超捷股份:严重被低估的 TSL 概念遗珠!!!

$超捷股份(sz301005)$超捷股份 :严重被低估的 TSL 概念遗珠!!!

通过欧洲顶级汽车零部件供应商MGN的渠道，公司紧固件产品已经成功打入TSL多款新车型，包括Cybertruck，墨西哥model2, 以及卡车semi，完全打开了公司海外业务的成长空间!

TSLCybertruck项目: 保守假设单车价值量200元，目前ct200万辆预定量，对应的订单总量4亿元，按照15-20%左右净利率，对应净利润6000-8000万元。

TSL墨西哥model2项目: 保守假设单车价值量200元，按照TSL 400万的产能规划，对应订单总量为8亿元，按照15-20%净利率，对应年净利润1.2-1.6亿元。

TSL人形机器人 : 单个人形机器人紧固件价值量大概1000元, 100万个人形机器人，对应收入总量10亿元，按照公司市占率50%计算，对应收入5亿元，按照15-20%净利率，对应净利润0.75-1.0亿元。

年利润有望达到4.5亿元: 三个项目加总，TSL业务每年将为公司贡献收入超17亿元，贡献净利润接近3亿元。考虑公司byd ，hc等重点客户的突破以及海外BC、BM等项目落地,公司国内汽车、电子和海外其他业务利润贡献预计1.5亿元左右; 军工业务过去由于特殊原因，收入和利润表现一般,随着公司2024诸多订单落地，年净利润预计会达到5000万左右。

从国内迈向全球：MGN验厂+TSL合格认证的组合，已经是全球最严苛的供应链认证了，公司的产品理论上可以进入全球任一车企的供应链。因此，应该用全球的市场来衡量公司的成长空间，而TSL项目的切入则只是公司迈向全球市场的起点。

关于紧固件行业壁垒：公司之所以被低估是因为市场普遍觉得公司的紧固件门槛和壁垒低，规模难以做大。但是事实之一是国内能进入欧洲汽车市场的国内紧固件厂商屈指可数，事实之二是全球头部汽车紧固件供应商YJT的收入体量在100亿元以上，事实之三是按照全球汽车9000万辆汽车和单车1000元计算，全球汽车 紧固件市场规模高达900亿元。