$标准股份(600302)$ 2023年中报解读

西安标准工业股份有限公司主营业务为缝制设备、精密机械零部件、模具的生产制造与研发。公司主要产品是工业缝纫机、缝纫机零件、批发零售（供应链业务）。

2023年半年度， $标准股份(sh600302)$ 公司实现营业总收入2.85亿元，同比大幅下降64.89%，扣非净利润-5,231.62万元，较去年同期亏损增大，营业总收入和扣非净利润均大幅降低。净利润-6,844.20万元，较去年同期亏损增大。在近10年中，2023年中报的净利润亏损达到6,844.20万元而总盈利只有336.23万元，一年亏掉近十年的总盈利。应收账款坏账损失严重影响利润，应收账款周转率大幅下降。

一、应收账款坏账损失严重影响利润，应收账款周转率大幅下降
1、应收账款周转率大幅下降，回款周期大幅增长
2023年半年度，企业应收账款周转率为0.64，在2022年半年度到2023年半年度，企业应收账款周转率从1.42大幅下降到了0.64，平均回款时间从126天增加到了281天，回款周期大幅增长，企业的运营能力大幅下降。2023半年度，企业应收账款合计4.43亿元，占总资产的30.47%，相较于去年同期的5.13亿元小幅减少了13.68%。

2、短期回收款占比低，一年以内账龄占比大幅下降
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为40.23%，45.00%和14.78%，一年以内账龄占比过低，仅有40.23%，整体账龄质量差。从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2023半年度从80.40%下降到40.23%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

3、坏账损失4,979.16万元，严重影响利润
2023年半年度，企业信用减值损失-6,080.98万元，下降至亏损-6,844.20万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计-4,979.16万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按单项计提坏账准备，合计4,955.79万元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备5,000.06万元。

按单项计提
其中，按单项计提主要是企业对供应链逾期款项，缝制机械客户16户，缝制机械客户63户等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了5,000.05万元，2,980.58万元和2,707.82万元。

按账龄计提
本期主要为1年以内新增坏账准备140.01万元。

二、存货周转率大幅下降
2023年半年度，企业存货周转率为0.62，在2022年半年度到2023年半年度标准股份 存货周转率从1.96大幅下降到了0.62，存货周转天数从91天增加到了290天。2023年半年度标准股份存货余额合计3.63亿元，占总资产的29.49%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到49.57%；其次，库存商品占比43.15%。

三、同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年上半年标准股份的资产负债率为31.36%，从同业对比情况来看今年上半年该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为59.06%，而标准股份的31.36%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。

2、销售净利润率低于同行业
2023年上半年标准股份的销售净利率为-24.05%，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业平均销售净利润率为-2.37%,已经跌破零点，标准股份相较同行业更低。

3、加权净资产收益率低于行业平均水平
2023年上半年标准股份的加权净资产收益率为-4.90%，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为0.95%，而标准股份的-4.90%的加权净资产收益率低于行业平均水平。

四、公司在回报股东方面堪称积极
公司2000年上市以来，公司累计现金分红2.90亿元，超过累计募资1.59亿元。

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