兽爷丨买下那个中国首富
12月12日凌晨两点，敲定完最后一个条款，他们从万达总部办公室走出来，发现地上全是雪，没有脚印。
这是北京2023年第一场雪。漫天大雪里，不管是太盟团队，还是万达团队，都像小孩一样，在雪地里都笑得天真烂漫。黄德炜突然觉得：
这场瑞雪是吉兆，我们一定能有很好的合作。黄德炜是太盟中国总裁。他们刚刚敲定的，是一个协议的框架。协议完成后，万达的控制权，将发生翻天覆地的变化。
交易的金额是600亿。这个金额，超过了高瓴资本531亿港元收购百丽、416亿参与
格力电器“混改”，仅次于7年前万达的第一次仓皇卖身：
向融创、富力的637.5亿元世纪大甩卖。论万达之于中国商业版图的地位，王健林之于中国企业家的影响力，这场交易称之为世纪交易，仍不为过。3个多月后的3月30日，最终的六方签约仪式，王健林和太盟投资执行董事长单伟建都没有亲临现场。
对于这件事情的性质，他们早就了然于胸。在中国房地产市场大调整之际，全球最大的商业地产运营商，被抄底了。黄德炜在现场说：
这肯定是最近五年中国市场上最大的投资，没有之一。太盟，是这场交易里最大的赢家。2017年那次的卖身，融创430多亿抄底拿下了老王苦心经营多年的13个万达城，并在之后两年里卖出了2000亿的住宅货值。
孙宏斌后来有次在饭局里跟人说：
老王辛辛苦苦干了十年，被我摘了果子。万达城是老王花了小十年时间在十几个二线城市磨出来的文旅项目。那本来是万达的增长盘。
卖掉增长盘，是为了保住基本盘。所谓的基本盘，是王健林花了二十年时间做的一件前无古人，也后无来者的壮举——在中国200多个城市，布局的500多个万达广场。这其实也是中国商业地产的基本盘，每年人流量60亿人次。这500多个万达广场，是老王敢跟马云打赌、敢出口就是小目标、“自己的钱想怎么花就怎么花”的底气，并连续三年将老王送上中国首富的宝座。但在首富壮士断腕、被摘走增长盘的七年后，他的基本盘，还是没能完全保住。三年前的对赌，还是有必要再复述一下。
2021年9月，22家投资者给珠海万达商管投资380亿元。这其中大约180亿来自太盟。
为了这笔钱，珠海万达商管签了对赌。如果不能在2023年12月31日上市，万达要支付300亿回购款。
后来发生的故事，大家都知道了。首富本以为将珠海国资引为股东，能获得一点微小的特权。但后来，他再次看清了自己的位置：
万达上市的路条，一直没有给到。对赌到期前的几个月，万达只有不到128亿现金：
足足差了170多个小目标。为筹措资金，万达到处割肉，卖掉了
万达电影的股权，还卖了十几座万达广场。甚至包括广州、上海、苏州的现金牛。然后，就是再一次的割肉了。
太盟是一家总部位于香港的私募股权投资公司。董事长单伟建的履历，之前我也写过。对外经贸大学毕业后，前往美国留学，在加州大学伯克利分校拿到博士学位，导师是现在的美国财长耶伦。
博士毕业在沃顿商学院当了几年教授后，他进入摩根、新桥投资任职，主导了投资回报数倍的韩国
第一银行、
深发展等著名银行收购案。
他们善于火中取栗，对控制权充满兴趣，曾被人称为：亚洲小黑石。韩国第一银行曾是韩国最大的
私人银行之一，因遭遇1998年金融危机而破产，并被收归国有。
新桥原本专门投资中国，但他很快发现，相比在金融危机中独善其身的中国，中国以外的投资机会更有吸引力，于是果断转变策略，将目光标准：
更脆弱的经济体，和贬值更多的资产。收购过程中，单伟建的谈判对手包括诸多韩国政府机构和企业，还要面对汇丰银行的竞争。
韩国政府有政治、民意等层面的顾忌，因此经常强力施压。单伟建则抓住对方对外资的迫切需求，寸土必争。双方的谈判经常陷入拉锯，到最后变成精力和体力的较量。单伟建并不惧怕这种较量，反而很享受，“
机会带来了兴奋感和战胜竞争对手的强烈欲望”。
受金融危机影响，韩国第一银行的不良贷款激增。即使在政府清理了所有的不良资产、规模缩小后，也需要大概10亿美元补充资本。当时，新桥刚刚完成第一期中国基金的投资，正在筹措第二期基金，目标为4亿美元。且按照风险分散的原则，其投入到单一项目的金额不能超过20%，也就是8000万美元。但面对时任韩国金监会主席李宪宰的询问，单伟建仍然毫不犹豫地回答：
资本金不成问题。他的想法是，对专业投资人来说，不愁没钱，只愁没有好的投资机会。
多年后，在与万达的谈判中，相似的一幕再次上演。我想单伟建会认同老王说的那句话：
