A股不开盘，港股涨疯了！九连涨创纪录，又有大行看多中国股票

隔夜美股收涨，纳斯达克 中国金龙指数大涨超6%；人民币走强，离岸一度升破7.19；再加上香港首季GDP升2.7%胜预期，各大行齐调升香港全年GDP增长预期。上述三大因素推动今日港股再度上涨，恒指一度涨2.18%至18604点，创2023年9月5日以来新高。与此同时，离岸人民币也连续走强，昨日开始出现明显拉升，并一度击破7.20的关口，今日上午盘中，离岸人民币兑美元升破7.19，创3月份以来的最强水平。机构人士认为，港股和离岸人民币汇率之间重新产生了共振，在一定程度上也表明流入港股的资金开始变得更加多元。另一方面，展望中长期走势，港股当下估值仍具性价比成为主流机构的观点。 01 港股九连涨，创2018年以来纪录截至全天收盘，恒指涨1.48%报18475点，连续第九个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录，5月2日、5月3日两天涨4.01%，年初至今涨8.38%。国企指数 涨1.71%报6547点，5月2日、5月3日两天涨4.21%，年初至今涨13.5%；恒生科技指数涨2.74%报3971点，5月2日、5月3日两天涨7.31%，年初至今涨5.5%。科网股领涨，哔哩哔哩-W 涨近7%，京东集团-SW 、快手-W 、微博-SW 涨超5%，百度集团-SW 、阿里巴巴-SW 涨超4%。造车新势力普涨，小鹏汽车-W 涨近5%，理想汽车-W 涨超3%。快狗打车 大涨逾90%，成交额约1.5亿港元。全日大市成交1162亿港元。上一交易日为1159.12亿港元。港股热门科技股多数上涨领涨市场，京东 集团涨5.5%，网易 涨4.7%，百度 集团涨4.27%，阿里巴巴 涨4.1%，众安在线 涨3.9%，舜宇光学科技 涨3.6%。新能源汽车及产业链表现亮眼，小鹏汽车 -W涨4.8%，理想汽车 -W涨3.2%，赣锋锂业 涨4.2%，东风集团股份 涨3.2%，耐世特 涨2.4%。内险股强势，中国平安 涨4.1%，众安在线涨3.9%，中国人寿 涨3.7%，中国太保 涨3.4%，中国太平 涨3%。内房股多数下跌，世茂集团 跌5.2%，佳兆业集团 跌4.5%，融创中国 跌4.1%，旭辉控股集团 跌2.6%。从行业表现看，恒生行业指数日内多数上涨，资讯科技业涨2.11%，非必需性消费涨1.87%，金融业涨1.33%。跌幅方面，医疗保健业跌0.52%，电讯业跌0.15%。 02 港股和离岸人民币重新产生共振离岸人民币也连续走强，昨日开始出现明显拉升，并一度击破7.20的关口，今日上午盘中，离岸人民币兑美元升破7.19，创3月份以来的最强水平。国泰君安 国际指出，今年以来恒生指数 的表现与人民币汇率呈现负相关，即恒生指数 一直在上升，但人民币汇率却出现了下跌。出现这样的“背离”，一个解释是人民币汇率走弱，并非源自本身的基本面原因，而是因为今年以来美元汇率一直偏强。同时，推动港股的上行力量年初以来主要是南下资金，这些资金本身对于人民币汇率的敏感度相对较低。

从昨天的盘面来看，港股出现大涨、同时人民币也明显走强，加上昨日是内地的假期，南下资金无法参与港股，叠加这些信息，可以清晰地发现，海外投资者应该是推动港股上升的新的力量。

不过，国泰君安国际 也提醒，这样的力量能持续多久仍然有待观察，但从汇率本身而言，有几个关注点：第一，由于人民币兑美元仍然处于负利差，因此空头回补可能会推动人民币的第一波走强。第二，市场仍然会寻找相关的一些货币对来进行观测，比如说人民币兑日元的汇率表现。第三，股票市场和汇率市场的投资者，仍然属于相关但并不相同的群体，今年以来港股的表现突出，最终带动了宏观交易员的情绪，这似乎也意味着股票市场更可能成为目前的一个先行指标。但总体而言，离岸人民币大涨，对于市场而言，不啻是一个好消息，这意味着更多的投资者开始关注港股的表现。而在美国降息更加明确前，港股似乎仍然是确定性更强的最靓的仔。

  复苏阶段，往后看，随着经济内生动能的不断修复，预计后续将会延续回升向好的趋势。

国泰君安 国际还提到，美联储5月议息会议以“平淡”收场，市场几乎没有得到任何自己希望得到的确切消息。从这个角度而言，市场仍然会把关注的焦点放在港股上。4月以来，恒生指数的表现亮眼，远超美股。这在很大程度上表明市场在重新定价美国货币政策的同时，也开始在重新定价中国经济的表现。

 04 又有大行看多中国股票

港股连升9日，大行对大市看法逐渐乐观，憧憬中央会加码刺激经济。法巴发表报告指出，市场憧憬当局或在7月的三中全会上，公布结构性改革措施，料MSCI中国指数未来1至2个月逐渐上升，若出现疫后投资热潮，指数还能再上升10%至15%。

MSCI中国指数最新报59.264，升2.63%，年初至今累升6.84%。法巴将原先看涨情景(62点)作为新基 本情景，意味仍有至少4%上升空间。法巴指出，内地4月政治局会议声明反映了对刺激经济增长的强烈承诺，尤其提及房地产去库存措施，而语气亦较3月人大会议时更积极。自1月22日至今，MSCI中国指数已上涨超过2成，认为相关利好措施已反应在价格之内，故料未来指数升幅会较平稳。 

不过，法巴估计，若再次出现疫后初期的投资热潮，参考过去10年的市盈率估值范围，MSCI中国指数或再上涨10%至15%。法巴补充，若当局有效执行房地产去库存措施，且通缩压力出现缓解迹象，料股市将受惠估值恢复和盈利改善的双重利好。对于下半年展望，法巴提醒，若市场对潜在结构性改革过于乐观，以及中美地缘政治持续紧张，均抑制对中国股市的投资欲望，会于6月重新审视观点。