春节假期主要热点事件及其相关概念股_金陵短线客

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1、AI-Sora

春节期间国内外发生了一系列科技产业的重要变化，围绕着算力、大模型等方面，都有非常重要的变化。第一，是算力的需求有望持续大幅提升。据《华尔街日报》报道，OpenAI首席执行官Sam Altman正在寻求数万亿美元的投资来彻底改革全球半导体行业。Altman在X上发帖表示，OpenAI认为“世界需要更多的AI基础设施 - 包括晶圆制造能力、能源、数据中心等 - 而人们目前计划建设的不够。”他补充说，“建设大规模的AI基础设施和一个具有韧性的供应链对经济竞争力至关重要”，而OpenAI将努力提供帮助。《华尔街日报》援引一位消息人士的话称，Altman可能需要为这项工程筹集5000万亿至7000万亿美元。7万亿美元，从产业链视角看大于全球22大半导体龙头总市值，产品视角看大于近20年全球智能手机销售额总和，AI视角看大于微软、谷歌、英伟达三巨头总市值（截止2024年2月14日），算力视角看约等于全球每47个人共用一块H100。所以，英伟达为何股价持续上涨？实际上是从OpenAI 开始，大模型每进一步，都要进行算力的“军备竞赛”，OpenAI 、谷歌等大厂对算力的需求都在不断加大。随着AI训练量的不断提升，特别是现在已经从文字、图片上升到视频，因此对算力的需求也呈现指数级增长态势。我们从美股看，近期超威电脑走的是非常强的，他受益于印度、欧洲等市场的需求提升。从我们的角度，我们从去年AI大潮开始的时候就率先推荐浪潮信息，逻辑上是对的，当然后面出现了一些政策的变化，但浪潮本身基本面还是很强的，根据 Gartner、IDC 发布的最新数据，公司服务器、存储产品市场占有率持续保持全球前列：2023 年 Q1，浪潮信息在1）服务器继续保持中国第一；2）存储装机容量位列全球前三、中国第一。在2022 年，公司的人工智能服务器连续 3 年全球第一，连续 6 年保持中国第一；边缘服务器市占率 54.7%,连续三年保持中国第一。考虑到公司在服务器领域的包括产能、供应链合作关系与管理能力，和多个海外互联网大厂都有很深的合作，渠道能力明显，因此在服务器行业的龙头优势仍然明显。同时，我们看到的一个确定性的趋势就是国产化的趋势，英伟达新一轮管制下，产业界均已经进入“放弃幻想，正视现实”的拐点，其信号表现在真正AI算力的大客户，即国内互联网巨头们已经开始批量采购以华为昇腾为代表的国产AI算力芯片。其中华为昇腾一体机专注于大模型本地化部署的蓝海市场，是国内AI软硬件技术的黄金交点，以国产算力领军者华为昇腾AI基础软硬件平台为基础，联合国内领先AI厂商打造的先进生产力工具，有着数据安全可控、开箱即用的特点，AI大模型在数据安全与数据要素驱动下，带来央国企与政府大模型本地化部署刚需。国产芯片方面，第一，关注昇腾一体机厂商和整机厂商；第二，关注AI芯片公司寒武纪、海光信息等。目前国内AI芯片水平能够达到A100水平或者接近的，主要是昇腾等领军企业的芯片。同时，由于华为在部分领域与其他行业公司有竞争，所以寒武纪、海光信息等公司在一部分领域也具有明显优势。第二，ARM近期的快速上涨带来的启示。自2024年2月7日ARM披露财报后，仅三个交易日ARM股价就从77元上涨至最高164元。ARM上涨的因素是Q3业绩与Q4指引均超出市场预期：Arm23Q3营收8.24亿美元，同比增长14%，高于预期7.6亿美元；归母净利润8700万美元，调整后EPS为0.29美元，高出预期0.25美元。同时，Arm预计Q4营收将达到8.5-9亿美元，高于预期的7.78亿美元；调整后EPS为0.28-0.32美元，高于预期0.21美元。同时，公司为终端AI设计的V9芯片（v9升级主要集中在向量处理等AI计算能力提升）授权收入占比已经由23Q3的10%提升至23Q4的15%，而v9授权费是v8的两倍。除了上述提到的上游“卖铲子”的公司，我们看好在终端底层路线开发（包括一些AI终端大模型）有重要投入和布局的公司。比如中科创达，短期对AI投入较大，但AI终端的趋势是确定的，坚定看好公司在AI终端领域的布局。另外，一些重要的品牌终端厂商，他们未来可能会做AI载体的平台，比如萤石网络，从原来的摄像头到现在的机器人，还有像漫步者这样的公司，耳机原来只是一个配件，现在有了AI大模型之后产业地位会完全不同，同时公司也属于消费电子领域，新产品、新功能的推出也会促进业绩提升。第三，大模型仍具有较高门槛。经过过去一年，市场可能对大模型有各种分歧，那么春节期间大家会进一步思考这个问题。春节期间，谷歌的人工智能语言模型由BARD改回到Gemini（双子星），并推出高级版，每月收费19.99每月（目前有2个月免费试用期），与GPT 4展开直接竞争。我们第一时间进行了测评，通过测评结果可以发现，目前Gemini和GPT4相比都还有差距，所以我们可以看到，大模型的壁垒是非常高的，不仅需要对算力的大量投入，而且需要200-300个非常杰出的研发人员才能实现，这个门槛是非常高的。包括OpenAI推出的文生视频的模型Sora，我们也第一时间做了测评，与之前文生视频的模型都进行了对比，发现OpenAI推出的文生视频的模型的确是领先的。当然，Sora还没有公开上线，更多的是进行测试，因此这个功能一旦拥有了大量用户，对算力的需求量将会更大，因此我们看到数万亿美元对算力的需求并不一定不能达到，甚至可能后面会上升到能源的高度。风险提示：底层算力市场格局不确定性风险，软硬件行业竞争加剧风险。下游云巨头和海外光通信厂商持续验证数通领域高景气，建议持续重点关注国内光通信产业链核心标的：中际旭创、天孚通信、新易盛、太辰光、鼎通科技、源杰科技。对于国内的龙头企业，芯原股份拥有自己的GPU、NPU IP等技术，芯原与国内主流算力公司深度合作，包括已上市和未上市的公司。如果国内算力芯片公司能有较大突破，芯原的业绩也将提升。此外，SMCI公司也在1月初提示了新兴市场服务器需求的增长。在服务器市场，像浪潮和联想这样的公司值得关注。联想的服务器出货量全球排名前列，预计今年服务器市场将有较大增长。联想和英伟达的业绩会将召开，我们的TMT团队将进行详细解读。最后，近期，许多外资基金公开了持仓情况，显示大部分主流机构在AI领域有所踏空。我们认为Sora的推出，以及Pika和Runway等公司为代表的AI生视频技术持续革新，AI多模态能力持续演进，更广泛的应用场景如影视、游戏、营销、电商、教育等，有望迎来生产工具层的革新，推动更高效且优质的内容创作。我们认为三个方向有望重点演绎：1）具备优质视频化内容资产储备的公司；2）已有相关多模态产品布局且产品有望近期上线的公司；3）核心业务的应用场景有望受益的公司。建议关注昆仑万维、易点天下、盛天网络、紫天科技、捷成股份、因赛集团、华策影视、果麦文化、中文在线、汤姆猫、上海电影等。

