短线操盘四、行情研判（3）：大盘分析

短线操盘四、行情研判（3）：大盘分析

本章主要讲述大盘走势分析的要点，以及实战应用之道。对大盘走势有所了解，可以有效地提高胜率。相反，逆大盘走势进行操作，失败的风险会大幅提高。

１. 认识大盘
有人说：“轻大盘，重个股。”但俗话说“皮之不存，毛将焉附”“覆巢之下，焉有完卵”，大盘都下跌了，个股能有多少侥幸的希望呢？有报纸做过统计，当大盘上涨时，十之八九的股票要么上涨，要么横盘，股民吃亏的可能性不大；而当大盘下跌时，能逆市上扬的股票不会超过5%。而且此时蛰伏的主力一般都不会逆市拉升，因为逆市拉升会遭遇较多的抛盘。由此可见大盘对个股的巨大影响。
大盘，即大盘指数。在A股市场中，大盘指数指的就是上证指数 和深证成指 。无论是何种投资风格，在买卖股票之前都应参考一下指数所处的位置以及当时的市场情绪。只有在大盘呈现上升趋势时才能购买股票，而在大盘指数呈现下跌走势时，则尽量不要进行投资操作。短线操盘同样要注意。

图 4-1 上证指数日K线图
如图4-1所示，2018年2月7日，上证指数（000001）快速跌破MA100均线，开始进入下跌趋势。此后指数一直在均线下方运行，虽有反弹，不破均线。
2月26日，指数反弹形成小高点，不破MA100均线。
3月12日，指数反弹形成小高点，不破MA100均线。
5月21日，指数反弹形成小高点，仍不破MA100均线。
整个市场呈现极度弱势的表现，没有形成稳定的上涨趋势，此时沪市整体处于下跌走势当中，短线投资者宜离场休整。
而价值投资者可以趁此下跌机会，买入其中便宜的绩优股并长期持有。

图 4-2 深证成指日K线图
如图4-2所示，2018年1月31日，深证成指（399001）下跌，并越过MA100均线，随后跌势更猛。
3月9日，指数上破MA100均线，但这波强劲反弹没有改变熊市的本来面目，随后指数回落。
3月16日，指数再次跌破MA100均线，重回弱势，甚至大幅下跌。
5月21日，指数回升上试MA100均线，并没有突破，随后进入快速下跌模式。
在这个过程中，深证成指虽然有较为强劲的反弹，甚至上破MA100均线，但没有再创新高，而是再次跌落在均线之下，说明深市进入了下跌趋势，此时不宜进场。
从图4-1和图4-2可以看出，两市跌破关键均线的时间有前后脚的差别。具体选股时，若选择的是沪市股票，建议多关注上证指数；而若选择深市股票，则建议多关注深证成指。不过，整体上可以看出两个指数具有趋同性质，在判断A股市场牛熊方面，观察其中之一即可。一般来说，我们更需要关注上证指数的走势。本书的聚焦点就在于上证指数的研判。
除了沪深两市的大盘指数之外，还有一个比较重要的指数要特别关注，就是创业板指数（如图4-3所示）。由于创业板中集中了一批新兴企业的股票，盘子较小、股性活跃，特别适合于短线投资，所以我们有必要了解创业板指数的变化。一般来说，创业板指数与大盘指数具有此起彼伏的轮动效应。

图 4-3 创业板指日K线图
如图4-3所示，2018年1月25日，创业板指（399006）上试MA100均线，没能够有效突破，随后指数快速下跌。
3月9日，指数在强劲反弹后突破MA100均线，随后线上整理。
3月23日，指数跳空跌破MA100均线。注意空仓。
3月27日，指数跳空升破MA100均线。有数日强劲走势，可以择机买入强势股票。
4月23日，指数跌破MA100均线。注意空仓。
4月24日，指数升破MA100均线。有数日强劲走势，可以择机买入强势股票。
5月29日，指数跌破MA100均线，随后快速下跌，期间虽略有反弹，但不改跌势。这段时间不适合买入创业板股票。
综合观察三个指数可以看出，创业板指数最活跃，其次是深证成指，而上证指数最稳定。三个指数之间具有联动关系，有时同涨同跌，有时接替轮动。所以在判断A股市场整体环境时，参考上证指数效果更佳。
至于创业板指的应用，笔者更加倾向于相关指数基金的定投与波段操作，后文我们会具体讲到。当然，若是想要买卖活跃性好的创业板股票，也可以参考创业板指数，判断是否具有好时机。

