【国盛化工】维生素价格持续回暖

国盛化工维生素价格持续回暖

▫️近期维生素价格回暖，根据今日维生素：
VE价格：从1月2日的60元/kg上涨至4月12日的70元/kg
VA价格：从1月2日的75元/kg上涨至4月12日的90元/kg

🔻维生素成本占比低、需求刚性
80%维生素作为饲料添加剂用于畜牧行业。多数维生素在机体内不能合成或合成量不足，不能满足机体需要，需要通过外源获取。根据饲料工业，在配合饲料中维生素添加比例0.05%~0.1%，占比极少，在但饲料配方中不能缺少。养殖动物缺乏维生素对其的损伤可能非常巨大，需求刚性。

🔻寡头格局，景气到来时弹性大
由于全球维生素及中间体（如VA中间体柠檬醛、VD3中间体胆固醇）呈现高度集中的寡头垄断格局，结合下游成本占比及刚打需求，涨价时弹性巨大。历史上，2018年2月VA价格曾达到1425元/kg，VD3历史最高达600元/kg。

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风险提示：下游需求不及预期。