2、大消费
从春节假期几天的数据来看，今年国内消费市场集体大热也是让人意外的热点。很多地方的旅游景点旅客“爆棚”，热门景区现“人从众”景象、博物馆门票“一票难求”，甚至出现了人数过多超过园区接待极限而被旅客退票、园方暂停接待的新闻。
今天港股航空股显著走强，美兰空港(00357.HK)涨超10%，北京首都机场股份(00694.HK)涨5.60%，中国东方航空股份(00670.HK)涨3%，中国国航 (00753.HK)涨2.68%。而免税之王的中国中免在近几日同样收获大涨，近5交易日累计上涨超过15%，显著抢跑其A股的表现。而2024年度大盘票房(含预售)也快速突破了100亿大关，其中春节档总票房已突破70亿元。其中《热辣滚烫》、《飞驰人生2》、《熊出没·逆转时空》、《第二十条》等都实现了快速突破10亿大关。受此利好刺激，近几日港股的影视娱乐板块也表现强势，今日星空华文再涨11%，阅文集团、阿里影业、猫眼娱乐、欢喜传媒主要龙头涨幅也在5%以上。

叠加这次春节假期各大消费领域的超预期大热，也更加使得投资者对消费板块景气的预期回升。反应在港股盘面看，今天港股食品饮料板块表现同样较为强势，珍酒李渡涨17%，华润啤酒、周黑鸭、蒙牛乳业等涨7%，九毛九、锅圈、怡海国际、海底捞等火锅股均涨超6%，甚至奈雪的茶、海伦司等新消费股都上涨明显。

3、减肥药

贾玲减肥成功这是关注度挺高的，有望带动减肥药产业链，全球最火的GLP-1减肥药分别来自丹麦的诺和诺德以及美国的礼来公司，两家公司正在重金提高相关药物的产能。2月7日，信达生物（1801.HK）公告称，GLP-1/GCGR双重激动剂玛仕度肽（研发代号：IBI362）的首个新药上市申请（NDA）已获中国国家药品监督管理局（NMPA）药品审评中心（CDE）受理，博瑞医药（688166）旗下的GM0504注射液是公司自主研发的GLP-1/GIP受体双重激动剂。2月1日，翰宇药业(300199）公告称，其司美格鲁肽注射液新适应证获得临床试验申请受理通知书。

4、教培

2月8日，教育部发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》也没有限制高中学科培训必须是非营利法人，所以高中部分的学科培训，可以说是维持之前的描述和监管模式，总体来说，是还好的。唯一讲了一个“鼓励”，是鼓励少年股，科技馆，博物馆等开展校外培训，春节期间（2.7-2.14），美股新东方（EDU）+12.94%，好未来（TAL）+25.12%，高途（GOTU）+25.42%。节后第1天（2月14日），港股两个教培公司表现也抢眼，思考乐教育 +20.97%、卓越教育+9.76%。

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