实盘精要
短线投资强势股，首先需要借的势就是大盘的强势，所以大盘的分析是非常关键的。在大盘弱势的时候，尽量不要进行短线买卖，以免本金出现比较大的亏损。而在大盘强势时，则应借其大势，积极寻找其中的强势股票进行操作。

２. 大盘的牛熊
分析大盘形势，最直接的好处就是可以了解整体的市场环境。当市场环境良好时，我们可以选择买入股票；而当市场环境转差时，我们则需要离场。根据大盘的形势来判断，市场环境通常可以分为牛市、熊市和震荡市三种。
牛市，也称多头市场，指股票市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。在技术分析的开山理论——道氏理论中，规定持续时间在两年以上的上涨才能称为牛市。这个规定在A股市场上也是适用的。
2005年6月6日，上证指数创出低点998点，到2007年10月16日上证指数创出高点6124点，时间跨度为两年零四个月。在此期间，中国A股市场走出了历史性大牛市。
2013年6月25日上证指数创出低点1849点，到2015年6月12日上证指数创出高点5179点，时间跨度为两年，期间A股市场同样是一波大牛市。
这样级别的大牛市是比较少见的。炒短线的投资者如果要等到这样的大牛市来做股票，那肯定会饿死的。所以我们不需要去等待这样的大牛市。其实只需要上证指数有3个月以上时间呈现上涨趋势，就值得短线投资者好好操作一番。

图 4-4 上证指数日K线图
如图4-4所示，2017年5月11日，上涨指数（000001）创出新低点3016.53点，随后不再创新低，指数稳步上升。
6月26日，上证指数上破均线MA100后站稳，说明整个市场环境很稳固，短期内呈现小牛。此时可以选择强势股票做短线。
11月27日，上证指数跌破长期均线MA100，说明市场环境发生变化，上涨势头不再，须注意后市风险，短线不宜入场。
2018年1月2日，上证指数再次突破MA100均线，可以择股买入。这次市场出现整体大涨的局面，指数连续数个交易日上涨，并且很快突破了前期的指数高点。
1月29日，上证指数创出了新高点3587.03点。随后下跌，此时谨慎入场。后期跌破MA100均线，不宜入市。
从以上大盘分析可以看出，从2017年6月26日到11月27日的5个月内，市场走出一波中期慢牛，期间可以选择热点题材中强势个股进行短线操作。
从2018年1月2日到29日的仅仅1个月时间内，硬生生走出一波短期的强劲小牛市，是短线交易的绝佳时机。期间会有很多个股出现上涨的情况，此时的短线买入风险将降低，应积极参与其中的热点个股。
总而言之，认清短期大盘走势的牛熊，对短线投资者具有很重要的指导意义。一般来说，当上证指数在均线MA100之下运行，整体市场环境呈现弱势时，不建议大量的短线操作，只宜进行少量的极强势股票操作。只有等待指数运行到MA100上方，整体市场环境走强时，才可以增加短线操作频率。

实盘精要
关注大盘是为了增强短线操盘的胜率，减少亏损的可能性。记住一个简单的道理：牛市中绝大部分股票都会上涨，而熊市中绝大部分股票都会下跌。所以，真正的短线高手，在操盘的过程中必然会关注整体的市场环境，而不会忽视大盘的走势。

３. 大盘与指数基金
为了对大盘走势保持持续的关注，更好地研究大盘走势，可以选择少量买入与大盘指数走势贴合的指数基金。然后，根据大盘指数基金的涨跌情况，做简单的加减仓操作。这样在买卖指数基金的同时，不仅能够很好地预判出整体市场环境的变化，还可以磨炼自己的交易能力，提高自己的市场认识。
建议在指数基金的跟踪操作上，采用逆向小额定投的投资方法。
（1）在跟踪的指数基金跌破均线时，大盘出现大跌，则当即小额定投，越跌越买。
（2）在均线下方，指数基金反弹若有浮盈则适度减仓，指数下跌则继续跟踪定投。
（3）若指数基金走到均线上方，大盘指数进入上涨趋势，则可以冲高减仓指数基金，将定投指数基金的资金逐渐转出，开始寻找短线强势个股进行买入。
下面我们开始大盘指数的跟踪观察与小额定投操作。首先，要在市场当中找到与大盘走势形态拟合的指数基金。笔者经常观察的大盘指数基金是市场中的两只300ETF基金（本书示例只用其中一只），这两只指数基金选择的股票覆盖了沪深两市的重量级权重股。在进行指数基金的小额定投的波段式操作过程中，可以很清楚地看到整个市场环境的改变。

