仓位管理策略其一 基础版本

常见的仓位管理策略
1
、最大损失值
适合保守型投资者，或者是快速反应试错期
以自己能够接受的最大损失N为计量单位
按照等比例计提到仓位中
需要估算单次交易自己可能损失的比例，按照最大损失率计算或者自己的止损线S
则自己的仓位为N/S
如果有盈利，则继续分为进攻型，将N扩大；或者保守，维持N不变，进行减仓
举例描述
此次交易自己能够损失的最大值为1000元
交易标的损失最大值10%能撤退
则最大仓位为1000/10%=10000
此种方法不考虑自己的投资规模。只考虑自己的最大损失，把损失可能放在第一位，最常见是带杠杆的交易中，改进应用在其他交易也可，底层原理类似，优先考虑损失
2、比例式递进加仓
按照固定比例进行加仓
类似于金字塔式或者三段式的常见策略
第一次加仓一般不超过总仓位20%
分次数不超过5
一般固定留有仓位保持不动，比如每日结算固定20%以上比例空仓，永远留有后手
目标标的每次上涨N点固定比例递进，减仓类似
表格式的加仓方式
适合带有自动买入的交易系统或者长期投资策略
最大优点是可执行性明确，可操作性和持续性
3、概率式加仓 代表凯利公式 最有仓位f
大名鼎鼎的凯利公式
学这个公式最大意义是明白投资背后的概率意义
赌博、交易式投资，会重复多次，长期进行的，都可以参考
公示有多种变种，核心意义两点
1、明白胜率和赔率的区别
有的交易，胜率很高，但是赔率，或者说向上继续的空间很低；失败的可能小，但是一旦反转，向下的空间很大，这类一般不是一个好的交易对象
最典型的例子就是高位接盘，看似强势，胜率最大，背后胜率带来的利润和损失已经不成正比，只是被表面获胜的可能迷惑
2、交易不是一锤子买卖
梭哈和满仓都需要满足极高的要求才能参与，大部分交易都是可以重复找到类似机会的，在这种条件下，合理安排仓位才是持续参加游戏的最大保证
因为凯利公式的最初形式以及股票交易的特殊之处，每个人对于参数的想法不一样，对于这个公式的理解也不同
举其中一个典型的例子
仓位f=胜率/亏损值-失败可能/盈利值
最简单的一个模型
打板时
高开5个点，如果粗略估计，此时自己介入，只考虑当天，胜率80%
，最大盈利5%，失败20%，最大损失为5%（有跌停可能，但分析后认为最多回到0%
）
f=80%/5%-20%/5%得出数字进行比例调整结果大于1如果能够持续这种模式
应该全仓买入
但是明显的是凯利公式适合的是赌博
在实际交易中这种理想模式太小
高开5个点，能够最后封住的概率远小于80%即使收盘能维持在5个点以上，各个概率分布总和可能都小于50%
同样，即使只考虑当天，损失值的分布也有很多情况，从0-15%都有可能
以上的模型很少能遇到
如果换成
考虑极端盈利5个点可能为50%
亏损5个点概率为50%此时的f为0，因为期望就是0，不应该参与
如果考虑到后几日的交易，则变数增加
这也是为什么这个公式出名，但实际能够灵活应用的人谈的不多，类似于打仗的至理名言，以多打少，打不过就走，打得过就打，看似简单，是应用起来完全不是这回事