外资加仓白酒已然是明牌

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中国证监会数据显示，2023年共有81家机构获批合格境外机构投资者（QF­II）资格，范围覆盖全球15个国家、地区和国际组织，获批数量仅次于2021年的118家。

专家表示，QF­II获批数量的上升反映出境外投资者对我国宏观经济和资本市场发展前景充满信心，有利于我国资本市场实现高质量发展。

看好中国市场潜力

合格境外机构投资者是经中国证监会批准，使用来自境外的资金进行境内证券期货投资的境外机构投资者。

截至2023年底，已有802家境外机构获批合格境外投资者资格，主要为境外养老金、主权基金、公募基金、证券公司 、保险公司和商业银行等，已成为我国资本市场重要的机构投资者之一。

中金公司 2023年8月份发布的研报显示，境外投资者主要通过QF­II/RQ­F­II（人民币合格境外机构投资者）、陆股通机制配置A股资产。外资持有A股市值规模约3.5万亿元，占A股总市值的比重为3.8%，占自由流通市值的比重为9%，在机构投资者中持股比例仅次于公募基金、私募基金。外资通过QF­II/RQ­F­II机制持有市值规模约为1万亿元。

清华大学五道口金融学院副院长田轩认为，境外机构投资者加速布局中国资本 市场，一方面源于2023年我国经济活力持续恢复，尤其是三季度以来，各项宏观指标显示我国经济回升向好态势明显，全球投资者愈发看好中国经济发展。另一方面源于A股市场估值已处于历史偏低水平，相比于境外市场更具有长期吸引力，因此更多境外投资者希望参与中国资本市场。

“2023年QF­II获批数量多、种类广泛，是全球经济复苏、中国市场开放、投资组合多样化要求和监管环境改善等多种因素共同作用的结果。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，我国在推动市场开放的同时，加强对资本市场的监管，提高了市场透明度和可预测性，为境外机构投资者提供了更好的投资环境。

值得一提的是，自2023年末以来，包括高盛 、摩根大通 在内的多家外资机构看多2024年中国经济增长，并认可中国资本市场的投资价值。高盛报告显示，2024年A股企业盈利或可实现10%左右，配合政策落实效果，MS­CI中国指数和沪深300 指数2024年的回报率或将分别达到17%和19%。

入场渠道不断畅通

作为我国资本市场对外开放的重要措施，QF­II制度于2002年正式实施。近年来，QF­II制度不断优化和完善，在引入境外长期资金、优化投资者结构、引导价值投资、改善上市公司治理、助推人民币国际化等方面发挥了积极作用。

2020年9月，《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》发布，进一步降低合格境外投资者准入门槛，稳步有序扩大外资的投资范围。

2023年11月，中国人民银行、国家外汇管理局对《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》进行了修订，进一步提升QF­II/RQ­F­II投资中国资本市场的便利化水平。

“近几年，我国资本市场对外开放提速，从顶层设计上不断优化制度，如简化合格境外机构投资者的资格审批流程，改革相关的外汇管理政策，降低了外资进入的门槛和成本。”中航证券首席经济学家董忠云表示。

专家普遍认为，境外机构投资者持续“入场”，对促进我国资本市场稳定健康发展具有多重正向作用。“外资机构通常具备成熟的投资理念，倾向于中长期持有和价值投资，有助于优化国内资本市场的投资者结构，并通过外部监督提升上市公司治理水平。”田轩说。