临近年底，我们把上、下半年炒作的热点梳理如下：

上半年人工智能板块，从概念炒作开始启动，拓展到中国真正能够切入到人工智能国际供应链的CPO板块，由于有明确的业绩增量，所以这个方向成为上半年最强热点。上半年是人工智能的产业逻辑驱动，上中下游均受益，所以指数也被带动起来。

下半年9月份，以华为手机发布为契机，炒作华为主题，可以视为主题炒作，但是它不是产业逻辑，而是横向扩散，从华为手机、华为汽车，到华为算力。正因为它不是产业逻辑，是从一个主题延展到下一个主题，每一个主题中相关的个股有限，所以不能带动指数的上涨，反而是连番的概念炒作，随着炒作情绪的升温，慢慢瞎炒乱炒越发明显，什么龙字辈、凤字辈、数字股、麻将牌都乱来了，最终引发监管升级。上下半年的核心都是科技创新，到了年底官方定性：打造金融强国，金融驱动科技创新。从提振指数的角度，金融搭台，科技唱戏正在慢慢形成共识。这是我们近期开始连续提示关注金融方向的逻辑。
周末重要会议两个提法，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。
以前稳字当头，可以理解为之前防守为主，化解各种风险，坚守底线，新提法是以进促稳，先立后破，可以理解为科技创新当立则立，对于房地产泡沫，允许适当比例破灭出清，一味的政策托底并不能够实现真正的化解风险，集中支持新兴战略产业大发展，新兴产业发展起来，居民收入增加，消费自然会回升。