0118周四强股上涨逻辑（ 反弹先锋？还得是他）

0118每日强股 |反弹先锋？还得是他



1、光通信、服务器：与国外AI芯片厂商的垄断局面不同，中国AI服务器水平位于世界前列。据统计，按销售额来看，2022年我国AI服务器市场，浪潮以46.6%份额占据首位，新华三、宁畅分别以11%和9%占据第二、第三名。

2、（蹭）热点之王：公司AI产品已涵盖视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具等领域，新增了多个AIGC智能化功能，扩充创新业务范围，借力AI增强产品能力。

3、硅片双雄：硅片环节当前的竞争格局相对集中，形成了隆基绿能 、TCL中环 两大龙头。
到2023年底，预计TCL中环硅片产能将达180GW，位列全球第一，公司还差异化布局叠瓦、IBC、TOPCon电池组件，逐步实现全产业链延伸覆盖。

本文相关概念和股票：剑桥科技 （603083.SS）、万兴科技 （300624.SZ）、TCL中环（002129.SZ）

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

1、光通信、服务器：还得是你

（1）大涨题材服务器+算力+ChatGPT
近期AI催化依然密集。
1月17日，工信部就《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南》公开征求意见，意见稿提到，到2026年，共性关键技术和应用开发类计划项目形成标准成果的比例达到60％以上，参与制定国际标准20项以上，促进人工智能产业全球化发展。
同日，Trend Force集邦咨询预期，2024年全球AI服务器（包含AITraining及AI Inference）将超过160万台，年成长率达40%，而后续预期CSP也将会更积极投入。
在前几日，微软 发布面向个人用户的CopilotPro订阅服务，包括在Word、Excel等应用程序中使用Copilot等功能，定价为每月20美元。
个股方面，光通信前期龙头剑桥科技昨日表示“公司的第一代1.6T光模块产品将在2024年的OFC展会上LiveDemo（现场演示），预计将在下半年小批量发货”。
多重催化下，光通信、服务器、AI视频应用等多个相关板块大涨。
（2）研报解读（长江证券 、国盛证券）：背后看点是OpenHarmony
①增量方面，AI服务器与传统服务器的区别主要在于GPU用量。普通服务器以CPU作为算力核心，算力可根据CPU核心数提升。但AI服务器通常只配备1-2个CPU，重点放在GPU的数量和性能上。
其次，AI服务器用PCB一般具有20-28层，相比之下传统服务器一般最多为16层。PCB每增加一层，其价值量均有明显提升，层数大幅增加将带动AI服务器用PCB价值量提升。
此外，AI服务器的DRAM容量是普通服务器的8倍，NAND容量是普通服务器的3倍，使其价值量较普通服务器有极大提升。
②据统计，2022年AI服务器采购量中，北美四大云端供应商Microsoft、Google、Meta、AWS合计占比约66%，海外云巨头对AI服务器的需求更大，但随着国内AI大模型的开发及应用拉动更多AI服务器需求，我国AI服务器市场空间有望进一步提升。
②中国近年来AI建设浪潮持续升温，字节跳动年采购占比达6.2%，腾讯、阿里巴巴 、百度 紧接其后，分别约为2.3%、1.5%与1.5%。
与国外AI芯片厂商的垄断局面不同，中国AI服务器水平位于世界前列。据统计，按销售额来看，2022年我国AI服务器市场，浪潮以46.6%份额占据首位，新华三、宁畅分别以11%和9%占据第二、第三名。
③光通信方面，国盛证券认为，800G/1.6T后全面进入TB时代。
从100G时代 开始，光模块以4-5年一个代际的速度迭代升级，在2018-2022年，我们见证了400G周期，而800G周期已在2023年开启。与以往不同的是，800G-1.6T周期较以往缩短至3年左右，有望于2024年底开启“TB”时代，其背后的推动力正是算网融合下对高速通信的极致需求。从投资角度看，技术迭代加速对供应商的创新能力提出更高要求，而头部玩家也更易于享受代际红利。
800G从0到1的预期基本Pricein，预计2023年第四季度开始行业盈利将加速兑现，而客户结构、产品创新、场景拓展将提供更多“从1到10”的个股阿尔法。此外，光交换、光计算、卫星互联等创新将提供海外映射的机会。

2、万兴科技：（蹭）热点之王

（1）大涨题材ChatGPT+国产软件+华为鸿蒙
公司涉及热点较多：首先是上文提到微软近期正式发布个人版CopilotPro，公司AI产品已涵盖视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具等领域。
其次，公司还拥有万兴播爆，已面向跨境营销客户提供直播版本。
此外，公司近期还在互动平台表示多款产品已适配鸿蒙操作系统，去年9月公司旗下亿图图示成功入驻新一代平板硬件MatePadPro，成为首批预装的绘图办公软件。
行情上，公司今日大涨13.19%。

