锦波生物携手巴黎欧莱雅，胶原蛋白入高端化妆品成风潮‼

申万北交所锦波生物 携手巴黎欧莱雅，胶原蛋白入高端化妆品成风潮‼ $锦波生物(bj832982)$

事件
2023年12月9日，欧莱雅推出金致系列第二代面霜产品，首次将重组胶原蛋白引入护肤领域。金致系列胶原眼霜、胶原轻乳霜、胶原睡眠面膜、胶原慕斯洁颜乳、胶原乳液、胶原精粹水等产品与第二代面霜同在23年9月备案，后续上市推广值得期待

点评
🌹胶原蛋白肽结构复杂，定位高端护肤品原料。#多肽是抗衰老三大主流活性成分之一（A醇、玻色因、多肽）。因多肽存在易失活、难促渗、难配伍等问题，产品开发限于高端及部分中高端品牌。胶原蛋白肽除了具有多肽的典型特征外，因其具有三螺旋结构，在配伍性方面禁忌更多，对企业在原料、配方、机理、功效验证等方面的研发实力要求更高

🌹#重组胶原蛋白代替传统路线是大势所趋。2019年全球胶原蛋白市场约154亿美元，其中护肤品占比13%，市场规模约137亿元。化妆品用胶原蛋白原料均价约1.42万元/kg（参考Chemical Book数据），推算化妆品用胶原蛋白年消耗量962吨。虽目前重组胶原蛋白原料价格高于传统胶原，但我们认为替代趋势明确：①原料成本占品牌商营收比例低，且胶原蛋白肽对应高端护肤品市场，客户对价格的敏感度低，在高端品牌内推广的确定性强；②重组胶原蛋白使用合成生物 技术，通过设计更高代谢路径、优选更高效工业菌株、使用更低成本分离工艺等方式，有继续降本空间

🌹新原料来自锦波生物 ，产品具备四大竞争优势。#锦波在23年初发布micoreColⅢ小分子产品。产品具有高生物活性（基于公司发现的人III型胶原蛋白核心片段，自带164.88°柔性弯曲三螺旋，具备自组装能力，生物活性为人自身胶原的1.83倍）、高透皮性、高功效性、高安全性四大特征

🌹锦波采用无标签表达纯化的方法制备重组胶原蛋白原料，对菌株构建，发酵、分离纯化环节工艺要求极高。早期原料产率较低，经多轮设计及工艺改善，已构建一套合理的规模化合成途径，2023年9月20日，#10吨A型人源胶原蛋白原料投产，为原料业务的国内外推广提供坚实支撑