亲儿子，不救不行了

沪深300 指数基金510310单周成交额超过200亿元，说是妈妈队进场救市应该没人会质疑吧？从开年到现在市场超过97%的公募产品全线下跌，平均收益率亏损超过6%，市场一度跌破2800点，如果再不维稳的话，有可能发展成系统性风险。
但光靠妈妈队的买入强行买出一个底部也是不现实的，沪深两市目前总市值超过70万亿，这个体量需要长期源源不断的巨量资金进场，钱从哪来呢？市场长期的底部是由经济基本面及资金面共同决定的，目前沪深300的估值已经跌到了历史较低水平，估值绝对够低，但是盈利增速能否持续增长是存在不确定性的。
如果单看PPI数据，当前的基本面上没有任何向好的预期，而如果盈利能力持续下滑的话，估值也有可能越跌越贵。[沪深300整体2023三季度净利润增速为-0.65%]但是目前不救不行。年初这波这么急迫的杀跌，已经充分说明机构这边的资金出现了问题，公募手里肯定没有新增资金，私募手里的老钱基本也是被套，新钱更是不敢进场，外资继续卖[年初至今净流出315亿]，连带着基民的恐慌，市场几乎一致做空。

情绪的恶性循环已经引发了踩踏，如果不救，极有可能发展成类似2015年的那种流动性危机，私募打到平仓线，两融平仓，基民踩踏，最后就是股灾，所以妈妈队必须出手。那么2800是不是底部呢？指数上很难确定是不是底，但如果对比2018年的宏观形势，今年的最低点应该要低于2018年。
过去一年，因为消费白马抱团瓦解新能源赛道逻辑崩塌，市场资金选择抱团大金融石油这些，一方面是资金也确实无处可去，另一方面是这些权重筹码稳定，盈利及分红也相对稳定。但随着核心资产的三年下跌后，很多公司已经跌出了较好的性价比，扎堆抱团保守型的资金会不会换仓到超跌的核心资产？毕竟市场的核心还是博弈，资金也会担心过去抱团密集的风格会不会补跌。
其实近期市场的新低，就是金融大权重砸出来的，已经有资金在抽离换仓，只是妈妈队进场稳住了这样的趋势。但指数新低后，也能看到一些消费白马拒绝新低，比如中国中免 、爱美客 等。就短期而言，跌三年的那部分核心资产已经跌不动了，估值低不低现在也不重要，关键看有多少资金能进场买？
这个看妈妈队的决心。但指数上应该没有太大的期待，因为如果超跌的核心资产反弹，那么趴在银行里的资金大概率会换仓，市场顶多还是震荡。信心上从近期日经ETF的暴涨也能感受到，一个指数基金都能拉出20%的溢价，可见投资者有多绝望。日经指数单周上涨7%，逼近1990年泡沫破裂的高点，纳斯达克 继续新高，英伟达 本月涨了20%。美股那几个科技头部的财报确实非常靓丽，英伟达是爆发式的增长，而且预期很强，但美股科技现在确实也是不便宜的，就是市场不敢看空。
但美股是有风险的，因为财报预期打的太满了。再回到A股，短线情绪的问题就更加清晰了，之前人工智能暴涨，英伟达联动的工业富联 、中际旭创 等都会跟涨，但本轮AI板块几乎没怎么跟，只有剑桥也是严重超跌后的情绪反抽。总的来说，目前基本面上没有太大的变化，市场当前也毫无逻辑可言，有的只是情绪博弈。