11月产能加速去化，重视生猪板块投资机会

国金农业11月产能加速去化，重视生猪板块投资机会

✨本周各家三方机构陆续发布11月能繁母猪存栏环比变化数据：根据涌益咨询，11月能繁母猪存栏量环比-1.57%（前值-0.85%）；根据钢联数据，11月能繁母猪存栏量环比-1.92%（前值-0.44%），能繁母猪去化幅度较10月份出现明显加快，随着去化幅度的加深，新一轮周期可期！

✨本周标肥价差回落至0.45元/公斤（上周0.55元/公斤），生猪出栏体重下滑至123.38公斤（上周124公斤），冻品库容持续上升。在疫病的影响下，90KG以下生猪出栏占比有所提升。
周末由于降温和抗跌情绪的影响，猪价略有反弹，真实需求情况未见明显提振，北方猪价上涨幅度大于南方。我们认为目前生猪供给处在高位，腌腊需求较为平淡，整体猪价或依旧低迷，短期反弹高度有限。

✨展望24H1，生猪供大于求的局面依旧难以改变，行业亏损时间再次拉长。涨价预期的破坏和较高的库存或使得猪价超预期下跌，我们认为猪价超预期下跌&疫病扩散都会对股价产生催化。从行业逻辑来理解，生猪板块经历19-21年的高速扩张后，大量企业已经连续3年亏损，行业去产能为必然事件，随着产能持续去化，生猪板块有望景气上行，建议前瞻性重点布局，紧握β机会，优选弹性小标的。（关注低估值补涨标的）

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