一分钟看懂大牛股——高新发展

一句话：服务器资产注入，建筑公司 $高新发展(sz000628)$ 迎来新生。

股东：成都高新区管委会为实控人，成都高新投资集团合计控制52.34%股权，此次高新收展计划收购华鲲振宇70%股权，交易对手为高投电子集团、华鲲振宇、平潭云辰，本质属于资产整合注入。

公司业务：
重组前主业为建筑施工和功率半导体，2023年营收79.75亿，归母净利润3.69亿。收入和利润主要来自建筑施工，功率半导体营收不超过2亿元。2023年披露收购华鲲振宇前，公司市值57.5亿元，定价非常充分。
华鲲振宇：
此次计划收购的华鲲振宇，成立于2020年，基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的自主品牌服务器设计生产，应用在金融、政府、互联网等领域，是华为“鲲鹏+昇腾”唯一双战略级合作伙伴，是西南最大的算力企业，主导建设 “东数西算”国家一体化大数据中心成渝枢纽节点样板工程——成都智算中心。

从华为官网查到的信息看，华鲲振宇更擅长存储。

公司营收快速增长，但净利率水平较低，2023年1-9月净利率1.19%。截至2023年9月30日，对外借款49亿元。

整体看，华鲲振宇成立仅三年，就完成产品设计、认证，并拿到大笔订单，应该是某为的成熟项目团队，总裁履历也符合，这也给了市场足够大的想象空间，财务数据分析的意义不大。
估值：
公司公告收购估值预计不超过30亿元，70%股权对应不超过21亿。收购方案为发行股份及支付现金，股份支付价格12.24元/股，由于发行股份数量不得超过完成收购后上市公司总股本的30%，预计股份支付上限为18.36亿元，即1.5亿股，合18.36亿元，剩下2.6亿元配套募资，募资发行股份很少 。综合看，收购后公司总股本5亿股左右，现在市值447亿元，扣掉传统建筑等业务估值57亿，华鲲振宇70%股份估值已经达到390亿元，整个公司估值557亿元。
同行估值对比：
这。。。。。。

PS. 华为剥离出来的服务器公司——超聚变，现在国内市场份额第三，仅次于浪潮、新华三。