对首发申请企业开展常态化现场检查，是强化IPO全链条监管的重要手段，有利于督促发行人提高信息披露质量，引导中介机构勤勉尽责并充分发挥资本市场“看门人”作用。
IPO企业的随机现场检查已实施多年，而开始引发高撤回率的是从2021年开始。主要起因是2021年1月29日证监会出台了《首发企业现场检查规定》。
申报即担责，企业申报后遭遇抽查“一撤了之”已成历史。据大象君统计，2021年1月《检查规定》发布以来被抽中现场检查的IPO企业共计95家，其中2021年抽中44家，2022年抽中34家，2023年目前抽中17家。2021年《检查规定》发布以来的95家被抽查的企业
处于IPO现场检查压力下，近三年来被抽中的IPO企业有多少家遭遇“折戟”，又有多少家企业可以顺利通关，最终登陆资本市场？
现场检查新规
11月10日，证监会就《首发企业现场检查规定（修订草案征求意见稿）》（以下简称《检查规定》）公开征求意见，进一步强化首发企业信息披露监管，督促保荐人、证券服务机构归位尽责，强化“申报即担责”，对检查后申请撤回、检查中多次出现同类问题、拒绝阻碍检查等行为实施更为严格的制度约束。
《检查规定》是在总结试点注册制以来现场检查监管经验的基础上，做了三方面的修订。一是强化“申报即担责”。对检查后申请撤回、检查中多次出现同类问题、拒绝阻碍检查等行为实施更为严格的制度约束；二是规范检查操作。进一步明确检查前统筹、检查中推进以及检查后处理的具体程序及要求，统一检查标准，提高检查规范性；三是对《检查规定》中部分适用于核准制的表述进行调整。具体来看，审核或注册部门应当结合检查发现的问题、现场检查会商意见、整改规范事项的完成情况，推进审核或注册工作。审核或注册部门可以要求检查对象及保荐人、证券服务机构就检查发现的问题进行补充说明、补充核查或整改规范。检查对象处于交易所审核阶段的，整改规范原则上在上市委会议召开前完成；检查对象处于证监会注册阶段的，整改规范原则上在注册审议会召开前完成。交易所审核部门应当在向证监会报送的注册申请文件中，就检查发现主要问题的处理情况和审核意见作出说明。 同时，根据检查对象、保荐人存在的信息披露、执业质量问题的严重程度，证监会可以依据法律、行政法规、证监会规章等对检查对象及其控股股东、实际控制人和相关责任人员采取行政监管措施或给予行政处罚。交易所可以依据有关规定对上述单位和个人采取自律监管措施或给予纪律处分。对于最近二十四个月内，检查对象、保荐人、证券服务机构或其相关责任人员因现场检查发现的违法违规问题被采取行政监管措施或自律监管措施等，本次现场检查又发现同类问题且性质严重的，证监会及交易所可以从重进行处理。 对于检查对象、保荐人、证券服务机构或其相关责任人员拒绝、阻碍现场检查的，证监会和交易所依据有关规定进行处理。
现场检查企业概况随着近两年来监管层有针对性的治理和严打，以及各家券商对项目质量把控力度的提升，“一查即撤”的情况已有较为明显的改善。截至目前，2023年抽中现场检查的企业仅有2家终止。值得注意的是，按照往年的惯例，今年还有随机抽取一批现场检查名单。1.被抽查企业板块分布情况2021年《检查规定》发布以来被抽中现场检查的IPO企业共计95家企业，从板块来看，创业板42家，沪主板19家，深主板11家，科创板23家。
2.被抽查企业最新审核状态从2021年《检查规定》发布以来被抽中现场检查的95家IPO企业最新审核状态来看，现场检查后终止的企业53家，占比55.79%；处于已问询的企业18家，占比18.95%；处于已受理的企业5家，占比5.26%；处于已过会的企业5家，占比5.26%；处于注册生效的企业2家，占比2.11%。值得一提的是，95家被抽中现场检查企业中，有12家成功上市。
近年来，随着监管趋严，现场检查的威慑力逐步增强，IPO项目撤否率已经明显下降。2021年和2022年，证监会均进行了四轮IPO现场检查，抽中企业共计分别为44家、34家，截至目前，IPO终止数量分别为32家和19家，撤否率分别为72.73%、55.88%。今年以来，截至11月20日，证监会已经进行了三轮IPO现场检查，共抽中17家首发企业。截至目前仅有2家IPO终止，撤否率下降到11.76%。3.被抽查企业保荐机构情况从2021年《检查规定》发布以来的95家被抽查的企业中，
国金证券 项目量最多，有10家，占比10.53%；其次是民生证券与
中信建投 证券，各有8家，各占比8.42%；排在第四位的是
中信证券 ，有7家，占比7.37%；排在第五的是
国泰君安 证券与
招商证券 ，各有5家，各占比5.26%。