（2）研报解读（万联证券）：拥抱AIGC，数字创意赋能
①首批接入OpenAI，与微软深化AIGC合作。公司在微软上线AzureOpenAI商用服务后，于国内首批对接并开通相关服务权限。4月26日又与微软签署云服务框架协议，深化在AIGC领域的合作。GPT系列产品的提速降价降低了用户的使用成本，有望拓宽公司的盈利空间，助力公司业绩增长。
②多端打通、AI赋能、增值服务提升产品价值。万兴喵影海内外版本持续迭代升级，完成大版本更新，内置AI创作助手Copilot，落地多个AI技术，同时提升多端协同能力，打破了桌面端、移动端、云端的边界，进一步打造全场景视频创作与协同生态。万兴喵库为用户提供超过1500万的正版视频、音频、图片、文字、特效及智能化模板等多元素材资源服务，满足用户快速、简便制作丰富多彩、个性化视频作品的需求，赋能万兴喵影提升公司产品价值。
③多款产品创新升级，新产品拓宽客户群体。公司四大产品线多款产品发布新版本，新增了多个AIGC智能化功能，扩充创新业务范围，借力AI增强产品能力。公司还推出了万兴播爆、万兴爱画、万兴智演、WondershareKwicut、Wondershare Virtu Look等AIGC创意新品，深化AIGC领域布局。万兴播爆将公司的客户群体拓宽至跨境电商领域。
④随着公司2017年回师中国市场，境外收入占比略微下滑，但仍然保持接近90%的高比重。公司产品涵盖视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具四大产品线，通过内生外延，战略控股亿图软件、墨刀、格像科技，持续完善四大产品矩阵，多个产品实力获得认可，用户覆盖全球200多个国家和地区。公司积极转型订阅模式，订阅收入占比及续约率持续提升，提升较强的用户粘性。

3、TCL中环：硅片双雄

（1）大涨题材：光伏+半导体
硅片环节当前的竞争格局相对集中，形成了隆基绿能、TCL中环两大龙头。到2023年底，预计TCL中环硅片产能将达180GW，位列全球第一，公司还差异化布局叠瓦、IBC、TOPCon电池组件，逐步实现全产业链延伸覆盖。公司还是名列前茅的国内半导体材料企业，实现了4-12英寸半导体硅片规模化量产。
光伏行业方面，上周P型电池片成交价格出现一分钱的涨幅，M10尺寸如上周预期般的来到每瓦0.37-0.38元人民币区段，组件方面，虽供应链中游因短期供需错配产生上扬趋势，部分组件厂家反应考虑调涨报价，但当前受限订单有限，本周新单交付较少。
行情上，公司今日涨停。

（2）研报解读（首创证券 、东海证券 ）：技术铸就护城河
①近年行业产能大幅扩张，供过于求趋势下同质化产能竞争力减弱，行业整体盈利性下降，预计后续技术创新带来的降本增效成为竞争优势关键。公司技术创新引领行业，截至2023H1末，公司累计拥有有效授权知识产权1,559项。硅片方面，公司晶片劳动生产效率和出片数领先；组件方面，公司是国内首批进行PERC量化生产的公司，在硼掺杂、隧穿氧化层及铜制程工艺上取得进展。
②XBC通过将金属电极置于电池背面，实现正面光无遮挡，同时便于整面钝化，转换效率潜力大。随着激光图形化、金属化降本等技术推进，XBC作为平台技术前景广阔，并在未来有望和TOPCon、HJT等结合。公司提前布局XBC技术，2019年开始参股全球IBC龙头公司Maxeon，目前作为第一大股东持股23.7%。Maxeon目前在30余个国家拥有1600多项专利及360多项在审专利，后续导入210工艺有望进一步降本增效。除马来西亚及墨西哥工厂技改及扩张外，其在美国的3.5GW电池及组件项目已规划。基于Maxeon的IBC技术、叠瓦组件的知识产权和技术创新优势，中环通过与其在技术、生产与渠道上协同发展，有望进一步提升技术优势及国际化水平。
③公司贯彻五年滚动发展战略规划，坚持技术创新和工业4.0 转型，业绩韧性增长。硅片方面，G12与N型优势产能规模持续提升，2023年前三季度产销规模同比提升68%。另开发“DeepBlue”+AI定式模型，定制化“解决方案”满足客户高质量、差异化、柔性化需求，目前已实现全规格硅片产品供应1000余种，领跑行业。电池环节，铜制程工艺进一步降本增效，TOPCon工程拟实现升级为TBC电池。组件环节，实现“G12+叠瓦”3.0产品全面迭代。广州25GW太阳能 电池工业4.0智慧工厂导入G12大尺寸技术优势，协同“G12+N型+叠瓦”全产业链。