变压器遗珠，24年产能落地将出海，低市值+低估值

变压器是当前市场少有的受益出口+国内双重增长逻辑的个股，国内逻辑不用多说，特高压+新型电力系统建设加速，对变压器的需求持续增长。

海外看，去年11月欧盟委员会起草了一份扩大欧洲电网投资的草案，草案提出预计到2030年欧洲将投资5840亿欧元（约合4.55万亿人民币）来升级电网。这也刺激了国内电力设备领域出海的机会，智能电表方向走出了海兴电力 、三星医疗 等牛股，近期资金对于变压器领域出海逻辑的资金共识也在进一步攀升，金盘科技 大幅上涨，华明装备 趋势加速，伊戈尔 短期活跃，今日更是发酵了整个板块，四季度成立子公司开拓欧洲市场的扬电科技 今日也20CM涨停。

而望变电气 立足输配电领域三十年，打通了从取向硅钢到变压器的一体化产业链，能够保证 更高的变压器生产效率、产品质量，更低的生产成本，形成显著竞争优势。

此前股价跑输变压器板块主要还是因为取向硅钢价格低位+暂时未有欧洲业务。

取向硅钢方面，价格已经在底部了，未来新增的产能包括宝钢，首钢，太钢，主要集中在后续3年释放，且能够被需求增长所消化。

欧洲业务方面，当前公司的取向硅钢终端客户是有出口欧洲的，且限制公司变压器出口的主要是产能问题，但新建产能方面，公司前期募投产能由于国外设备的制作周期较长，预计 2024 年 6 月全面投产，当年可新增 5-6 万吨产量。公司此前也表示待相关募投项目完成提升产能后，公司就输配电版块出口规划会根据国际国内市场行情实时调整市场布局。

因此相对板块来说公司当前低估明显，且未来出海想象空间较大，符合目前主流资金的审美，低位值得关注。

$望变电气(sh603191)$