锦江酒店2023年业绩速递

锦江酒店 2023年业绩速递 $锦江酒店(sh600754)$

一、业绩情况
1、事件：23年公司实现营收146.5亿元，同比增长29.53%；实现归母净利润10.02亿元，同比增长691.14%。
2、RevPAR：（1）中国区：RevPAR恢复至2019年的106%，其中Q1/Q2/Q3/Q4分别修复至2019年的103%/109%/113%/100%。（2）境外：全年RevPAR恢复至2019年的111.89%。
3、拓店：全年新开1407家，超公司指引，净增888家，期末酒店数达12448家。

二、经营情况
1、2023年休闲及商务差旅消费需求明显释放，中国区有限服务酒店全年RevPAR修复至2019年的106.28%，实现归母净利润11.65亿元，较去年大幅增长。展望2024年，随中高端门店建设、会员体系升级、老旧门店改造等措施的落地，公司量价水平有望提升。
2、受加息及通胀影响，2023年境外有限服务酒店业务实现归母净利润-5350万欧元，较去年增长亏损2718万欧元。2024年公司将持续以自有资金增资等方式优化债务结构，降低流动性风险和财务费用，同时受益于法国奥运会举办，利润优化可期。
3、餐饮业务相对稳健，2023年实现归母净利润3.0亿元，同比下降4.49%，主要是无锡肯德基、苏州肯德基和杭州肯德基公允价值变动损益较上年有所减少。

三、盈利预测
1、公司指引：据公司公告，预计24年实现营收154-160亿元，yoy+5-9%，其中中国区+6-10%，境外+1-5%。全年计划新增开业1200家，新增签约2500家。
2、24年公司从会员、品牌、运营三方面为抓手进一步推进组织变革，经营效率边际改善，我们预计24年业绩16e，对应pe19x。