"CXO行业低估、回购活跃，资源品链与海上油气前景看好：投资策略展望"

1. CXO企业估值低，受法案影响小。例如，泰格医药 的扣非PE达到上市以来最低水平24.15倍，国内市场主导的企业如昭衍新药 受法案影响较小。
2. 股票回购利好被市场低估。药明康德 回购10亿并全部注销，凯莱英 回购6-12亿并至少注销40%，泰格医药 回购5-10亿并注销40%。这是CXO行业有史以来首次出现如此规模的回购。
3. CXO行业估值低，短期受业绩和回购驱动，长期有支撑逻辑。短期风险已充分释放（市场风险释放+药明系风险释放），未来半年CXO行业走势可期。
4. 牟一凌认为，春节期间中国资产普遍上涨，反映了投资者对中国基本面修复的定价。但境外市场的资产价格不能简单复制。他建议关注挂靠实物属性的资源品链，如油、煤炭、铜、油运、铝、黄金。此外，他推荐在中国股市布局，特别是低估值、国企市值占比高的行业，如银行、非银行金融。稳定类红利资产如公用事业和交通运输仍具有长期配置价值。
5. 海上油气行业表现出防御和进攻属性，具备较高的股息率和价格上涨潜力。尤其是在美国通胀超预期情况下，国际原油价格上涨可能成为解决海外服务价格之外的通胀隐患的最佳配置选择。

综上所述，CXO企业具有低估值和回购利好的特点，短期和长期投资逻辑都有支持。牟一凌建议投资者关注资源品链、中国股市和稳定类红利资产。此外，海上油气行业在通胀环境下表现出较强的潜力。