闽系房企崭露头角是2015年，那一年闽系房企在全国30强里面占了6席，关于闽系激进的声音尘嚣之上，而同样是那一年，涨价去库存的大幕已经拉开：
一方面极大透支了居民储蓄，另一方面也让各利益方的扩张更加肆无忌惮。接下来的两年，闽系房企获得了两个新称号——土地收割机、并购之王。
几乎每一家的新增土地储备都在千万㎡往上，且只要有地王诞生，基本都是闽字头的。
阳光城总裁张海民笑称，自己一年坐了113次飞机，不是在并购，就是在并购的路上。
福晟的潘伟明甚至成立了一支专门拿地、超过300人的飞虎队，自己亲自担任飞虎队队长，融信更是两年斥资4000亿在招拍挂市场攻城略地。
至于其他房企，许家印将他的「买买买、合合合、圈圈圈、大」的十二字箴言打得出神入化，「农民的儿子」将「三六九」的高周转玩到了极致，宇宙第一房企也顺势而生，做梦都在想怎么超越王石的孙宏斌更是不疯魔不成活
如果说2015年之前，我们的楼市还处于明基斯时刻的第一阶段。
那么，接下来的三年，我们的楼市已经进入了明基斯时刻的第二阶段，疯狂加杠杆，赌这一波涨价去库存的大势，其实已经进入了投机性融资。
大家都疯了，只有万科
垂死梦中惊坐起，郁亮高呼：活下去。可惜，金融游戏奉行的是丛林法则，你不吃人就是被人吃，你不前进就是落后，你落后就得挨打，再加上资本是个放大镜，总是将人性的贪婪，放大到一种扭曲的地步：
所有人都被裹挟着，不得不在疯狂扩张的滚滚浪潮中往前进。恒大财富造假，凭空多出两千多亿，硬挤进销售前三，是这个理。
万科虽然是第一个喊出活下去的人，但在随后的5年内，还是花了7500亿拿地，不仅是这个理，还为今日的风雨飘摇埋下了伏笔。
与闽系房企一样，绝大多数吃到了甜头的有头有脸的房企，都自觉的进入了明斯基时刻的第二阶段，也不自觉的陷入了庞氏信贷的第三阶段：
从十个茶壶四个盖、三个盖、两个盖，依次递减，越来越少。哪怕是国家看不下去了，推出三道红线，起初人们非但不以为意，还八仙过海各显神通，想尽一切手段用以逃避红线的监管，本来债务已经够庞大了，还得另辟蹊径继续疯狂借钱。
因为房地产的惯性思维，让他们觉得还能再涨几年。
哪怕是现在，只要房价还在涨，只要还有市场，只要房子还在卖，只要每个月能销售300亿，就能覆盖万科1.24万亿的总负债。
明斯基时刻的第三阶段中，想要覆盖债务，就要有资产不断上涨的预期。
这也是之前很多地方政府，死活不允许房价下降的重要原因，别说跌了，一旦停止上涨就得出问题。
可问题是：
经济下行，居民的储蓄，又不是江上的清风与山间的明月，并非取之不尽用之不竭，经过楼市这八九年的烈火烹油，该榨出来的早就榨干了。该买的已经在高位接盘了，没有投资价值的房子自然也没有多余的热钱进来，而买不起的依旧买不起，就算有改善需求，面对如今四处漏风的烂摊子：
也没有勇气与底气，再上牌桌了。还有许多人在想当然，暴雷是因为三道红线，是因为三年疫情，是因为各种政策限制。
其实都不是，而是涨价去库存之后，老板们做出疯狂扩张决定的那一刻起：
就已经写好了结局。当楼市止不住的一路沉退，房价不用止的一路下跌，再也没有上涨的预期，但之前高周转高杠杆产生的债务不仅不会跌，利滚利之下还会越积越高，高到捅到了天花板，民营房企，自然就开始排队暴雷。
时至今日，翻开三年前的排行榜一看，里头再也没有光了。
要说一鲸落万物生，也不是不能接受。
但事情坏就坏在，即便房企发生了违约，房企暴雷了，风险竟然不在地方、不在银行、不在房企，而是击鼓传花的最后一棒：
由购房者个人，承担了所有的风险，吞下了全部的苦果。加上没有破产制度的全面推广，所以，就迎来了全球独一份，专属于我们的明斯基时刻。
虽然看不到大烟花，但这背后，却是几十万上百万业主的每家的小鞭炮声。
至于房企，疯狂扩张时期，老板、高管、股东吃掉本不该挥霍的资金池也很难吐出来，虽然国家早就要求将保交楼放在第一位。
但保交楼要的是钱，不是许家印的军令状。
可惜，这场轰轰烈烈的金融游戏下：
那些原本被监管着的盖子，很早很早以前，就不够用了。唉，叹时代之特色，哀民生之多艰。
半只烟l
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