仓位管理 九、风险控制（2）：仓位管理☺

仓位管理 九、风险控制（2）：仓位管理

本章主要讲述仓位管理的风险控制策略，其中包括止损、轻仓、加码、止盈等问题，从资金风险角度论述加仓与减仓的逻辑以及频繁交易的问题，帮助读者掌握“减小损失、放大盈利”的投资方法。

１. 轻仓入场：做错小亏
说到轻仓入场，许多读者可能会不同意：短线受到波幅的限制，盈利空间有限，瞅准机会就应该重仓出击。其实这没有错。笔者同意短线重仓的观点，但不同意的是一次性重仓。若是笔者打算半仓做短线，就会将半仓资金分成三等份或五等份，在60分钟周期上择机分批轻仓买入。
轻仓的目的是最大限度地降低风险。如果趋势方向符合判断，那么可以后续加仓。而如果方向不符合判断，则可以止损出局，这样亏损就会很小。重仓的风险就在于一旦做错方向，亏损额度会很大。这样不仅威胁本金安全，还会很大程度上影响操盘者的心态，一旦情绪失控，那么破产的风险就会呈几何倍数增长。
无论是有多少钱，都要注意分成几等份进行投资。这就好比战场对敌，一股脑将部队全押上去，即便能够获胜，往往也会惨胜，而假如分兵而战，留出预备队，在关键时刻打出去，往往能够收到奇效。
当然，你也可以根据自己的理念选择一次性重仓或满仓，不过这需要其他策略的相互配合。至于使用什么策略相配合可以达到理想效果，笔者并不清楚，因为个人对重仓或满仓策略不理解，所以需要每个交易者自己探索。
从风险控制的角度，轻仓入场毫无疑问是最安全的。无论是进行防守，还是随后展开进攻，都具有很大的灵活性。所以我始终很难理解一次性重仓或满仓的理念。这不是对错问题，而是个人的性格与理念决定的。
所以，认识自己是极为重要的一件事。从自身的性格特点和思想理念出发，规划自己的操作，这是新手入门最快的方式。在投资领域里，许多失败的人主要就是因为不能认识自己，而采取完全不符合个人理念的方法，结果无法驾驭该方法。因为不符合自身理念和性格特点的方法，往往存在“性格本能”与方法产生冲突，最终导致失控的巨大风险。
有的人看到他人重仓赚了大钱，就觉得重仓才是对的。记住，无关对错。人家重仓赚钱，是因为人家能够使用好重仓。人家做的是自己能够做好的事。在交易市场上，一定要实事求是，永远不要做超出自己能力范围的事情。
很多人是因为着急赚钱，所以频繁重仓出击。这就更加不可取了。赚钱不是着急就能成的事，做事总要讲究客观规律，没有那么多一夜暴富的事情。如果这个市场上真的那么容易赚钱的话，那么这个市场还会存在吗？思考一下市场里常问的话：如果人人都赚钱，那么谁赔钱啊？赚钱是急不来的，着急赚钱不是重仓的理由。
即便开始是轻仓，如果没有好机会，也不要将自己的持仓发展成为重仓。市场里的好机会可能很多，但是符合你的操作理念并且你有能力抓住的好机会其实并不多。你只能在自己能够抓住的好机会上想办法重仓，而实际操盘过程中，你会发现这样的机会其实很少。
有多大能力吃多少饭，这是从客观实际出发。没有能力驾驭手中的方法，就不要放大自己的欲望，那样注定是悲剧。人还是要认识自己，认识客观规律，从客观实际出发去做投资。如果还没有能力驾驭重仓，那么就从轻仓开始吧，多给自己一些时间，也是给自己机会。

实盘精要
重仓与轻仓的选择，与交易系统的正确率有关。对正确率较低的交易系统，轻仓试错是非常必要的；而对正确率很高的交易系统，可以考虑重仓出击。笔者所使用的交易系统属于趋势交易系统，正确率不高，牛市中约为50%，熊市中约为30%，所以牛市可以重仓入场，熊市则轻仓入场是比较好的。

