涪陵榨菜年报交流要点

涪陵榨菜 年报交流要点 $涪陵榨菜(sz002507)$

榨菜业务：1）23年增加量贩装产品，对其价格有些下调，导致整体销售均价出现下降；此外也有针对2元价格带的60g产品推出。2）目前行业竞争激烈，公司在包装榨菜行业市占率达30%以上，未来要继续拓展空白区域、加强市场下沉。3）过去几年公司市占率整体变化不大，产品定位偏中高端，存在品牌溢价。4）目前30-40岁人群是主流消费客群，未来会加大线上品牌传播，在包装和口味方面做调整，逐步引导年轻群体消费惯。5）市场需求更加多元，需要大单品集群满足差异化消费需求，募投项目除替换原有落后产能外，也能提升生产智能化水平，实现多元化柔性生产。

其他品类：1）泡菜、萝卜等品类的市场空间也很大，只是相比榨菜，地方性产品更多；公司也在向川调等复调方向做些尝试。2）23年对萝卜和泡菜没有太多销售资源倾斜，主要精力在推广榨菜酱新品，24年会逐步调整。3）豆瓣酱是公司自产，主要做B端业务，大概几百万体量。4）榨菜酱去年大概4k万的销售体量，委托代工企业进行生产，今年榨菜酱要求至少增长40%-50%。

餐饮渠道：1）去年开始逐步建立餐饮团队，除了豆瓣酱还有调味菜，今年要求餐饮渠道增长20%-30%。2）以前主要针对中高端酒店、早餐等场景，去年开始拓展连锁店、食材供应商客户，和头部餐饮企业、食品工业客户建立联系，并持续丰富品类供应。

电商渠道：1）去年电商渠道增长比较快，但只是作为渠道补充，商超、社区店这类渠道能更好满足即时需求。2）长期看，线上渠道毛利比较低，对企业利润贡献比较小。3）公司通过产品规格差异进行线上线下 渠道区隔，加大窜货处罚力度，维护整体价盘稳定。

其他：1）24年预算收入增长12%，24Q1因为基数比较高，有些增长压力。2）公司每年会逐步加大分红金额，现金使用上，未来也不排除通过并购进行业务拓展。3）今年青菜头收购价稳定在800元/吨，去年大概1100-1200元/吨。4）新董事长去年底到任后，重新梳理业务流程，重构总部组织架构，调整销售策略和激励方式，提出更高要求，目前还有太大的管理人员调整，希望稳步过渡。