干货分享：可转债日内交易的盈亏比

前面文章谈过可转债日内交易的预期管理，今天聊聊盈亏比。盈亏比属于预期管理的一部分，对于可转债稳定盈利至关重要。

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盈亏比，顾名思义就是盈利和亏损的比例，越高越好。与盈亏比类似的一个词是胜率。那么，做交易追求的是盈亏比还是胜率？或者说，盈亏比和胜率谁对稳定盈利的影响更大？我结合个人四月的亲身经历来说说这个问题。



上图是我4月23日之前的收益情况，15个交易日中红11天绿4天，胜率约73%，不低吧？可最终结果还是绿的没盈利，问题出在哪？显而易见，盈亏比有问题，赚的时候是小赚，亏的时候是大亏。这样持续下去的的话，月收益大概率是无法盈利的。因为盈亏比低，需要很高的胜率来弥补。

我认为可转债要想稳定盈利，盈亏比是关键，比胜率更重要。

可能有人会说，提高胜率和控制回撤，不也可以吗？

然而，在实际交易中，保持高胜率和控制回撤是很难的。人不是机器，都是有情绪的，难免会有心态失控的时候，而可转债T+0会无限放大心态失控带来的回撤。对于绝大多数人来说，大回撤是无法避免的，而一次大回撤有可能回吐之前高胜率带来的所有利润。

大回撤可以通过被动止损来适当控制，将回撤控制在合理预期内。回撤预期要与盈利空间预期差不多。这样即使出现回撤，也可以通过高盈利空间来填补。以高盈亏比来弥补偶尔的较大回撤，从而保持整体上大赚小亏。

所以，在可转债交易中要重点提高自己的盈亏比，努力做到大赚小亏，这才是稳定盈利之道。

那么，如何提高可转债日内交易的盈亏比呢？

我觉得可以从三大方面进行提高，分别是：市场环境、操作时间、个债选择。其实，这些要点我在每天的复盘文章里都有提到，只是没有展开说明其原因和重要性而已。下面，具体聊聊这三大方面。

一、市场环境

市场环境对于转债的盈亏比最重要。市场环境好时，债市氛围好，赚钱效应好，做多资金积极性高，转债的涨幅空间大，盈亏比高。反之，市场环境不好时，盈亏比就低。

当然，我们无法改变市场环境，只能适应市场环境，根据市场环境来调整我们的交易。

市场环境好时，盈亏比高，就多做，可以适当格局。市场环境不好时，就降低预期，少做甚至不做。这样可以提高整体的月盈亏比。

二、操作时间

操作时间对于转债的盈亏比很重要。相信很多兄们都有类似经历：上午赚钱，下午亏钱。可能有的人至今还不明白原因。

其实，道理挺简单。大资金主要在开盘半小时干活，越往后做多意愿越低，接力氛围越弱，投机空间减小，盈亏比降低。下午可能有机会，但是机会较少，盈亏比较低，试错成本较高。

可转债交易重在精，不在多，越努力（全天操作）不一定越幸运。因为，方向不对，努力白费，还可能适得其反。

所以，尽量只做开盘半小时或1小时，只做上午场，不做下午场。这样可以有效提高日盈亏比。

三、个债选择

资金第一，逻辑第二。债市资金有限，喜欢抱团。前排人气债是资金选择的结果，也很可能是资金继续推高套利的目标（当然需结合其它因素分析），这种债的盈亏比更高。

前排人气债，不但潜力空间大，拉升较顺畅，而且风险其实比后排杂毛债更低。后排杂毛债，参与资金少，空间小，拉升墨迹，比较难把握，卖了怕飞，格局就亏，挺折磨人的。

所以，尽量只做前排人气债，龙头债优先。这样可以提高个债操作的盈亏比。

四、总结

提高可转债日内交易盈亏比主要有三大途径：

1，只在市场环境好时多做，提高月盈亏比。

2，只在黄金时间段内操作，提高日盈亏比。

3，只做前排人气债或龙头，提高单笔盈亏比。

其实，这三条在提高盈亏比的同时，也提高了胜率。市场环境好时，在黄金时间段内操作前排人气债，不但盈亏比更高，胜率也更高。

通过以上三大途径，可以有效提高可转债日内交易的盈亏比和胜率，保持大赚小亏，从而实现稳定盈利。

以上是我对可转债日内交易的一些浅见，望兄们多多指教！

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