２. 顺势加仓：扩大盈利
随时根据股价的走势变化进行加减仓，是我们操盘过程中必须考虑的问题。如果在我们的操盘计划里没有加减仓的策略，则是一件令人遗憾的事。因为仓位管理是风险控制的一个重要组成部分。
从轻仓入场开始，如果事实证明我们的买入方向是正确的，就要想办法加仓，让我们的资金获得长足增长。如果在形势对我们有利的情况下，却不去想加仓，那就等于浪费机会。
我们都知道牛短熊长的道理。即便是短线来看，震荡和下跌的时间也多过上涨的时间，可以说，上涨的时间是很少的。所以多数时候，我们都在用轻仓试错。
可是当我们对了，试到好机会已经来临时，那么增大持仓量是必然的。否则，错过机会的时间成本往往是我们承担不起的。
在试错阶段，虽然我们使用的是轻仓，但是不停地止损，积累起来也是一笔不小的资金损失。等到上涨机会真正到来，若是仍然轻仓，那么结果往往只是刚好弥补前期的损失，很难保证有较大收益。
我们来这个市场，不是来做游戏的，也不是来猜对错的，我们是来赚钱的。有了好机会时，怎么能浪费呢？趁势加仓是必然之举。
形势大好，就要出大招，这样才能获得最大的收益。趁势加仓就是这个道理。形势不佳，出大招即便能胜，效果也有限。
那么加仓有什么章法呢？一般来说，加仓分为这样几种方式：金字塔加仓，倒金字塔加仓，平行加仓。
2. 1 金字塔加仓
金字塔加仓方式很简单，就是在上涨过程中，每次加仓的仓位都比前一次小，这样就形成“底部仓位大，越往上仓位越小”的金字塔形状。
例如，初始开仓买10手，股价上涨到合适加仓位再加5手，再往上遇到合适加仓点又加3手。这样一来，股价往上走，加仓手数越来越小。
这种加仓方式比较安全，可以避免价格回撤对已有浮盈的伤害。著名投资大师斯坦利·克罗推荐使用这种加仓方式。在短线操作过程中，笔者也很喜欢使用这种方式进行加仓。
2. 2 倒金字塔加仓
倒金字塔加仓，与金字塔加仓正好相反，就是底部买入轻仓，随后每次加仓都比前一次加仓量更大。这样就形成了“底部仓位小，顶部仓位大”的倒金字塔形状。
例如，初始开仓买5手，股价上涨到合适加仓位置时加10手，再往上遇到合适加仓点又加20手。这样加仓，股价上涨越高，加仓手数越大。
这种加仓方式具有很大的赌性。假如前期轻仓已有盈利，后面加大仓位买入，一旦价格回返，那么前期盈利瞬间就会化为亏损，所谓轻仓试错的意义就不复存在了。所以我很少采用这种方式来做投资。
2. 3 平行加仓
平行加仓，又叫水桶加仓，就是每次加仓的量都相同，这样就形成了底部顶部上下平行的加仓形态。
例如，初始开仓5手，股价上涨到合适的加仓位置加仓5手，股价再往上走遇到合适加仓点又加仓5手，这样每次加仓都始终保持不变的手数。
著名的投机大师利弗莫的加仓方式便是这样的。这种加仓到后来其实就是金字塔形状。这是我常用的加仓方式。
以上就是常见的几种加仓方法，可以灵活运用。无论哪种加仓方式，在加仓的过程，都一定要顺势，尽量做突破性加仓，可以少量做一些支撑性加仓，而绝对不要做往下摊平成本的加仓。向下摊平成本，其实是逆势加仓，成本是摊不平的，但大概率会亏损，此时价格向下，眼见前面一只羊已经入了虎口，还要再多送几只羊进去，就太缺乏理智了。
总而言之，加仓是很重要的投资策略，不可以盲目而为，应该有计划地进行。在选择加仓方式的过程中，要理解加仓方式的内涵以及利弊，配合当前的行情进行规划，切勿想当然地进行加仓操作。假如你不知道是否应该加仓，那么就不要加仓。

