随着AIGC领域对算力和高速率光模块需求的提升，国内多家厂商如
中际旭创 、
新易盛 、
剑桥科技 、
罗博特科 、
光迅科技 、
仕佳光子 等公司相继布局硅光技术领域，未来有望进一步打开市场空间。
硅光这个领域里技术含量最高的就是设备。而在硅光设备里，A股只有唯一一个具有确定性的龙头公司——罗博特科。
罗博特科最早是光伏设备龙头，以光伏自动化设备为基础，扩展电镀铜领域。2019年在创业板上市，2020年并购ficonTEC进入半导体及光电子领域，2023年与国家电投达成合作，共同研究VDI电镀解决方案。
罗博特科自从上市之后，业绩表现整体来看还是不错的。
2018-2021年，受到大环境以及行业竞争激烈等影响，罗博特科的业绩略有波动。
从2022年，罗博特科的业绩开始好转。2023年前三季度，公司实现营收10.81亿元，同比增加92%，创下了历史最高记录；归母净利润0.32亿元，同比增长2955.05%。
罗博特科不仅业绩好转，公司的盈利能力也在逐步提高。2023年前三季度，公司的毛利率为22.53%，净利率为2.95%。
根据最新的业绩预告，罗博特科2023年预计归母净利润为0.67亿元-1亿元，同比增速在156.26%-282.48%。
要知道，这些只是罗博特科基本盘光伏业务带来的收入，公司的光模块、半导体业务目前还没有放量，未来的业绩还有很大的增长空间。
对于罗博特科来说，最核心的逻辑就是它的参股子公司ficonTEC。
iconTEC总部在德国，是全球光子及半导体自动化封装和测试领域的领先设备制造商，尤其在硅光电子、光电共封装（CPO）等前沿领域处于世界领先水平。
目前，罗博特科持有硅光、CPO设备公司ficonTEC18.82%股权，正在申请非公开发行3.84亿收购剩余81.18%的股权。待收购完成之后，罗博特科将持有ficonTEC100%股权，而ficonTEC是硅光不可复制的稀缺标的。
看好罗博特科-ficonTEC主要有下面几点原因：
第一，技术遥遥领先
ficonTEC的核心技术包括耦合技术（独供）及纳米级精准定位、纳米级精准定位贴装技术、亚微米级光电测试技术等。特别是在硅光、CPO及LPO工艺方面，ficonTEC技术水平处于世界领先，在国内几乎没有对手。罗博特科通过收购，将彻底打破国内相关高端设备被海外垄断的现状，解决光子及量子技术发展难题，实现高集成度光子器件设备产业链自主可控。
第二，设备龙头，国产替代空间大
ficonTEC一直都是以其独立的光电组装和测试设备闻名于世，ficonTEC更侧重于硅光及CPO方向所需的更高精度要求的全自动高端封测设备，而不是基于传统光模块工艺生产制造模式下对应的设备。
ficonTEC的设备在许多全球大厂的新产品导入中发挥着重要作用，帮助
英特尔 、
英伟达 、Cisco等全球知名光电子厂商实现高速硅光模块、CPO等新技术的开发、验证和大规模量产。
目前，ficonTEC已交付设备的产能超过最新收发器全球总产能的50%。
值得注意的是，硅光的高精度藕合设备，目前FiconficonTECTec是独供。而且，根据传闻每100W个硅光光模块40-50台一般为2个亿，毛利大概率会超过50%。
第三，客户优质，背靠英伟达、华为
2022年全球光模块市占率排名，中际旭创与Coherent并列榜首、Cisco排名第3、华为（海思）排名第4、光迅科技排名第五。第6-10名是海信、新易盛、华工正源、英特尔和索尔思。
iconTEC深度绑定全球知名企业，其中四大客户Cisco、Coherent、华为、中际旭创全球光模块市场份额超50%。不仅如此，还与国外AI大厂英伟达、英特尔、
台积电 展开合作，英伟达和台积电是刚获得的订单。
截至2024年1月31日，ficonTEC的在手订单金额约为5,765万欧元，其中英伟达的订单约为1,007.64万欧元。
罗博特科除了光模块业务，光伏业务也是未来的看点。
罗博特科主要是给TOPCON等新技术的提供生产设备，目前公司也有铜电镀设备。
2023年，公司与国电投就光伏电镀铜达成战略合作，成功交付业界首创新型大产能异质结电池电镀铜设备，光伏产品布局拓展至电镀铜领域。目前，公司在手订单超13亿，有望开启新增长曲线。
最后总结一下，在AI爆发的时代，罗博特科可以说是集成长性、确定性、稀缺性于一体。公司收购的ficonTEC背靠华为、英伟达、台积电等全球知名巨头，公司的业绩具有很大预期，值得持续关注。
$罗博特科(sz300757)$
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