光伏排产提升、价格底部探涨反弹、需求有望超预期！

东吴电新光伏排产提升、价格底部探涨反弹、需求有望超预期！

#今日上午光伏指数收涨3.5%，其中阳光、德业、福斯特 、福莱特 、天合等涨超6%。

#24年开年需求超预期、景气度持续提升！ 年前组件价格跌破1元后，国内外需求开始超预期，我们预计国内1月装机20GW+，节后国内项目逐步启动、叠加能耗双控指标下降2.5%，全年在23年装机217GW高基数上，亦有望保持较好增长！海外光伏渗透率低、需求持续旺盛，增长超过30%+，我们预计24年光伏装机近500GW，同增20%，光储平价持续增长潜力有望超预期！

#排产提升、价格探涨、量价均开始改善。3月组件排产较2月大幅提升，预计40-60%环增，龙头开工在9成以上，当前价格龙头亦亏费用，招标价格开始提升。组件厂部分渠道涨价2分，远期组件价格上涨5分；182硅片涨价2.5%，TopCon 电池片有望3月涨价；胶膜传导粒子成本压力，2月底涨价10%；玻璃二线跌价5毛，价格见底，库存开始下降。行业Q1或是盈利最底，3月开始量价均有所改善，后续产能出清格局亦有改善，看好后续盈利逐步向好！

#观点重申： 24年预计全球光伏装机近500GW，同增20%左右。24年H1光伏产业链盈利见底，二三线小厂产能延期，且已逐步退出，龙头韧性强，集中度提升。推荐：储能和海外需求旺盛最受益的逆变器（阳光电源 、德业股份 、锦浪科技 、禾迈股份 、盛弘股份 、固德威 、科士达 、昱能科技 ，关注通润装备 ），格局稳定、头部优势明显的辅材龙头（福斯 特、福莱特、聚和材料 、帝科股份 、宇邦新材 ），具备成本优势和海外渠道优势的一体化组件（晶科能源 、阿特斯 、晶澳科技 、天合光能 、隆基绿能 、通威股份 ）以及电池硅片龙头（钧达股份 、爱旭股份 、TCL中环 等）。

风险提示：价格变动超预期、消纳不及预期等