海尔智家：拟收购开利商用制冷，强化B端业务布局

国投家电张立聪海尔智家 ：拟收购开利商用制冷，强化B端业务布局 $海尔智家(sh600690)$

公司拟以约6.4亿美元现金收购开利集团旗下的商用制冷业务。

收购有望增厚公司EPS。标的资产2022年净利润为0.6亿美元，净利润率约4.7%。中国业务在标的资产中利润占比较低，且公司采用现金收购方式，收购不会摊薄公司总股本，若2023年标的资产经营稳定，本次收购有望增厚公司EPS。

收购有望加速海尔B端业务增长。海尔有望从本次收购中获取：1）技术优势：开利在二氧化碳制冷领域技术领先；2）品牌基础：开利品牌有超120年历史。海尔将获得商标使用权；3）渠道、客户基础：标的资产拥有大量合作长达数年的企业客户群。

海尔有望给开利商用制冷业务带来协同效应。1）海尔管理经验丰富，有望提升标的资产的管理效率；2）海尔可以优化标的资产的产能布局，提高其供应链效率。

风险提示：收购进展不及预期