纪要金证股份(600446)会议纪要20231220

一、综述1.业务进展与展望金证股份 以证券IT和资管IT为双核心业务,2024年公司战略重心转向金融科技 ,着力推动核心交易系统SS2.0的升级发展。在第四季度，公司加强了项目交付管理和费用控制。尽管前三季度收入和净利润同比下滑,主要原因在于项目交付和收入确认的延迟，以及研发和业务费用的增加。经过组织架构调整和团队整合，资管IT产品线在资产管理领域的市场份额有所提升，发展潜力增强，特别是新-代投资交易系统A8的推广。2.节费中寻找增效机会金融IT作为金融行业关键竞争力，将帮助金融机构在差异化领域保持优势。短期内金融机构的节费措施可能影响IT支出，但从长远来看，新交易系统和信创产品将带来成本降低和效率提升的效果。金融科技解决方案，如IPA、RPA和人工智能，有助于提升银行业务效率和扩大市场空间。3.Al战略与市场探索公司对IT投入保持稳定增长，对核心交易系统和风控系统的预算不会削减，而对于其他项目则会根据收入状况灵活调整。公司已经构建了金融领域标准化的大模型，并正在探索商业模式和应用端的拓展，已推出投研助手等应用产品。公司已完成大模型的第--阶段工作,积极进行市场拓展和模型延伸研究，并考虑开发不同领域的大模型，如代码大模型。4.IT业务及未来趋势证券1T业务涵盖新产品发布、现有产品迭代以及收取已部署软件的维护费，其中政策性业务和新系统构建各占总业务的约三分之一。核心交易系统的更新周期较长，受市场迭代节奏、客户需求以及硬件发展等多种因素影响。公司在现有市场中寻求发展，未来重点在于产品丰富度的提升和差异化竞争力的增强，科技创新将成为核心竞争力。5.金融IT战略与市场展望金证股份的核心业务为金融科技，主要收益来源于证券IT和资管IT，专注于证券券商核心柜台市场和资管IT全产品线供应。公司拥有稳固的技术壁垒和客户基础，目前服务的头部大型券商占比一半,由于客户更换供应商难度较大，证券IT市场相对稳定。资管IT产品线已经得到完善，具备竞标各类直管项目的能力，将成为公司重点发展的方向。在非金融数字经济 业务中，公司将致力于构筑技术优势，保持自主研发能力，但市场发展速度可能会放缓。6.数字人 民币业务解读金证股份目前在数字人民币领域与银行合作，主要提供银行端客户接入的软件模块，暫不直接对接商户。凭借早期在网联清算系统技术上的积累，公司在银行支付结算领域取得进展，并已加入数字人民币的相关模块。在数据要素 方面，金证股份尚处于研究阶段，尚未推出具体产品。公司的数据中心作为研究机构参与相关工作。二、Q&AQ:金融机构降低费用对金证股份有何影响?金融科技在降低成本和提高效率方面的作用是什么?A:金融机构降低费用可能会对8常运营成本带来压力，但同时也带来了机遇。降费过程中可能会加剧金融行业的竞争，而金融IT是行业核心竞争力的关键部分。对金融科技的投入能够与金融机构的增长策略相匹配，在差异化领域中保持竞争优势。短期内,降费可能对金融机构的收入产生一定影响,但从长远来看，例如分布式云原生技术和信创系统是实现降本的策略。尽管短期内金融机构对IT的投入可能面临压力，但长期来看，这些投入仍然是必要的。新技术如IPA(智能流程自动化)和RPA(机器人 流程自动化)可以替代手动重复流程，从而提升效率。金融机构可以通过这些技术在营销、投资银行、研究和客户服务等领域提高人员效率。由于监管要求，信创也可能带来加速替换的机会。Q:公司在信创方面的进展如何?市场对信创的需求状况是什么样的?A:在信创产品方面，我们已经部署了多个单-产品和合同，并加强了四季度的交付验收工作,这符合年底集中交付的特点。去年信创产品的实施节奏符合预期，而今年这-特征更加明显，尽管前三季度商机整合影响了进度。信创的推进节奏与行业属性相关，通常在年初与客户对接计划，然后全年逐步实施。在证券IT领域，我们主要以存量客户为主，而在资产管理IT市场，由于市场份额未达到饱和，增量客户具有良好的前景。在信创方面，由于监管要求，预计会出现强制性替换的机会，特别是在新-代交易系统业务上。Q:信创的目标和建设替换周期是怎样的?2025年的目标能否实现，明年是否会看到加速阶段?A:从去年年底开始，信创呈现出明显的加速趋势。目标是在2025年达到80%的完成度，但大中型券商的核心交易系统的部署和迁移大约需要两年时间。客户通常会逐步替换系统，以确保安全稳定。根据当前的计划，如果在今年或明年开始，预计在2025年至2027年间能够完成，整个替换周期符合预期计划。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有5篇券商研报，机构给出评级5次，买入评级1家，增持评级2家，推荐评级1家，强烈推荐评级1家，机构目标均价为11.36元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。 $金证股份(sh600446)$