融券余额下降对券商业绩影响有多大？

有研报认为，融券余额下降对券商业绩影响有限；制度更公平有助于稳定市场信心。1）证监会在23年10月已对融券制度做出初步优化，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，并限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例，新规实施以来战略投资者出借余额降幅近四成（截止1/25，全市场融券余额705亿，较新规实施前下降19%）2）假设融券业务平均利差为400bps，测算融券利息净收入占证券行业营收仅约0.8%，制度公平性提升有望更好服务居民财富保值增值，利好券业长期高质量发展。