在不对称的博弈中，处于劣势的一方如何才能赢得游戏？10个致胜策略(转)

1/首先，在一个负和博弈且处于劣势的游戏中，普通投资者极难取胜，因此避开才是上上之策。

寻找自己有优势的领域与人对弈，去玩自己有优势的游戏，才是赢家思维，才是成功之道。
永远不要玩别人聪明、自己愚蠢的游戏。
查理·芒格给年轻人有个忠告，就是玩纸牌的时候，一定要能够分辨出谁是笨蛋，否则自己就是那个输掉游戏的笨蛋。
查理·芒格说：“复杂的事情我不做。我不参与无法超越其他人的事情，我不玩别人聪明、我愚蠢的游戏。我在蠢人扎堆的地方找自己的优势。我们愚蠢的竞争对手，是他们让我们变得富有。”
查理芒格说投资者之所以赔钱，源于参与别人聪明我愚蠢的游戏！
2/如果参与这种游戏，那么如何才能够获胜？
1，大部分人亏损的原因
资本市场犹如十面埋伏，总有一个坑等着你。
为什么证券市场95%的人都是亏损？因为证券就是一个负和游戏。
首先它设立的目的就是为国企融资用的。公司上市融资，接着是不断增发，然后是大小股东减持，而且鲜有分红，完全把投资者当韭菜，这完全是圈钱游戏，割韭菜模式。
另外，证券市场真正的好公司凤毛麟角，不到1%，这也是大部分投资者亏损的客观原因。
2，资本市场刀光剑影，厮杀激烈，是黑暗丛林，犹如十面埋伏，是鲸鱼围猎小散们的场地。
资本市场完全
是负和博弈，
是对手盘游戏，
是充分竞争的市场，
而且是高度博弈的竞技场。
这种高强度博弈对抗竞争的市场，必然是大鱼吃小鱼，小鱼吃麻虾，麻虾吃微生物，强者分食弱者的猎杀游戏场。
3，小散的劣势
在资本市场这种对手盘博弈中，
小散对股东，
小散对机构，
小散对庄家，
小散对专家，
小散对大鳄，
小散对资本家，
小散对量化交易，
而且还要对抗大数据，
这完全是虾米对抗鲸鱼的游戏。
一个无名之辈，
一只小小虾米，
闯入大鳄盘踞的地盘，
进入狮子统治的领地，
跳进鲸鱼厮杀的竞技场，
跑进老虎争斗的搏斗场，
单挑众多强敌，
与大鳄搏弈，
与鲸鱼厮杀，
与老虎搏斗，
与狮子决战，
挑战武林至尊，
没有尖螯利刺，
没有铠甲盾牌，
手无寸铁，
无技傍身，
不具备信息优势，
不具备调研深度，
不具备专业知识，
不懂得仓位管理，
没有时间与精力，
不懂得见好就收，
不善于情绪管理，
也没有人脉资源，
那么其胜算几何？
梁静茹给的勇气？
陈奕迅的孤勇者？
甘作扑火的飞蛾？
在这种完全不对称的高强度对抗的竞技场中，完全处于竞争下风的小虾米，与众多资本大鳄鲸鱼为对手博弈，其赢的概率几分？
即使机构投资者，也只有1%的基金经理能够战胜市场，何论一只小虾米。
显然在这种不对称的对弈中，小散很难有赢的机会，赢的概率几乎为0，基本上注定是韭菜炮灰，为市场提供流动性，充当他人的提款机，成为他人砧板上的鱼肉，为他人作嫁衣裳。
这就是为什么市场上95%的人亏损的原因。
只有充分认识市场风险，了解你的投资标的，知道自己的能力圈，在概率大的时候下注，投资才有赢的把握。
芒格说：“在有鱼的地方钓鱼。”
所谓君子不立于危墙之下也。
4，弱者致胜之道
处于劣势的一方虽然输的机会大，但也并非完全没有赢的机会。
首先必须构建自己的交易系统。
作为一个小散本身就处于劣势地位，如果没有自己有效的交易策略，那注定百分百失败。
交易你的计划，计划你的交易。
1)弱者思维，承认自己知道不知道，守住自己的能力圈边界。构建反脆弱系统，防守胜于进攻。
作为不具有优势、处于劣势的一方，要守住自己的弱点、劣势，才能立于不败之地；一定要承认自己的无知，知道自己的地位，守住自己的能力圈边界，不盲目跟风从众，不追涨杀跌，不频繁交易，才能避免被股东、机构、大数据收割。
一定不要有侥幸心理，觉得自己是天选之子，是幸运之星。赢从来都是来自于实力，来自于优势，来自于专业。虽然市场上总是有幸存者偏差，但大数定律一定会抹平小概率幸存偏差。
冯柳说过一种散户的体系：弱者体系！要把自己放在认知最弱，信息最差的位置去选票，以避免自己成为最后的多头！因为最后的多头一旦入场，后面便没有接力者，股票就进入下跌周期！