清华北大，都不如胆子大。2023年下半年，单伟建与万达开始谈对赌失败后的解决方案。谈判节奏很快，有时一天要谈好几次，而且：谈得很激烈。王健林曾经在给员工培训时，讲自己当年怎么做房地产、白手起家的，他当时兜里的钱，其实都是银行借来的：
万达玩的是空手道，这是做生意的最高境界。这一次，单伟建用了老王的魔法，打败了老王。
因为最开始，单伟建并不确定有哪些投资者会跟投。但他对万达知根知底，始终牢牢掌握着主动权。最终，他凭一己之力，谈下了一个60%的持股比例——持股比例已经超过了王健林。
韩国第一银行的故事，又一次上演了。
谈下60%的持股比例后，除了之前投进去180亿，太盟还得有小300亿的增量资金，才能完全这个交易。
就像当时投韩国第一银行一样，单伟建其实也没有那么多钱。这时候，他找钱、用杠杆的魔法，开始施展了。
2021年参与对赌的22个投资者，除了类似
碧桂园这种急着退出超过半数的投资人，都在太盟的游说下，决定继续投资。
稳定住老的投资人，单伟建又开始找新的投资人。他找来了全球最有钱的主，阿布扎比投资局和穆巴达拉投资公司——中东最大的主权基金，钱多，但人不傻。还有太盟的老朋友，中信资本和Ares。
从去年12月开始，在太盟的协调下，这四家投资方请了军团式的顾问，对万达商管进行了海量尽调，对万达的头疼脑热一清二楚，最终决定投资。
黄德炜说，这是中东主权基金有史以来以来对中国最大的一笔投资。这或许从侧面印证，太盟后面其实也没有追加太多投资——他们是动嘴的那个。
最终，上个周末，太盟投资联合4家投资人，与大连万达商管签订了一份协议。
在此之前，大连万达商管持有珠海万达商管70.15%的股份，外部投资人持股29.84%。
现在，5家投资方在珠海万达商管投资赎回期满时，经大连万达商管赎回后，联合向大连新达盟投资人民币600亿元，合计持股60%。大连万达商管持股40%。
新达盟是一家新成立的公司，注册在大连市西岗区，和万达集团、万达商管在同一栋楼里。
近年来在赴港上市中屡败屡战的珠海万达商管，是新达盟的子公司。也就是说：
新达盟承载了万达最核心的资产。万达商管的持股比例，从70.15%降到40%，让出了绝对控制权。
不仅如此，这5家投资人将派代表进入新达盟的董事会。董事会将严格按照持股比例来安排——他们的席位将多过万达。
太盟已经对外发话，这次会继续留任绝大多数的核心管理层。
他们已经把自己当主人了。
六方协议签署时，万达的三号人物张霖并未出现在现场。因为上周早些时候，张霖辞去了在万达的诸多职务，只留下万达集团董事的抬头。
张霖已效力万达24年，是这两年分管业务最多的高管，也是现存元老中最为年轻一位。张霖的辞职，使王健林失去了最重要的一位接班人。但这都不重要了，未来的新达盟，不需要王健林的接班人。
新达盟脱离万达集团的体系、实现独立发展，是投资者入场的前提。在去年12月签订框架协议时，双方就已经达成默契。
在官方的新闻稿中，这笔交易看上去皆大欢喜：投资人增持了中国最大的商业地产运营商，并有机会参与公司治理；万达解决了资金的燃眉之急，且不必再为上市担忧；大连市政府保住了辖区内的纳税大户。唯一不开心的，似乎只有王健林了。
投资界的一位朋友说，还没见王健林吃过这么大的亏。
不是他不想，形势比人强。自1988年从大连西岗区办公室下海创业以来，王健林始终牢牢掌握着万达的控制权。
但在万达和王思聪都迎来第3个本命年之际，这家公司的基本盘，不姓王了。老王被抄底了。万达商管是一家纸面上年收租500亿、净利润近百亿的企业。而这轮投资完成后，它的估值竟然只有：
1000亿。胡润榜上，王健林的身家也从2015年的2200亿，降到2024年的300亿。这次交易之后，老王的财富还要缩水。最不乐观的数字，他的身家只有九年前的：
十分之一了。过去九年中国缩水最多的富豪，没有之一。唯一值得安慰的是，相比较恒大、碧桂园，万达还能勉力活着。
太盟非常开心。从2021年入局算起，他们只花了180亿的“启动资金”，就完成了对中国最大商业地产运营商的抄底。
这几年万达商管分红不错，未来太盟还能进董事会当家做主，真是赚麻了。单伟建在韩国第一银行的收购谈判后，被韩国媒体称为：
乘人之危的秃鹰。他后来在书中写到：
我要做的事情，一旦咬住了，就不会松口，志在必得。现在的市场，资产不是地板价，是地狱价。真是秃鹰的天堂。
半只烟l
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