关于《题材投机》中观念论的总结（第一章）

我认为《题材投机》这本书真正意义上提供了一种基于人的心理来概括股票市场的理论。在前言里面，作者提到了投机与投资的区别，很显然的投资是基于公司的基本状况的，这种基本状况就本质而言是相当固定的，也就是事实反映出来的全部问题，而投机则是基于当下的热点状况，很多时候，投机也是投资，投资也是投机。这本书第一章节是相当重要的，它基本上反映了这本书的全部观点。

在A股市场上的投机客们往往不能区分“过气热点”和“新兴热点”，更不用提“潜在热点”，这使得他们往往容易因为盲目地追涨杀跌而陷入亏损的境地……题材的“生灭”周期究竟是怎样的？……任何一个题材的发展都有"四个阶段"：第一阶段是"潜在焦点"阶段，这时候题材还处于若隐若现的状态……处在"潜在焦点"阶段的题材想象空间很大，但是受大众关注的程度却很低，基本上这时候除了游资和少数散户，市场上“最喧嚣”的那群人并没有注意到这一题材。第二阶段是“新兴焦点”阶段，这时候股价开始上涨，主力也基本建立起了底仓……题材想象空间开始缩小，但仍有进一步的空间，大众关注度在上升……第三阶段是“成熟焦点”阶段，这时候题材的关注度达到最高……成交量急剧放大……主力基本清仓完毕，散户全线介入。随着股价下跌，题材也逐渐丧失了号召力。第四阶段是“过气焦点”阶段，不过仍旧有散户在增持仓。

投机本质而言是追寻着时间的步伐，寻找潜在的热点，本书的论点几乎就是围绕着热点在讨论。而后，作者又区分了主题与题材，虽然作者提到“主题是一个中长期的概念，而题材则是几天之内的一个概念，主题是全局性的概念，涉及大盘的长期走势；题材是一个局部短期概念，涉及板块和个股的短期走势”其就本质而言，主题不过是大的题材而已，能够给大资金吃肉而已，换言之，主题就是主线，题材就是支线。

以上基本就是本书所有的观念框架，公司的价值以及筹码的位置基本都处于一个次要的角色，或者说公司的价值和筹码的位置都是为题材的情绪服务的。而后面的内容全部都是经验方法论的，其重点在于如何去实践。

第一章的第四节，一些判别筹码位置的技术概念被引入了进来，在这里他们不像那些技术分析的书籍那样是主要的角色，而是作为舞台上的配角出现的，“散户主要的装备往往被局限于技术指标和股价走势，而散户没有注意到这些装备是好看而不好用……当你使用的指标与大众的指标完全一样或者大致原理一样时，你不可能获得超过大众水平的绩效。”这里作者提到了两种思维方式，对手盘思维（第二知觉位思维，站在对手盘的角度）和格局思维（第三知觉位，站在非利益相关者的角度），我个人觉得所谓对手盘思维是知道那些你所在股票的空头们的想法，而格局思维则是假设你在空仓情况下，怎么看待这只股票。但就实际而言，股价的走势也难以通过所谓的思维模拟来预测到，在我看来，如果大部分人都重仓了，那么没有买盘了，肯定会跌下来踩踏；如果大部分人都空仓了，那么没有卖盘了，股价反而会上涨，对手盘的意义仅仅只是这样。

后面，作者提到了成交量指标。“什么是成交量的异常状态呢？具体而言有两种，第一种是地量状态，第二种是天量状态……地量一般代表散户持仓达到了最低水平，而天量一般代表散户持仓达到了最高水平……阶段性地量表明散户持仓处于最低水平附近……题材处于由潜在焦点向新兴焦点发展的过程中……阶段性天量表明散户持仓处于最高水平附近……题材正处于由成熟焦点向过气焦点发展的过程中”，在这里，作者认为地量总是代表散户持仓的下降，但问题在于如果主力已经拥有了极大的获利盘，并且缓慢出货呢？这里仍然解决不了股价能否继续上涨的问题。天量也不太可能全部是散户接的，因为就散户的资金而言，一天之内要接住主力这么大的资金量也几乎不大可能。换言之，所谓的地量和天量也许就是人为可以操控的。

作者又提到了股价，“股价提供的信息没有成交量提供的信息靠谱……散户绝大多数采用的是基于价格的技术指标……相对于价格指标而言，我们认为价格本身提供的信号更加有效，因为直接分析价格的交易者越来越少”，在这里，作者区分了价格和价格指标，他认为基于价格的指标（包括KDJ、RSI这些）并不如单纯的价格靠谱，所谓单纯的价格意指的是后面的斐波那契分析法，这种方法单纯从价格的比例去预测，而非指标的强弱。我并没有用过这种分析法，目前无法评判有效性，但所谓的追求极致的简单确实是达到了。

最后，作者提到了一些工具性的指数，例如情绪指数、同花顺 复盘必读、封面指数、百度 指数等等，还有关注论坛上股民的情绪。这些有机会我会尝试去使用，并且提供一些个人的见解。