国轩高科23年报预告简评

天风电新国轩高科 23年报预告简评-0129

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🌼事件
公司预告23年实现收入310-330亿元，归母净利润8-11亿元，扣非净利润0.85-1.2亿元。

按照中值，我们预计公司23Q4实现收入102亿元，YOY+19%，QOQ+56%，归母净利润6.58亿元，YOY+308%，QOQ+691%，扣非净利润0.52亿元，同比扭亏，环比+236%。

🌼分析
我们预计公司23年实现电池销量45G，YOY+68%，其中动力23G，低速车两轮7G，储能14-15G，YOY+164%，采用扣非净利润/销量，公司23年单wh净利在0.2分。

我们预计公司23Q4实现电池销量14G，YOY+65%，QOQ+27%，收入增速高于销量增速，原因系产品结构影响（储能项目结算，技术费确认等），采用扣非净利润/销量，公司23Q4单wh净利在0.4分。