他说：“弱者体系就是假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水平，能依靠的只有时间、赔率与常识，我的整个投资框架都是立足于这个基本假设而建立起来的。”
2)采取跟随策略，顺势而为。
在这种不对称的博弈中，作为为弱势一方，小散必须要善用智猪博弈模型，不要主动出击，要顺势而为，等待趋势形成再进入。赢在趋势，赢在策略，而不是赢在博弈。
3)耐心等待，弱水三千，只取一瓢饮。
提前埋伏，守株待兔，耐心等待，构建主场优势，以静制动，以逸待劳，以近待远，以饱待饥，伏兵待敌；而不随波逐流，盲目追求；才能获得更大的胜率，才能赢得自己的那一份利润。
4)专注集中聚焦。
另外作为弱势一方，不具备专业技能和信息优势，也不具备时间与精力，一定要专注于某一两家公司，深入研究，广泛了解，长期跟踪，才能够知道得足够多，建立局部优势，赢得局部战场胜利。
只有集中聚焦，深入研究，了解的足够多，第一才能提高概率，第二在大概率下才敢下重注，从而才能够赢得更多。
成功的大小取决于三个因素：
• 概率
• 赔率
• 初始投入的筹码或赌注
多则惑，少则得。少即是多，多即是少。什么都懂，什么都不懂。经营也是如此。专注才能赢得更多。
《更富有，更睿智，更快乐》：对鲁安来说，最重要的是第四条原则：投资于少量你做了深入研究、具有信息优势的股票。他说：“我尽可能深入地了解七八只股票，如果确实发现了便宜股，为什么不投入15%的资金买入它呢？”
对于普通投资者来说，有更安全的成功路径。鲁安说：“有了指数基金，大多数人的日子会好过得多。”但对于那些想跑赢大盘的投资者来说，集中投资是明智的选择。“除了彼得·林奇，我不知道有谁能在投资众多股票时取得好业绩。”
5)等待好球时再挥杆。
不见兔子不撒鹰，耐心等待好机会来临时再出手。
不要每球必击，耐心的等待机会出现，在机会来临的时候再去行动，你获得的胜率就会变高。君子藏器于身，待时而动。
投资的秘诀是什么？巴菲特曾在一次演讲中比喻到：投资的秘诀就是坐在那看着球一次一次的飞来，等待那个最佳的球出现在你的击球区。别人会喊打呀，别理他们。
6)逆向思维。
牛市是投资者的坟墓。
本杰明·格雷厄姆曾说过：牛市是普通投资者亏损的主要原因。
彼得考夫曼说：“任何一个系统通过不断地发展，达到最大规模或者最高效率。在这个发展过程中，它会形成一个完全内在的矛盾和弱点，引发其自身的衰败和灭亡。”
如《道德经》言：曲则全，枉则直，洼则盈，敝则新，少则得，多则惑。
当生产效率达到最高，周期的顶点便如期而至，趋势便开始掉头向下。
高潮到达顶点，低潮便随之而来。这就是赢家诅咒。上帝欲让人灭亡，必先使其疯狂。
盛极而衰，否极泰来，物极必反，周而复始。万物皆有周期。
本杰明·格雷厄姆在《证券分析》的扉页引用古罗马的诗人、批评家贺拉斯《诗艺》中的诗句：“现在已然衰朽者，将来可能重放异彩。现在备受青睐者，将来却可能日渐衰朽。”
司马迁《史记·货殖列传》：“贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。旱则资舟，水则资车，物之理也。”
只有不走寻常路，人弃我取，人取我予，才能实现低买高卖，找到市场真正的阿尔法。
查理·芒格也曾说：要反过来看，熊市是普通投资者赚钱的主要原因。
所以巴菲特说：“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”
机会总是在绝望中孕育，在悲观中产生，在犹豫中发展 ，在疯狂中结束。风险常常是在乐观中产生，在繁荣中发展，在疯狂中爆发。
约翰邓普顿说：“最佳投资机会总是在最悲观的时候出现。”“街头溅血是买入的最佳时机。”
约翰邓普顿：“牛市在悲观中诞生，在怀疑中
成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。”