实盘精要
对趋势系统的使用者来说，加仓策略是必不可少的。因为趋势系统的准确率一般比较低，在大多数时候都是亏损的，而只有少数趋势机会到来，才能够大赚。在这样的好机会到来时，如果不想办法加仓，那么最后的结果往往是不盈不亏，白忙活一场。

３. 分批止盈：赢出好心态
潮涨潮落是自然规律，做短线不能贪，要知道短期的涨幅始终是有限的，换句话说，短期的上涨是有天花板的，所以价格冲高要及时止盈，不要期待价格会一直涨下去。在我入市初期，贪心比较重，有一夜暴富的心理，所以买入一只迅速上涨的股票，心里就想着它会长多高。事实上价格还没有大幅上涨，心里就已经幻想出了翻倍的情景。
但是经历多了才知道，股票快速上涨时要懂得及时兑现利润，否则一切都是纸上富贵。有句话说得好：“会买的是徒弟，会卖的才是师傅。”在交易过程中，如何止盈的问题其实远比该在哪里入场的问题更重要。交易场也确实有很多人不知道如何止盈，结果是盈利时 赚点小钱，或者本来赚钱的股票想赚更多，结果价格回落，竹篮打水一场空，落得空欢喜一场。
其实关于止盈的思路，前面讲述行情研判策略时就有讲述，主要还是分批止盈策略。当价格快速冲高，要卖出一部分，落袋为安，再留下一部分，以博取更大的利益。就是这么简单一条思路。如果期间再配合顺势加仓策略，完全可以获得更高的利润。
但是许多人对分批止盈策略不屑一顾：既然已经赚了，自然就要大赚，让盈利不断发展才是，何必卖掉一部分呢？这其实是贪心在作祟。假如你真的知道那些炒股高手的操盘手法，就会知道他们绝大部分人都在使用分批止盈的策略。没有人只是想看看纸上富贵，不兑现的利润都是假利润，做不得数的。所以有了利润，就要兑现出来，但不要一下子都兑现了，而要留一部分看后面的情况。
你也可以把这种方法理解为冲高减仓策略，价格如果有回落还可以在适当价位再次买入，这样又成为波段操作，是一种非常灵活的操作方式。在已经产生盈利的时候，要注意确保已有利润不完全丢失。学会分批止盈，你会发现自己面对市场的心态会变好。
很多人都在说心态与情绪对投资交易有多重要，其实心态与情绪的管理还是在于选择适当的策略。好的策略可以使你的心态变好，而采用不恰当的策略，则会损害操盘者的心态。心态绝对不是一个人想一想就可以转变的，而是跟他的选择和行动有关。
假如你选择了一次性卖出的策略，那么必然就要面对后面可能错过大利润的懊悔心情。同样，如果你一次性卖出后，后面价格随之反转下跌，那么你也会有很大的成就感，会觉得自己很准。所以采取任何一种策略，都会出现不同的心情，关键是哪一种心情你应对起来更轻松。
惯于分批止盈，是因为不想错过快速冲高的行情利润，同时也不想错过后面还有可能的上涨，所以选择这种方式来应对。这样做让操盘拥有更多可能性，但不代表这种方式就必须成为你的选择。假如你更加喜欢使用其他止盈策略，那么可以选择别的止盈策略，形成自己的交易风格。
总的来说，止盈策略的选择是利弊衡量的过程。当我们选择了有利的一面，就要面对弊端的一面。应用何种止盈策略，也是个人的选择，没有一定正确的止盈策略。一切就看你打算怎么设计自己的交易系统。

