【二次探底之后经济仍会复苏——2023年4季度经济数据点评】

二次探底之后经济仍会复苏——2023年4季度经济数据点评｜国联宏观樊磊团队（樊磊/王博群/方诗超）

国家统计局1月17日公布2023年4季度与12月经济数据。受到地产明显下行等因素的拖累，四季度中国经济环比增长放缓，负产出缺口略有扩大，出现二次探底。

就单月数据来看，12月供需两方面都有边际改善。季节性调整后，需求端，消费、基建和制造业投资的增长对冲了地产的下行；生产端，工业增加值、发电量、出口交货值均出现回升。就业形势也保持平稳。

展望未来，我们认为，中国经济通过“供给创造需求”、“量变引发质变”走向复苏的逻辑仍在持续受到数据的支撑。因此，我们预计中国经济在经历近期的二次探底之后，仍将逐步迈向复苏。