怎么看美国各行业库存周期变化？

招商宏观 张静静团队怎么看美国各行业库存周期变化？

1）美国库存周期：23年7-10月处于被动去库，11-12月数据仍需跟踪，预计不晚于Q1进入主动补库阶段。目前，上游＞下游＞中游。

2）上游：石油天然气和金属采矿行业已经进入主动补库。

3）中游：机械制造仍在主动去库；纸类与林业产品、电气设备家电及组件处于被动去库，纸类与林业产品或即将进入主动补库；运输处于被动补库。

4）下游：均处于被动去库尾声。技术硬件与设备或即将进入主动补库，家庭耐用消费品、纺织服装次之，汽车及零部件、食品饮料、日常消费品略滞后。