重视周期反转，关注生猪板块投资机会

国金农业重视周期反转，关注生猪板块投资机会

本周生猪重点数据：
✨生猪均价15.22元/公斤，环比+2.35%、同比+1.53%；
✨出栏均重124.29公斤/头，环比+0.70公斤，同比+2.14公斤/头
✨15公斤仔猪均价711元/头，环比+80元/头，同比+56元/头；
✨175KG标肥价差0.5元/公斤，环比-40.47%、去年同期价格倒挂。
✨样本屠宰场日均屠宰量12.32万头，环比-1.26%，同比-11%。

✨上周猪价先涨后跌，猪价变动的主要驱动因素依旧是养殖户的短期行为，近期集团场缩量、散户压栏&二育等行为使得猪价震荡偏强，可以观察到出栏均重持续提升，标肥价差持续收窄，说明短期累库增加。供应端根据前期产能推算，目前供应量依旧充足，短期行为使得市场阶段性缺猪；消费端需求维持平淡，日屠宰量略有下滑，清明节预计拉升部分区域需求但整体平淡。随着猪价上涨&天气转热抑制短期压栏&二育情绪，叠加前期累库供给或在4月份部分释放，在供强需弱的背景下猪价短时或出现回调。目前二育进场进度偏慢，后续二育进场&季节性需求好转&集团场释放出栏节奏或影响短时猪价；而根据产能推算，后续供给逐步缩减，24H2猪价反转可期。在

✨2023年初至今行业产能去化已经超过10%，下半年生猪价格趋势上行确定性较强，猪价反转下板块存在较好投资机会；且目前猪价下仍有大量主体处于亏损状态，产能去化幅度或持续加深，从而提升新一轮周期的高度。建议在蓄势反转阶段重点关注生猪投资机会：

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