金融板块

金融板块是最好的杠铃 便宜是最大的价值！金融板块防御和进攻属性俱佳，是杠铃策略下最好的选择方向。 活跃资本市场政策持续加码，金融板块边际催化不断显现 1）1月22日国常会强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。2）1月24日，国资委相关负责人在国新办新闻发布会上表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。 板块估值处于低位，修复空间较大 当前金融各子版块估值均处于历史底部。截至2024年1月23日，银行指数PB估值0.44x，历史分位数1.05%；证券Ⅱ指数PB估值1.09x，历史分位数0.19%；保险Ⅱ指数PB估值0.84x，历史分位数0.51%；多元金融Ⅱ指数PB估值0.91x，历史分位数0.16%。在当前流动性宽松预期上升、政策利好频出的背景下，板块估值具备较大的反弹空间。 投资建议 1）当前高股息策略在金融板块有扩散迹象，建议关注中国财险 、国有大行、优质区域成农商行、中国财险和位于左侧的寿险股。2）资本市场改革深化，叠加板块估值处于低位，建议配置头部券商或低位券商，推荐东方财富 、华泰证券 。3）政策驱动“金特估”逻辑再度演化，建议关注中航资本 、五矿资本 、中油资本 、中粮资本 。