“最悲观的时候正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。”
7)构建非相关资产多元化投资组合再平衡策略。
大卫·史文森把分散投资称为经济学界的免费的午餐。
其投资哲学是，
把多种非相关的资产构成一个组合，在一个经济周期里必然有涨跌，因此通过多元化投资组合，定期按初始比例再平衡策略，以实现高卖低买，从而能够获得经济学界的免费的午餐。
史文森把资产多元化称为“经济学中唯一的免费午餐”。他强调，如果投资组合中，资产的回报率不完全相关，那么可以通过多元化分散投资各类资产，在整体回报率不变的情况下来降低波动，或者可以在总体风险不变的情况下来提高回报率。
大卫·史文森担任耶鲁大学首席投资官27年，把10亿美元的资产变成239亿美元，年化收益率达到13.9%。
耶鲁大学捐赠基金的年化收益率，1988~2018这20年期间也跑赢了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦。
如此稳定而优异的收益水平，即便是许多对冲基金都无法与之媲美。
史文森给出过多个相似的资产配置建议，这里屠夫主要参考托尼·罗宾斯在《钱：七步创造终身收入》一书中对史文森深度采访获得的“稻草人投资组合”。
在他给普通投资者的建议组合中，资金将配置到6类资产中：
美国国内股票：30%
海外发达国家股票：15%
海外新兴市场股票：10%
房地产投资信托基金（REITs）：15%
美国长期国债：15%
通胀挂钩债券（TIPS）：15%
8)购买指数型基金是普通投资者的致胜之道。
即使是专业选手，大多数的主动基金也无法跑赢指数基金，所以作为弱者购买指数型基金是致胜之道。这也是为什么巴菲特主张普通人购买指数基金。
在美股，99%基金经理跑不赢指数，被动型指数ETF或是散户最佳的投资选择。
著名的大投资家约翰博格，旗下的先锋投资公司管理了五万亿美元资产。他做了一个长达36年的研究，结果表明，99%的基金经理跑不赢指数。
基于这个原因，巴菲特建议普通投资者买被动型指数ETF。
华尔街的基金经理们，一顿操作猛如虎，最后跑不赢指数。
十几年前巴菲特有一个著名的“十年赌约”——标普500 指数大战华尔街对冲基金经理的精选组合，结果标普500指数完胜。
2021年，美国超过四分之三的基金经理都没有跑赢大盘。投资于大型美国上市公司的主动管理型基金经理中，只有四分之一的回报率超过了标准普尔500指数。
美国银行 的数据显示，只有1%的主动管理型基金的表现超过了标普500指数。
伯顿G.马尔基尔在《漫步华尔街》中讲述了各种投资技术以及现代投资 组合理论，发现它们并不总是有效，都不如购买指数型基金。
马尔基尔说：“把一只猴子的眼睛蒙起来，让它通过乱扔飞镖去选股票，其回报都能和基金经理差不多。”
麦基尔对于金融行业从业人员如此不客气的“侮辱”引起了很多人的愤怒。不少基金经理和银行以及理财机构的销售人员对麦基尔恨之入骨。
2012年，英国一家杂志社Observer就这个话题举办了一场选股大赛。他们邀请了三个队伍：一只名叫奥兰多的小猫，一队职业选股经理（来自于基金公司和券商）以及一群中学生。
在2012年1月1日，每队被给予5000英镑，让他们选5只股票，每三个月可以换一次。奥兰多被给予一个塑料小老鼠，工作人员让奥兰多把小老鼠扔到一融报纸上，停在哪个股票上面就帮奥兰多买入。
到了2012年12月31日，奥兰多的股票组合回报最高，战胜了职业经理人团队和中学生团队。
这个真实的例子也从侧面支持了麦基尔关于猴子扔飞镖都能战胜基金经理的说法。
有网友曾问段永平：想问问段总现在对美国标普500指数什么看法？
段永平说：没啥改变。我总有一天会全仓S&P500的，但目前还没买过，因为我觉得我还可以比S&P500表现好一点点。等库克退休后我就开始考虑如何转到S&P500的事情。
美国纳斯达克 指数从2009年的1265.52点到今天的13973多点，涨幅达11倍。远超过房价的涨幅。
