消费盈利显著提升，社服和轻工景气度较高，医药盈利增速边际改善；金融地产中保险盈利增速大幅改善。

看产业链：
（1）数字经济 归母净利增速持续提升，半导体盈利显著改善，其中封测环节的封测厂、封测设备盈利增速最快，AI产业链中基础层的光模块盈利改善幅度较大；
（2）低碳经济景气度继续回落，其中光伏风电盈利降幅最大；
（3）商品消费整体回暖，其中小家电、造纸、饮料乳品、医美等细分行业表现突出；服务消费盈利负增，旅游及景区是亮点；医药生物盈利增速明显改善，其中化学制药盈利增速最快。


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