图 4-5300ETF日K线图
如图4-5所示，2018年2月7日，300ETF（510300）跌破MA100均线，进入下跌趋势，表明市场情况发生变化。此时开启小额定投模式。
2月9日，价格在MA100均线下方再次出现大跌。小额定投买入。
2月26日，价格反弹突破MA100均线。冲高分批减仓。
3月9日，价格再反弹突破MA100均线。冲高分批减仓。
4月17日，价格在MA100均线下方连续下跌，创出新低。小额定投买入。
5月21日，价格反弹上试MA100均线，失败。减仓。
后市整体走势呈现下跌形态，不再突破均线，不宜介入个股，可继续开启指数基金的小额定投模式。
结合上证指数，通过指数基金的投资观察，可以近距离感受市场整体的脉动，就会发现二者的走势具有极强的相关性（参看图4-1）。
除了300ETF之外，像南方300、50ETF、中证500、华夏300、深100ETF等指数基金，都可以用来跟踪大盘走势。另外，利用H股ETF、恒生ETF等指数基金来跟踪港股大盘情况，利用纳指ETF等跟踪美国纳斯达克 指数。
对特别关注创业板的人来说，可以选择创业板指数基金作为跟踪目标。这只指数基金与创业板指数拟合度相当高，不仅可以用于判断创业板市场盘面情况，还可以作为波段投资目标，长期进行操作。

图 4-6 创业板指数基金日K线图
如图4-6所示，2018年1月25日，创业板指数基金（159915）上试MA100均线，没能够有效突破，随后快速下跌。开启小额定投模式。
3月9日，在强劲反弹后突破MA100均线，随后线上整理。冲高分批减仓。
3月23日，跳空跌破MA100均线。小额定投买入。
3月27日，跳空升破MA100均线。冲高分批减仓。
4月23日，跌破MA100均线。
4月24日，升破MA100均线。
5月29日，跌破MA100均线，随后快速下跌，期间虽略有反弹，但没有突破均线，不改跌势。这个下跌局面很可能是长期的，此时不宜做短线投资，开启指数基金的小额定投模式。
在指数基金的小额定投模式当中，有几点要注意：第一，小额应低于总资金的5%；第二，跌破均线时只是开启小额定投模式，但不要马上小额买入；第三，跌破均线，跌幅足够大，才能小额买入；第四，跌破均线，距离足够远，才能小额买入；第五，连续三天及三天以上出现较大幅度的下跌，可以小额定投买入；第六，冲高减仓，未必要等到突破均线，只要反弹幅度较大，即可冲高减仓。
总而言之，在大盘的下跌趋势当中，进行小额定投指数基金，目的是跟踪观察大盘，而不是赚大钱，所以不宜买入太多。同时，进行这种操作，需要有足够多的资金，需要越跌越买的逆向投资，因此一定要控制小额买入，尽量保证你的资金可以实现30次以上的买入。
基于指数基金的显著特性，用于跟踪相关板块的盘面变化是非常好的观察目标，所以在选择指数基金的过程中，建议选择与大盘指数相吻合的指数基金，这样才能更加有效地达成跟踪大盘指数的目的。在大盘指数进入上升通道，呈现强势上涨时，我们可以到市场中选择好股票做短线操作；在大盘指数进入下降通道，呈现弱势时，则要尽量减少个股的短线买卖，选择指数基金的小额定投，等待牛市到来。

实盘精要
指数基金的小额定投是下跌趋势当中较为适当的长线投资模式，用于大盘指数的跟踪与观察，尽量不要追求高收益，而应以稳定不亏为要。所以在小额投入过程中，要尽量减少买卖操作。买入则要等待大跌时，卖出则要等待强劲反弹时。如果你把握不好，则不可使用这个方法。

