开篇世界观（下）

开篇世界观（下）
承接上篇，基于已有经验，本篇探讨中观的资本市场相关内容。

关于资本市场
（一）一级股权投资市场
一级股权投资（包括VC、PE），看似可以收割二级股票市场的韭菜，但实际上存在以下困难：1、投资周期长，缺乏流动性；2、投资标的走向上市的道路曲折且漫长；3、很可能是0和100两种结局，本质上是更高风险博弈更高收益。其中，VC（创业投资）主要投向中早期创业项目，而PE（私募股权投资）则倾向于投资后期成熟期和Pre-IPO阶段的项目。通常而言，PE投资好项目的时间窗口较短，好机会总是稍纵即逝，这方面类似于二级市场投资；而VC投资则需要更深厚的产业和技术背景，需要真正从长期预判产业发展趋势并十分了解赛道内选手的情况，从这方面看更像是一级股权投资。
由于此前一级股权市场的乱象较多，行业准入和监管标准已快速提高，行业集中度将进一步提高，能存活下来的投资机构可能主要是头部市场化投资机构和国有资本背景的投资机构。但一级股权投资作为资本市场的重要组成部分，为实体经济、创新创业提供直接融资，并增厚长期权益资本，还应有更大的发展。后续分享的商业计划案例将主要与一级股权投资相关。

（二）股票市场（二级市场）
1、整体市场生态
资本市场（股票市场）是经济的晴雨表，也是信心和预期的晴雨表，还是资金和情绪运动的晴雨表。实施全面注册制后，更注重个股的基本面和逻辑，纯筹码博弈的无厘头炒作可能越来越少，客观上要求对主题和逻辑有更清晰的认知。
市场投资主体主要包括机构、GJD、量化、游资、散户、外资等。在当前阶段，游资是活跃资本市场的重要主体。游资提出的情绪周期等相关理论，如经典语录：“买入机会，卖出风险” “该弱不弱视为强，该强不强视为弱”等等，叠加T+1交易制度，还对国内的量化交易产生了重要影响。
2、市场最新发展趋势
量化交易（尤其是AI助推的量化）的占比将越来越大，是一个不可逆转的趋势，成熟市场的量化交易占比超80%，对散户而言可能也不得不跟进学。目前量化有助涨助跌、机械化、导致极端状况和被反向收割等缺点，同时又提高了首板、龙头等模式的难度，但后续是否会与情绪博弈有更多的互动和融合，还有待观察。
3、投资端观察
对于股票市场而言，市场周期可以分为：指数周期、情绪/题材周期（情绪主要以题材为载体，后简称“情绪周期”）、板块周期。情绪的载体——题材可能跨板块，如AI（人工智能）题材的产业链包括算力、大模型、应用，涉及服务器、光模块、软件、网游等多个行业板块）。情绪周期包括低位试错、主升、高位震荡、主跌，相应的短线策略（模式）包括龙头、补涨和切换（92科比老师）。2023年7月，由于本年的大题材AI退潮，导致整体情绪处于主跌阶段，而局部新题材（超跌、低价）又处于试错阶段、并且个别核心股处于主升阶段。

对于散户而言，由于通常没有条件做深入的调研，也缺少了解公司基本面和前瞻性信息的渠道，采取何种策略见仁见智。但无论采取何种策略（包括短线策略），都需要首先建立大局观（详见上篇）。例如，在短线策略中，首先要从上篇所提及的宏观和中观环境层面对市场和题材的影响进行分析，进而从影响的重要性、广泛性和想象空间等角度，识别和预判当下市场最大级别的题材和投资机会（与情绪周期的低位试错到主升阶段相互印证）；在此基础上，再从微观层面的基本面（逻辑）、技术面、资金面和人气面等方面识别核心股。以上各环节涉及各方面数据和信息的分析以及各种细节，后续可能先做复盘性的分享。

市场感悟
资本市场，尤其是股票市场，波动性和风险巨大，因此必须敬畏市场，尊重市场。投资的根本目标是要实现持续稳定盈利，当然也是难度极高的事情，就是要在不断被打脸的过程中不断纠错，需要有很强的总结和应变能力，做到心到、手到、知行合一，形成强大的执行力。
文末分享一下底蕴深厚的京城人文自然景观，祝愿祖国的资本市场稳健繁荣发展！欢迎关注转发点赞，谢谢大家的支持，下期分享见！

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