实盘精要
落袋为安是很重要的思想。长线投资者、价值投资者或许会持仓很长时间，为等待一波真正的大牛市而忽视短期的价格冲高。但短线投资者不行。短线投资者必须界定自己的盈利点，是赚三天五天的钱，还是赚隔夜超短的钱，要想清楚。千万别把短线做成了长线。

４. 适时空仓：节奏很重要
当我们谈论风控的时候，必然要谈到空仓的问题。很遗憾的是，现实的操盘过程中，空仓的人太少了。有的人虽然空仓，也不是主动空仓，而是严重伤损本金，不得已才选择空仓。但是真正具有风控意义的空仓，绝非被动的选择，而是主动的选择。
大多数人认为，空仓的意义在于躲避震荡和下跌行情。这样的认识其实很表面。从实际操盘的角度来看，空仓更大的意义其实是帮助我们建立一个入场点过滤系统。假如你想在市场中长期获利，降低亏损，那么就要学会过滤入场点。并不是每一个机会都需要去抓住。
对我们的交易来说，过滤入场点是极为重要的。当市场行情不符合我们的行情研判所需要的走势时，那么毫无疑问，我们不应去试探建仓。比如，在下跌趋势过程中经常会出现反弹走势，如果我们是做上涨趋势行情的，就没有必要参与这样的行情，而应空仓等待上涨行情之后的入场点。
当然，本书通过行情研判和强势个股的技术解析讲述了六种入场策略，这都可以学和理解，但建议读者在使用过程中最好不要超过两种策略。不过，细心的读者会发现，书中所讲的六种入场策略，其实只有两种策略：突破买入和支撑买入。
一般来说，使用两种相似的策略相结合就已经可以过滤掉很多无效行情，同时也不会错过真正有利的大行情。如果在某只个股上操作，你就会发现在无效的行情和小行情当中，你基本上都是空仓状态，而只有在一部分小行情和有效大行情到来时，你才具有确定的持仓机会。
空仓不是一种主观认定，而是系统策略的选择。真正有效的策略，会告诉你什么时候应该空仓，什么时候应该进场。问题是我们许多人不服从系统策略的选择，总惯自主行动。事实证明，手痒的人是很难赚到钱的。
无法空仓的人往往是因为缺乏自我约束。有的人会找借口：“我这是轻仓试错。没什么大不了的。又没有亏多少钱。”说起来似乎很有道理，但事实上，在你还没有养成自我约束的惯之前，任何不遵守系统策略信号的行为，都将破坏你的交易能力，降低你的成长速度。
如果进场策略告诉你，还没有达到进场时机，那就说明这是被策略过滤的行情，不必参与，保持空仓，没有必要轻仓试错。当然，如果你使用两套相似的策略来过滤行情，其中一套策略没有发出入场提示，而另一套策略却提示入场，这样就可以轻仓尝试。
空仓，应该成为常态。尤其是短线操盘，空仓的时间应该比持仓的时间长。其实看市场行情就知道，行情上涨的时间远远少于行情震荡时间和行情下跌时间，而那种快速上涨的爆发行情，时间就更短了。这是客观规律。所以大部分时候，短线交易者应持币空仓等待最佳时机才对。
如果不停地在市场上进进出出，不仅会身心疲惫，而且赚钱会特别难，资金曲线也很难增长。其中最大的问题是这样做会导致心态的不稳定。久而久之，很容易抛弃系统和策略，开始乱做，这就糟糕了。学会适时空仓，坚持自己的策略和系统，不要试图去抓住市场中的所有机会，其实你只需要抓住其中很少的一部分机会，就足以让你富有一生。

实盘精要
大盘进入下降通道时，在没有选到强势股时，在没有到达具体的点位时，在缺乏良好的买入时机时，都要学会空仓。不要失去自我控制，随意逮着一只股票便买入。假如不懂得空仓，完全放任自己去买卖，亏损的风险就会很大。