4.被抽查企业行业分布情况从2021年《检查规定》发布以来的95家被抽查的企业中，计算机、通信和其他电子设备制造业最多，有18家，占比18.95%；其次是通用设备制造业，有7家，占比7.37%；排在第三位的是电气机械和器材制造业、化学原料和化学制品制造业、金属制品业以及软件和信息技术服务业，各有6家，各占比6.32%。
5.被抽查企业注册地分布情况从2021年《检查规定》发布以来的95家被抽查的企业中，江苏省最多，有20家，占比20.62%；其次是浙江省，有14家，占比14.43%；排在第三位的是广东省，有12家，占比12.37%。
挺过现场检查的企业据大象君了解，截至目前，从2021年《检查规定》发布以来的95家被抽查的企业中，19家成功过会，这19家成功过会的企业中，上市的12家、注册生效的2家，过会的5家。1.过会企业行业分布情况在这19家成功过会的企业中，计算机、通信和其他电子设备制造业数量最多，有5家，占比26.32%；排在第二的是电气机械和器材制造业，有4家，占比21.05%。
2.过会企业板块分布情况从板块来看，这19家成功过会的企业中，所属科创板最多，有7家，占比36.84%；其次是创业板，有6家，占比31.58%。
3.过会企业净利润分布情况从19家成功过会的企业来看，最近一年公司营业收入平均值为14.96亿元；最近一年公司净利润平均值为1.66亿元。
从公司2022年营业收入来看，低于5亿元的有2家，占比10.53%；介于5亿元到10亿元的有6家，占比31.58%；介于10亿元到20亿元的有8家，占比42.11%；大于20亿元的有3家，占比15.79%。
从公司2022年净利润来看，低于5000万的有1家，占比5.26%；介于5000万到8000万的有2家，占比10.53%；介于8000万到1亿元的有3家，占比15.79%；介于1亿元到2亿元的有9家，占比47.37%；大于2亿元的有4家，占比21.05%。
4.23家企业仍在申报排队IPO另外，除了19家成功过会的企业之外，还有23家企业仍在IPO的路途中努力申报排队。从2021年《检查规定》发布以来的被抽中的95家中，成功过会/努力申报企业共计42家，在95家中占比达44.21%。
IPO被抽中现场检查对IPO企业的震慑力如此之强，这和现场检查的方式/内容也有很大关系。从某种意义上来说，任何一个企业只要经历现场检查都存在瑕疵，只是要看这些发现的问题对IPO审核会有怎样的影响，会影响到怎样的程度，如不存在上市的实质障碍，亦对中介机构或企业不会存在重大风险。
现场检查主要问题此次修订后向外界征求意见的《检查规定》是对相关制度一次较为全面的补充和修订，与此前的《检查规定》的23条相比，共增加了多达16条的内容，不仅对现场检查各方所应履行的责任有了更为明晰的规定，也向外界细化披露了更为透明的检查流程，而最大的变化应要数是现场检查企业的“免检期”规定将被取消，这也就意味着但凡被确定执行现场检查的拟IPO企业，即使撤回申报材料，也将被继续被执行检查。
现场检查，重点是聚焦发行人（即拟上市企业）的财务信息披露质量、存疑事项及中介机构执业质量。
从证监会通报来看，发行人主要有三大类问题，包括信息披露不完整、不准确，内部控制制度执行有效性不足，以及会计处理不恰当。
信息披露方面，比如，对赌协议、重大诉讼未披露，对客户及供应商信息披露不完整，对核心技术信息、供应商采购情况披露不准确，对会计政策的披露与实际执行情况存在重大不一致等。内控制度方面，比如原始凭证的获取及保管制度流于形式，现金管理及ERP系统权限管理制度缺位等。会计处理方面，比如对赌协议未进行会计处理、坏账准备及存货跌价准备计提不足等。
中介机构方面，主要关注两大类问题。
一是核查程序不到位。例如，对重要原始凭证不规范、会计科目账实不符、通过客户及供应商转贷、客户供应商重合、重要关联方及关联交易、主要账户资金流水、增资资金来源异常等关键事项未执行充分的核查程序；对未回函或回函异常的函证事项未执行替代程序；存货及在产品监盘流于形式;未合理关注ERP系统存在的控制缺陷；未充分关注会计政策及估计变更等。
二是工作底稿记录不规范。例如，访谈工作底稿不完整；函证信息记录有误；记录的核查结论与事实明显不符；对异常事项及采取的应对措施记录不充分等。
压严压实保荐机构责任是市场化的资本市场得以顺畅运行的重点所在，有利于保荐行业长期健康发展，同时也能有效保护投资者的合法权益。
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