底部持续推荐，重视国产算力0-1突破

中泰电子|寒武纪 底部持续推荐，重视国产算力0-1突破

#近两年首次发布股权激励
公司发布《2023年限制性股票激励计划(草案)》，拟授予800万股限制性股票，约占目前公司总股本1.92%。首次向715人（占公司总人数56.52%）授予650万股，预留150万股，授予价格为75.10元/股。

#业绩考核目标
2024-2026每年考核，目标值：
1）2024年营业收入不低于11亿元；
2）2024-2025累计营业收入不低于26亿元；
3）2024-2026累计营业收入不低于46亿元；
（触发值为目标值80%）
费用：总摊销费用5.39亿元，23/24/25/26/27分别为0.23/2.77/1.59/0.68/0.13亿元。

#股权激励彰显公司长期发展信心
公司此前20/21每年发布股权激励计划，22年未发布，公司此次股权激励对未来三年累计不低于46亿元收入目标的确立，彰显了对自身产品及供应链信心。随NV禁令升级，国产算力芯片0-1替代进程加速，公司是目前国产AI芯片领先厂商将核心受益。

风险提示：行业景气不及预期；新品渗透迭代不及预期。