４. 大盘指数复合买入法
我们知道，在股票市场上想要获得收益，选股能力很重要。但事实上，每个人的能力是有差别的，同样是很擅长公司运营的人，选择股票的能力往往有极大的差距。假如你是选股能力极强的人，那么可以选择好股票进行买卖。如果你的选股能力不强，该怎么办呢？基本上有三种方法：一是与选股能力强的人合作；二是提升自己的选股能力；三是回避选股能力的弱点，找到并发挥自身优势。
第一种方法看似简单，但实际上很难实现；第二种方法很好，但能力的提升非常艰难且是一个长期的过程；第三种方法是回到自身认识之上，从自身寻找优势。事实上许多人就是不适应太多股票的选择，而适合少数几只股票的操作，如果你发现自己是这样的投资者，那么本节将讲述一个适合你的方法—大盘指数复合买入法。
大盘指数复合买入法，就是回避选股劣势的投资方法，选择指数基金进行买卖。而所谓“复合”，指的是长短线结合，简单来说，就是将资金分成长线投资份额与中线投资份额。顾名思义，长线投资份额就是用于长线持有的资金，中线投资份额就是用于中线波段操作的资金。
下面以均线MA100、MA60相结合为例，便是利用MA100的买入信号做长线操作，MA60的买入信号做中线操作。

图 4-7300ETF日K线图
如图4-7所示，2017年5月16日，300ETF（510300）突破MA100均线，买入半仓。止损为前低点。
5月25日，指数基金突破MA60，买入另外半仓。
12月7日，指数基金跌破MA60，尾盘卖出半仓。
12月8日，指数基金升破MA60，尾盘补入半仓。
12月15日，指数基金跌破MA60，尾盘卖出半仓。
12月19日，指数基金升破MA60，尾盘补入半仓。
2018年2月7日，指数基金跌破MA60、MA100，尾盘全部清仓离场。
以上所讲的这个操盘过程，是相当机械性的操作。在小牛市里，收益比较低。如果遇到震荡市，也会有连续的亏损。只有等到大牛市时，才能赚得比较好。当然，在实际的操作过程中，我们不能这样完全机械性地根据均线突破来操作，而应将我们前面讲过的支撑与阻力、低位123结构以及底背离技术引入其中，有选择地进行买入操作，这样才能达成比较好的操作收益。
在上面的示例当中，运用这个中长线结合的方法操作指数基金，我们主要将资金分成两等份，进行调仓操作：
当价格还没有升破MA100均线，不进行买入操作；
当价格升破MA100均线，则等于半仓入场；
当价格在MA100均线之上，升破MA60均线，将另半仓也加入；
当价格在MA100均线之上，跌破MA60均线时，卖出一半；
当价格跌破MA100均线，则再卖出半仓，达到完全空仓。
如此一来，整个仓位都在根据实际的行情走势随时调整变化，便可以有效地进行仓位管理，同时保障资金安全（参看表4-1）。
表4-1 复合买入法的仓位调整

如果你觉得均线MA60操作太少，可以换成MA20、MA30等。但在此不建议做短线操作。短线操盘技术很好，完全可以寻找个股进行投资。所以本方法主要是提供给不擅长选股的人士，没有必要进行太频繁的操作。MA120+MA60是不错的组合，你可以尝试一下。
在操作过程中，如果觉得仓位太重，则可以将资金分成四等份、八等份，都可以调整。当你确定要使用这一方法时，那么最好先使用模拟盘进行操作，看是否适合自己的操盘理念。如果你觉得不适合自己，则可以另觅他法。
总的来说，大盘指数复合买入法，能回避选股难的问题，兼顾中长线，既避免错过牛市大机会，又可以通过仓位调整有效地控制风险，是不错的操盘方法。长线投资份额只根据长线买卖信号进行操作，而中线投资份额也根据中线买卖信号进出场，两部分资金互不干扰，却能相互补充。
当然，这个方法看似简单，但要做好也不容易。最常见的问题就是容易出现混乱，在实盘当中要特别注意。这个方法也可以用于个股的操作上。

实盘精要
并不是每个人都适合短线操作，也并不是每个人都擅长选股。如果你发现自己不擅长选股或者短线炒股，那么可以进行中长线的操作。结合我们所讲的方法，可以达到良好的盈利水平。投资之旅应该是认识自我、发现自我的过程，看到自己的弱点和长处，才能让投资者选择适合自己的投资方法。