目前很多机构都大比例配置ETF指数基金。
可见指数型基金才是普通投资者的致胜之道。
比如可以投资纳指ETF(QDII)：513100，159941；纳指100ETF(QDII)：sz159660，sh513110；天弘越南市场股票(QDII)A：008763；美股越南股市ETF：vnm等。
9)买入高分红的股票，趴着吃利息。这是一个非常不错的策略，可以稳定获得比银行利率更高的收益。
10)成为专业型选手。
努力学，在某一个领域成为专家领袖。
2017年DJCO年会，查理·芒格与投资者交流实录
查理·芒格：专做一种投资的人，比别人懂的都多。
问：是否有什么系统的方法能从自己的错误中吸取教训，不再重犯？请问该如何反省？
芒格：我们积极主动地做事情，必然要犯错。我们总是用别人犯的错误警醒自己，这样不必自己去付出代价。我们自己也犯过一些很大的错误，得到了严重的教训。放手去做吧，犯错是正常的，谁都难免。每犯一次错，都能长进一次。
我给你们讲一个你们肯定爱听的故事。阿尔·戈尔 (Al Gore) 和你们抢饭吃了，他也进了投资这行。他做投资，赚了 3、4 亿美元了。
戈尔脑子不太好使，酗酒、抽烟，在哈佛的学成绩也一般般。他像得了强迫症一样，以为全球变暖将给全世界带来灾难，他要挺身拯救地球。
他进入资产管理这行以后，坚持不投任何向空气中排放二氧化碳的公司。
他找来了一位合伙人，跟他一起做资产管理，他说：“我们不投任何排放二氧化碳的公司。”他的合伙人是位价值投资者，还是位高手。
这位高手，只能投资不排放二氧化碳的公司，他自然选择了服务类公司，微软 等服务类公司符合要求，他挑选了最优秀的服务类公司。
转眼间，就赚了大钱，戈尔分到了不少。
戈尔也像你们一样，开始搞投资了，还赚了好几亿，就他这白痴。
真是搞笑，这可是真事儿。
还有一个有意思的故事。我再讲一个。我知道洛杉矶有个人专门做杠杆收购。他已经做了35年了，取得了年均35%的收益率。
他也是只收购服务类公司。他的做法不是买入100%的股份，然后从中拿出10% 来激励管理层。他总是只买60%，把其余40%的股份留给公司创始人。
他不买别的，专门买服务类公司。他对服务类公司了如指掌。服务类公司，大家都知道，像存货、应收账款这些麻烦事儿都没有。戈尔投资服务类公司赚了，我说的另外这个人，用杠杆收购的方式，也在服务类公司上赚大了。每年35%的收益率。
他是个很聪明的人，让原来的管理层保留大量股份，让他们不单纯把自己当成员工，原来的管理层对公司更了解，能和他一起合作。他这么做很聪明。主要是他只投资服务类公司，对服务类公司的了解比别人更多。
我还知道有这么个人，他不做别的，只做邮件和互联网目录邮购公司。他也是搞杠杆收购。他都做了很多年，长期收益率在每年 20% 以上。他比别人更知道如何吸引客户，他对邮件和互联网目录邮购公司的了解比谁都多，他真是个行家。
我讲了两位专家，两个人精通不同的专业领域，都是内行，都很成功。有启发吗？我一直都是这么讲的，专业化往往是最该走的一条路。我个人比较喜欢广泛涉猎，但是专精一门的人往往能取得更大的成绩。专精一门的人比别人懂的都多。百门通不如一门精。
我昨天刚写了：如何成为行业内的专家
1、选对一个行业
1米6的人最好不要觉得自己能成为篮球专家，这不是对个子矮的人的歧视，我的个子也不高，这句话是说想成为一个行业的专家要选对行业，所选的行业一般是自己感兴趣的，或者是自己擅长的，这是前提条件，没有这个前提一般很难成为“专家”。
三百六十行，行行出状元是对于群体来说，也就是说每个行业都可以发光发热，都可以有顶尖人才，而不是说，对个体而言，每个行业都能干好。
2、在这个行业呆的久一些
承认自己是普通人，普通人认识到自己的普通就有机会变得不普通，不普通之处就在于坚持的力量，这里的坚持可以理解为复利。
在我们选好行业以后，就是要坚持在行业里学、思考，一辈子能取得成就将是超乎想象的。
可惜的是太多人不知道自己想要什么，以及没有耐心在自己想要的地方下功夫，这点和投资很像