水务板块涨幅居前，重视高股息投资逻辑

国君环保徐强水务板块涨幅居前，重视高股息投资逻辑

🔥今日水务板块涨幅2%，重庆水务 +3.49%，洪城环境 +1.77%，相对收益明显。

💡伴随环保行业资本开支高峰度过，高股息个股数量增加，环保高股息策略相对收益提升
1⃣2015年后沪深300 指数年涨幅为负的年份为2016、2018、2021、2022及2023年。我们统计环保板块当年年初静态股息率排名前十的个股当年涨跌幅的平均值，发现2016和2018年平均表现跑输大盘，而2021、2022和2023年平均表现均跑赢大盘。
2⃣2016-2018年行业处于快速发展期，环保板块高股息率个股较少。2016和2018年年初，板块静态股息率排名前十个股平均股息率仅1.10%和1.91%。伴随行业资本开支缩减，分红率提升，2021、2022及2023年初，板块静态股息率排名前十个股平均股息率分别为3.12%、3.66%、4.71%，高股息率策略在环保板块逐步体现出配置价值。

💡行业进入成熟期，龙头分红率或具备进一步提升可能性
过去十年环保主要细分行业经历了从起步到高速发展再步入成熟期的过程，伴随着资本开支从快速增加到逐步减少，以及运营项目增加带来的现金流改善，目前分红率提升成为可能，预计未来更多环保上市公司或将进入高分红期。

💡投资建议
1⃣ 关注业绩增长稳健，已有高分红高股息的水务固废公司和具备高分红潜力的国企环保公用公司。我们认为在目前的经济大环境下，此类公司在度过现阶段资本开支高峰之后，或有提高分红比例的趋势。
2⃣推荐标的：①固废：推荐三峰环境 、绿色动力 、瀚蓝环境 、光大环境 ，城发环境 为受益标的。②水务：推荐重庆水务、粤海投资 ，洪城环境、兴蓉环境 、首创环保 为受益标的。 $瀚蓝环境(sh600323)$