换电行业有望迎来井喷式发展

12月11日，工业和信息化部、财政部、税务总局联合发布《关于调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》（以下称“调整公告”）。自2024年1月1日起，所有申请进入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的车型必须符合新的技术要求。纯电动乘用车方面进行的指标调整，包括纯电续航里程、动力电池系统质量能量密度、百公里耗电量等。此外，“调整公告”还增加了低温里程衰减率优惠指标，并明确换电模式车型要求。换电模式再次被提及，被业界视为“两免两减”下“车电分离”优势的进一步凸显。

换电模式兼具了储能、补能和共享经济的特征，是充电补能的重要补充，能够有效促进新能源汽车行业快速发展。换电行业产业链齐全，上游包括电池供应商、换电站基础组件供应商、配套充电系统供应商，分别负责提供动力电池、换电站设备及系统软件；中游为整车制造商、运营商及电池银行，负责换电站的搭建和运营，面向市场提供换电服务；下游为换电服务用户及动力电池回收方。应用场景上，私家车、出租车、公交车、短途重卡均有所落地。中信证券 指出，综合考虑换电模式更高效、对电网、土地更友好等优势，以及标准化程度较低、体系较为封闭、投资成本较高等劣势，预计未来5年国内新能源汽车补能市场仍将维持充电为主、换电为辅的格局。但在资本、主机厂、政策等的推动下，预计换电模式在部分高端乘用车和运营类车辆的应用推广将明显加速。开源证券预计2025年我国换电产业链市场规模有望达到1334.0亿元（包括换电站设备、动力电池、运营环节），换电产业链各环节有望实现高速增长。
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投资顾问姓名：陈登峰
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