扣除账上现金后估值2倍，23年股息率5%+且有望进一步提升，出版高股息top p

长江传媒 ：扣除账上现金后估值2倍，23年股息率5%+且有望进一步提升，出版高股息top pick $长江传媒(sh600757)$

公司账上现金分布于多个会计科目导致现金价值不如浙版传媒 、皖新传媒 那么容易被发现。截止23年Q3，公司有货币资金15.12亿，交易性金融资产0.55亿，其他流动资产（理财产品）28.39亿，其他非流动资产33.7亿（定期存款）。合计类现金资产高达77.76亿。而公司有息负债仅为0.25亿。公司扣非净利润预计能稳定在9亿以上，如果扣除现金后估值仅为2倍。

大股东增持彰显信心。24年1月19日，大股东增持150万股，并拟在未来6个月内继续在二级市场增持公司股份。

公司积极在主业外布局新增长点，拥抱数据要素 和AI创造新增长点。公司谋划实施了线上教育服务平台项目，建设了湖北新华教育服务平台、“九丘网学中心”等线上服务平台。持续推动数字化项目的实施，初步完成了数字资产管理平台项目的论证，加快数字资产运营开发利用。积极探索“AI技术”赋能企业转型发展，支持建设“数字伴读机器人 ”、“数字藏品平台”等数字化项目开发与推广。

出版行业防御属性明显，地方国企出版集团教材教辅需求刚性，学龄人口红利期刚刚开始，出生人口下滑对教材教辅中短期内影响有限，K12学生结构优化叠加素质教育带动客单价上行亦能部分对冲出生人口长期下滑影响。伴随业内公司经营质效持续提升，业绩稳健增长。同时，地方国企出版集团账上现金充沛，行业平均分红比例40-50%具有提升空间，2024年高股息趋势有望延续。