为什么全世界都在加息，而中国却在减息？

为什么全世界都在加息，而中国却在减息？

主要是美国在加息，带动很多国家在加息，逻辑上大概是这样：

因为美国作为全球霸主，美元绑定了石油交易，美国掌握了美元霸权，美元成了实际上的全球货币，所以美联储就相当于世界央行，很多国家和地区的货币实际上是锚定美元的，比如港币就是，你有美元你就可以全世界买买买，不够了就一直印印印，就是这么霸道。

比如央妈想让北京市的经济活跃起来，单独允许在北京的银行提高利息，于是，全国的钱都来，其他城市为了留住资金，也不得不提高利息才能，这就是全世界都跟着在加息的原因，但不是每个国家都有加息的实力。



在美元降息期间，因为利息低，大量资本家会从美国借出大量美元，去其他国家新兴市场，比如越南，韩国，中国等发展较好的国家投资，因为在这些国家资本投资的利润很高，可以覆盖利息获得大量利润。

而美元进去这些国家后，要换成这个国家的当地货币去使用，美元存在该国银行就会成为美元储备，这些钱进去后，在事实上造成了这个国家货币超发，尤其量很大的时候，这样等于市场上的钱多了很多，相当于通胀，这些钱到处投资建厂，提供了大量工作岗位，这个国家的大量居民发现找工作很容易，很容易赚到钱，很多钱进去股市，房市，造成股价房价上涨，于是大家都觉得经济繁荣。

而当美元进入加息时，这些资本一看利息越来越高，在新兴市场国家所赚取的利润已经无法或者很难覆盖利息，这些热钱就会从新兴市场国家撤离。而且该国的国内资本也会基于以下几点原因跟着一窝蜂兑换成美元出逃：

1.国内实业风险大利润低，还不如换成美元存银行吃利息。

2.考虑到美国利用美元潮汐收割新兴国家，继续持有本国货币贬值风险很大，而换成美元不但可以保值，还可以在本国资产暴跌后回来抄底发国难财。

3.如果该国的利息低，那可以从该国借大量货币，换成美元跑去美国吃利息差，属于无风险套利，加上当地货币贬值的风险，其实利润不低。

当这些热钱要从该国重新兑换成美元流出，这就会对该国的外汇储备造成一定冲击，导致外汇储备下降，从而进一步使得该国货币贬值，货币贬值又继续加大了资本外流，成为一个恶性循环。

因此很多国家都会跟随美国加息，加息的逻辑是：各位资本大哥，你看美国利息4%，你把钱存我这一年5%，赚的比美国还多，你钱就不要跑了，留在国内吧。你资本只要不走，我外汇储备就稳定，经济就继续繁荣，汇率就不会贬值，不会陷入恶性循环。

有用吗？有一定作用，但一旦到了一定程度，就会加速死亡。



原因如下：

由于大量热钱撤离，兑换成美元，等于在国内注销等量本国货币，造成国内的货币流通减少，相当于往通缩的方向走。因为之前热钱多经济过热通胀，钱少了后通胀下降，原来过热的市场会迅速冷却，房市、股市下跌，工厂关闭，工作岗位减少，经济变差。按道理，这时候应该降息，增加贷款，释放本国货币，来补充跑的这部分热钱留下的空缺。但前面说了，你本国降息，美国加息，利息差太大，会有人在国内贷款，去换成美元吃利息差，依然会造成资本外流，冲击外汇，货币贬值。

那加息呢，加息本身也会减少市场上货币的流动性，因为你利息高了，本身贷款的利息也会高，容易导致贷款企业负担加大，利润下降，造成资金链断裂而倒闭。其次实业如果发现利息高，冒着高风险搞实业的利润，还不如把钱存银行，就会选择关企业和工厂，也会对实业造成打击，同样也会加大热钱外流。

那按这么说，加息和降息都是死路一条？

其实处理方法并不是只有加息和降息两种方法二选一。

说到底，这个问题的本质是外汇储备问题。

不管加息还是降息，都是为了让热钱留在国内，不要都去兑换美元，挤兑外汇储备。

上面的逻辑理顺了，那现在就可以谈谈为何中国可以在美国加息的情况下选择降息了。

1.首先最重要的第一点就是，中国有外汇管制。既然是归根结底是外汇储备问题，那我把阀门握在自己手里，不就占据主动了吗？水阀门开多大我说了算，你钱走可以，但要排队，不能猛进猛出。

当年很多被美元潮汐引起的金融危机收割的国家，都是没有外汇管制的，比如韩国，泰国等。只能眼睁睁看着被收割。

当然，也不是所有国家都能学中国玩外汇管制，这个中国有特殊性，曾经有段时间中国放松了外汇管制，外汇储备从四万亿短时间下降到三万亿，后来立马叫停了，那时王小目标被收拾了一顿，就是这个原因。

2.中国外汇储备巨大，得益于世界工厂的地位，中国长期处于顺差，积累了大量外汇储备，目前还有三万亿，相当于血厚，你资本流出扣我血也不怕，阀门在我手上，慢慢扣，耗的起，而且因为顺差，不断有外汇储备补充，可以对冲资本流失。

3.中国经商环境优秀，得益于中国疫情控制的好，工厂开工效率有保障，而且有基础建设，制度保障，产业集群优势，能源价格稳定等，并且有14亿人的统一大市场，总结一句话就是在这经商能赚钱，相比较于国外疫情泛滥，工人反复感染新冠，开工效率低下，产品生产不足，疫情期间大量订单转向中国，赚的盆满钵满，资本离开的意愿降低。

简单总结就是，中国有钱，任性，阀门握在我手，不怕你一窝蜂走，不断有小钱钱进，降息我也不怕，这点资本流失顶得住，而且还有欧洲资本因为俄乌战争而导致能源涨价跑来中国做对冲。

而且你外资走，导致国内货币流动减少，经济通缩，我通过降息和降低准备金率，可以补充流动性减少影响，稳定国内经济，避免大量企业倒闭。



但是话又说回来了，对于加息降息来说，有人也有不同的理解，比如：

好听版本：他们加息是因为他们通胀严重、民不聊生、不加息选民要闹腾；我们降息是因为我们物价稳定，降息可以降低融资成本，为企业与居民减负。

不好听版本：他们加息是因为他们经济过热，企业胡乱投资，居民盲目花钱，需要加息帮企业与居民冷静一下；我们降息是因为我们经济不太行，企业不投资，居民不借钱也不花钱，需要降息来推企业与居民一把，让他们动起来，别再躺平。

现实版本：有加息治通胀的，有加息防止外汇大规模流出的，也有加息鼓励储蓄的；有降息刺激经济的，有降息减轻债务负担的；也有降息治理西方经济学的。

那么，美元加息最终会迎来尽头吗？

美元一直加息，一方面吸引资本，另一方面也给本国的制造业带来很大的压力，运营成本上升。更容易导致制造业空心，资金都流向金融业。这也不是美国加息的初衷。

所以美元的加息必然是有尽头的。

什么时候是尽头？等美国经济癫狂症阶段性发作结束、大选局势稳定的时候就差不多了。

我不认为美国到了病入膏肓的程度，但你硬说美国一点毛病没有，恐怕连加息的始作俑者耶伦奶奶都不信。