人服板块全线上涨，平台业绩提示劳动力市场升温

人服板块全线上涨，平台业绩提示劳动力市场升温申万零售社服

3月13日各人服公司股价全线大涨，北京人力 一度10%涨停，科锐国际 最高上涨19%，猎聘最高上涨16%，BOSS直聘3月12日美股上涨19%。

BOSS直聘 3月12日公告23Q4业绩超预期，大客户收入贡献和ARPU环比增长，中大型企业恢复趋势明显，付费客户数量和付费比例创新高。同时公司对24年指引较乐观，春节后招聘需求恢复，用户指标创新高，大型企业和各行业招聘需求增长，销售和人力资源等职位增长率明显反弹。

从行业性角度，我们认为BOSS业绩中有两大亮点值得关注：
1）大客户活跃度增加，由于企业体量和决策机制差异，中小企业在招聘需求释放上比大型企业更灵活，从调整节奏上会比大型企业更快。而大型企业招聘需求增长意味着整个劳动力市场已经逐步进入回暖阶段。
2）销售和人力资源岗位是企业发展不可或缺关键岗位，分别对应着业务拓展和岗位拓展，相关职位增长率出现明显反弹，意味着更多的企业信心转向积极，开始为后续的业务推动以及人才招募做准备。

我们坚定认为人服市场属于高成长型朝阳赛道，劳动力市场升温将推动人服公司业绩和估值双击。推荐北京人力24年 12x PE，科锐国际24年 20x PE,建议关注BOSS直聘同道猎聘 外服控股 人瑞人才